*см. также: Торговые индикаторы InstaSpot по XAU/USD
Золото в четверг демонстрирует впечатляющий разворот: после падения до 4235.00 доллара — минимума с 7 августа — на фоне ястребиного решения ФРС, металл отскочил более чем на 2% и торгуется в районе 4360.00 доллара, на момент публикации данного обзора и во второй половине американской сессии. Этот рост выглядит парадоксально: доллар США укрепился до семинедельного максимума выше 100 по индексу USDX, доходность двухлетних казначейских облигаций подскочила до максимума с июля 2024 года, а нефть оставалась вблизи многомесячных максимумов. Разберём, почему это произошло и что ждать дальше.
Почему золото выросло вопреки логике
Разочарование «ястребиным пиком». Рынок закладывал повышение ставки и ястребиный сигнал, но, возможно, оказался чрезмерно смещён в короткую сторону. Рынок мог перепозиционироваться в ожидании повышения ставки, и теперь эти позиции закрываются, говорят экономисты. После того как решение состоялось и оказалось ожидаемым, короткие позиции начали выходить.
Снижение нефти ослабило инфляционное давление. Саудовская Аравия начала перевалку нефти через Оман в обход повреждённого нефтепровода, что привело к падению WTI ниже 95.50 доллара и Brent к 100 долларам. Для золота это двойственный фактор: с одной стороны, снижение геополитической премии уменьшает спрос на убежища, с другой — падение нефти ограничивает рост долгосрочных инфляционных ожиданий и доходности, что поддерживает металл.
Вертикальная кривая доходности. Ключевой момент: хотя короткий конец кривой резко вырос (двухлетки до 4,71%), длинный конец отреагировал гораздо сдержаннее. Доходность 30-летних бумаг даже снизилась на 2 базисных пункта до 5,33%. Рынок доверяет ФРС в способности контролировать инфляцию, что ограничивает давление на долгосрочные ставки — а именно они наиболее важны для золота, отмечают экономисты.
Долгосрочные структурные факторы. Даже при ястребиной ФРС золото остаётся поддержанным ростом государственного долга США, вмешательством Казначейства в рынок облигаций и «торговлей на обесценивании доллара». Экономисты отмечают, что бывший председатель ФРС Пауэлл умел сглаживать рыночные настроения, но Кевин Уорш — противник форвардного руководства, и его ястребиная риторика уже дважды вызывала распродажи золота, которые впоследствии выкупались.
Краткий технический анализ
Техническая картина улучшилась после отскока, но остаётся противоречивой. Цена закрепилась выше 50-периодной EMA (4345.00) и 200-периодной EMA 4320.00), что является бычьим сигналом. Однако 144-периодная EMA на 4360.00 остаётся ключевым барьером — её пробой откроет путь к 4400+.
Индикаторы и скользящие средние:
Ключевые уровни:
Сопротивление: 4360.00, 4380.00, 4385.00, 4400.00
Поддержка: 4350.00 (ЕМА200 на Н1), 4345.00 (ЕМА50 на D1), 4320.00 (ЕМА200 на D1), 4300.00, 4260.00 (ЕМА50 на W1)
*подробнее см. в XAU/USD: сценарии динамики на 17.09.2026
Ключевые события для наблюдения
В пятницу, 18 сентября, в 03:00 GMT состоится решение Банка Японии по ставке, а в 06:30 GMT — пресс-конференция главы регулятора Кадзуо Уэды. Ожидается повышение ставки до 1,25% — максимума за 31 год. Если BoJ даст ястребиный сигнал о дальнейшем ужесточении, это может укрепить иену и ослабить доллар, что окажет поддержку золоту.
В четверг (в 23:30 GMT) также выйдут данные по национальному CPI Японии — за несколько часов до решения BoJ. Ускорение инфляции даст дополнительные аргументы в пользу ястребиной позиции регулятора.
Рынок продолжает переваривать решение ФРС. Goldman Sachs и Bank of America пересмотрели прогнозы: первый ожидает ещё одно повышение в октябре, второй — два повышения до конца года. Рынки закладывают около 50% вероятности октябрьского повышения и более 90% - до конца года. Если данные по инфляции в США окажутся устойчивыми, это может вернуть давление на золото.
Геополитический фон остаётся напряжённым. Конфликт между США и Ираном, атаки хуситов на Саудовскую Аравию и угрозы блокады Ормузского пролива поддерживают спрос на убежища. Однако снижение нефтяного ралли ослабляет инфляционную премию в золоте.
Заключение и рекомендации
Золото совершило впечатляющий разворот от шестинедельного минимума, проигнорировав укрепление доллара и рост доходности коротких бумаг. Ключевые причины — закрытие коротких позиций, снижение нефти и более сдержанная реакция длинного конца кривой доходности. Решение Банка Японии в пятницу определит ближайшее направление.
Для краткосрочных трейдеров:
Для среднесрочных инвесторов:
Управление рисками:
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
