Разблокировка Ормузского пролива привела к резкому росту поставок нефти на мировой рынок. Иран и Ирак сейчас активно распродают накопленные запасы, добавляя на рынок в среднем около 9 миллионов баррелей в сутки. Для российской валюты это прямой сигнал к скорому ослаблению, так как избыток сырья неизбежно меняет баланс спроса и предложения на валютной бирже.
Из-за нефтяного демпинга мировые котировки Brent упали в район 72–75 долларов за баррель. Синхронно подешевела и российская экспортная марка Urals: с учетом дисконтов ее цена в моменте опускалась до 50 долларов. При таком раскладе средняя стоимость нашего барреля в июне составит около 63 долларов. Для курса рубля это означает существенное снижение притока экспортной выручки. Чем меньше валюты зарабатывают и продают на бирже российские нефтяники, тем слабее становится рубль.
Падение экспортных доходов — не единственный фактор, который будет давить на национальную валюту. В июле нефтяникам предстоит выплатить налог на дополнительный доход (НДД) за второй квартал, когда нефть стоила дорого (около 81 доллара за баррель). Чтобы абсорбировать эти средства по бюджетному правилу, Минфин выйдет на биржу с крупными закупками валюты — ориентировочно на 150 миллиардов рублей. Этот мощный искусственный спрос со стороны государства будет толкать котировки доллара вверх.
Ситуацию для рубля усугубят действия Центрального банка. Регулятор должен сократить регулярные продажи валюты на 4,6 миллиарда рублей в день, которые ранее проводились для «зеркалирования» операций из Фонда национального благосостояния. До этого момента вливания от ЦБ стабильно питали рынок ликвидностью и сдерживали рост иностранных валют. Теперь этот защитный буфер исчезнет.
Сложив все три фактора — подешевевшую нефть, масштабные закупки Минфина и отказ ЦБ от валютных интервенций — мы получаем четкий сценарий. Фундаментальная поддержка рубля исчезает. При прочих равных условиях в июле и августе пара доллар-рубль закономерно вернется в более высокий диапазон от 75 до 80 рублей.
Следите за изменениями курсов доллара в режиме реального времени, ежедневно читайте свежие обзоры и экономические прогнозы, чтобы вовремя замечать развороты трендов и всегда быть на шаг впереди рынка.
