Рубль на пике за два года. 15 мая он пробил отметку 80,2 за доллар – такой курс последний раз видели в мае 2023-го. Повод – предстоящие переговоры между Россией и Украиной в Стамбуле.
На рынке царит эйфория: Bloomberg фиксирует рекорд, доллар сползает, а юань и евро теряют позиции. Однако весь этот рост – скорее реакция на ожидания, чем на устойчивый фундамент.
Под капотом – привычная смесь: жесткая политика ЦБ, сокращение импорта, продажи валютной выручки. Все это работает, пока экспорт стабилен, а политическая риторика не вызывает потрясений.
Но уже сейчас есть тревожные сигналы. Продажи валюты по бюджетному правилу упали на 40% месяц к месяцу, импорт готовится к летнему всплеску, а ЦБ может развернуть курс и начать снижать ставку. А значит, спрос на валюту вырастет – и рубль потеряет часть поддержки.
Геополитика остается диким джокером. Переговоры в Стамбуле – первая серьезная попытка с 2022 года, и рынок ловит оптимизм, забывая, что исход не гарантирован. Один твит – и все может обрушиться. Уже вечером 14 мая на фоне усиления геополитической неопределенности валютные фьючерсы отскочили вверх почти на процент.
Что до сырьевого рынка – он в фазе ожидания. Brent не подтверждает силу рубля: несмотря на укрепление российской валюты, нефть топчется на месте. Сопротивление – в районе $86–86,5.
Пробить его не удается с марта. Поддержка — $81,30 и $79,80. Пока цена удерживается в этом диапазоне, рынок не видит повода для агрессии. Если переговоры в Стамбуле дадут результат, это может подтолкнуть котировки вверх – но и наоборот.
Газ тоже спокоен: TTF в коридоре €28–33. Рост возможен лишь при холодной погоде или резком ухудшении геополитики.
Таким образом, укрепление рубля – не тренд, а краткосрочный эффект на ожиданиях. Валюта на максимуме, но без поддержки со стороны нефти и газа. И как только риторика переговоров сменится на жесткую или экспорт проседает, рубль пойдет вниз.
Технически среднесрочная цель по доллару – 85–90 рублей. Шанс на разворот растет – и тишина сырьевого рынка только усиливает это ощущение.
