17.09.202619:42 Аналитические обзоры Форекс: XAU/USD: золото резко выросло, несмотря на укрепление доллара

*см. также: Торговые индикаторы InstaSpot по XAU/USD

Золото в четверг демонстрирует впечатляющий разворот: после падения до 4235.00 доллара — минимума с 7 августа — на фоне ястребиного решения ФРС, металл отскочил более чем на 2% и торгуется в районе 4360.00 доллара, на момент публикации данного обзора и во второй половине американской сессии. Этот рост выглядит парадоксально: доллар США укрепился до семинедельного максимума выше 100 по индексу USDX, доходность двухлетних казначейских облигаций подскочила до максимума с июля 2024 года, а нефть оставалась вблизи многомесячных максимумов. Разберём, почему это произошло и что ждать дальше.

Почему золото выросло вопреки логике

Разочарование «ястребиным пиком». Рынок закладывал повышение ставки и ястребиный сигнал, но, возможно, оказался чрезмерно смещён в короткую сторону. Рынок мог перепозиционироваться в ожидании повышения ставки, и теперь эти позиции закрываются, говорят экономисты. После того как решение состоялось и оказалось ожидаемым, короткие позиции начали выходить.

Снижение нефти ослабило инфляционное давление. Саудовская Аравия начала перевалку нефти через Оман в обход повреждённого нефтепровода, что привело к падению WTI ниже 95.50 доллара и Brent к 100 долларам. Для золота это двойственный фактор: с одной стороны, снижение геополитической премии уменьшает спрос на убежища, с другой — падение нефти ограничивает рост долгосрочных инфляционных ожиданий и доходности, что поддерживает металл.

Вертикальная кривая доходности. Ключевой момент: хотя короткий конец кривой резко вырос (двухлетки до 4,71%), длинный конец отреагировал гораздо сдержаннее. Доходность 30-летних бумаг даже снизилась на 2 базисных пункта до 5,33%. Рынок доверяет ФРС в способности контролировать инфляцию, что ограничивает давление на долгосрочные ставки — а именно они наиболее важны для золота, отмечают экономисты.

Долгосрочные структурные факторы. Даже при ястребиной ФРС золото остаётся поддержанным ростом государственного долга США, вмешательством Казначейства в рынок облигаций и «торговлей на обесценивании доллара». Экономисты отмечают, что бывший председатель ФРС Пауэлл умел сглаживать рыночные настроения, но Кевин Уорш — противник форвардного руководства, и его ястребиная риторика уже дважды вызывала распродажи золота, которые впоследствии выкупались.

Краткий технический анализ

Техническая картина улучшилась после отскока, но остаётся противоречивой. Цена закрепилась выше 50-периодной EMA (4345.00) и 200-периодной EMA 4320.00), что является бычьим сигналом. Однако 144-периодная EMA на 4360.00 остаётся ключевым барьером — её пробой откроет путь к 4400+.

Индикаторы и скользящие средние:

• RSI (14) на уровне 49-50 — нейтральная зона.
• Стохастик – в зоне продаж, OsMA подтверждает сигнал на продажу.
• 144-периодная ЕМА на дневном графике (4360.0) выступает в качестве первого сильного уровня сопротивления, 50-периодная (4345.00) – поддержки, ЕМА200 на D1 (4320.00) оказывает ключевую среднесрочную поддержку.
• Цена торгуется между 144- и 200-периодными EMA, что указывает на консолидацию в среднесрочном диапазоне с сохранением потенциала к дальнейшему росту после подтвержденного пробоя 4360.00 и закрепления выше.

Ключевые уровни:

Сопротивление: 4360.00, 4380.00, 4385.00, 4400.00

Поддержка: 4350.00 (ЕМА200 на Н1), 4345.00 (ЕМА50 на D1), 4320.00 (ЕМА200 на D1), 4300.00, 4260.00 (ЕМА50 на W1)

*подробнее см. в XAU/USD: сценарии динамики на 17.09.2026

Ключевые события для наблюдения

В пятницу, 18 сентября, в 03:00 GMT состоится решение Банка Японии по ставке, а в 06:30 GMT — пресс-конференция главы регулятора Кадзуо Уэды. Ожидается повышение ставки до 1,25% — максимума за 31 год. Если BoJ даст ястребиный сигнал о дальнейшем ужесточении, это может укрепить иену и ослабить доллар, что окажет поддержку золоту.

В четверг (в 23:30 GMT) также выйдут данные по национальному CPI Японии — за несколько часов до решения BoJ. Ускорение инфляции даст дополнительные аргументы в пользу ястребиной позиции регулятора.

Рынок продолжает переваривать решение ФРС. Goldman Sachs и Bank of America пересмотрели прогнозы: первый ожидает ещё одно повышение в октябре, второй — два повышения до конца года. Рынки закладывают около 50% вероятности октябрьского повышения и более 90% - до конца года. Если данные по инфляции в США окажутся устойчивыми, это может вернуть давление на золото.

Геополитический фон остаётся напряжённым. Конфликт между США и Ираном, атаки хуситов на Саудовскую Аравию и угрозы блокады Ормузского пролива поддерживают спрос на убежища. Однако снижение нефтяного ралли ослабляет инфляционную премию в золоте.

Заключение и рекомендации

Золото совершило впечатляющий разворот от шестинедельного минимума, проигнорировав укрепление доллара и рост доходности коротких бумаг. Ключевые причины — закрытие коротких позиций, снижение нефти и более сдержанная реакция длинного конца кривой доходности. Решение Банка Японии в пятницу определит ближайшее направление.

Для краткосрочных трейдеров:

• Вход в длинные позиции рассматривается при устойчивом пробое 4385.00 с целями 4430.00–4460.00 и стоп-лоссом ниже 4345.00.
• Короткие позиции рассматриваются при пробое 4345.00 с целями 4280.00–4260.00 и стоп-лоссом выше 4385.00.
• Внимательно следить за решением Банка Японии и пресс-конференцией Уэды — это ключевые триггеры для движения.

Для среднесрочных инвесторов:

• Потенциальная коррекция к зоне 4260.00–4235.00 может быть использована для аккуратного наращивания длинных позиций при сохранении структурных факторов поддержки (долг США, геополитика, диверсификация резервов).
• Устойчивый пробой 4400.00 подтвердит смену настроений и откроет путь к 4460.00+.

Управление рисками:

• Учитывать повышенную волатильность в период заседания Банка Японии и пресс-конференции главы регулятора.
• Строго соблюдать стоп-лоссы, особенно при торговле на пробой ключевых уровней.
• Следить за динамикой доходности облигаций, ценами на нефть и ситуацией на Ближнем Востоке.