Впереди, пожалуй, самая насыщенная в информационном плане неделя месяца. Центробанки ведущих стран мира (ФРС, Банк Японии, РБА, ШНБ, Банк Англии) проведут свои июньские заседания, а в Великобритании и Японии опубликуют ключевые данные по росту инфляции. Кроме того, в ближайшие дни может разрешиться основная интрига месяца, а возможно, и года: США и Иран могут подписать соглашение, которое положит конец ближневосточному конфликту и позволит восстановить полноценное судоходство через Ормузский пролив. Интрига здесь сохраняется, а значит чаша весов может склониться как в сторону доллара, так и против него.
Геополитическая повестка будет не единственным драйвером рынка: трейдеры долларовых пар, в том числе и eur/usd, с нетерпением ждут июньского заседания Федрезерва, которое станет дебютным для нового председателя ЦБ Кевина Уорша. Дополнительную волатильность по паре могут спровоцировать и ключевые макроэкономические релизы недели, среди которых немецкие индексы ZEW, данные по объему розничных продаж в США, производственный индекс Empire Manufacturing, а также индекс деловой активности в производственном секторе от ФРБ Филадельфии.
И всё же, если говорить о своеобразной иерархии фундаментальных факторов, то безусловный приоритет здесь сохраняется за американо-иранскими переговорами. Июньское заседание ФРС, и уж тем более макростатистика, лишь отражают последствия ближневосточного конфликта, который может завершиться уже в ближайшее время. Поэтому вектор движения eur/usd на предстоящей неделе будет зависеть прежде всего от перспектив развития «иранского кейса».
Напомню, что вчера президент США в своей соцсети заявил о том, что мирное соглашение будет подписано уже на следующий день – то есть сегодня, в воскресенье. По его словам, сразу после этого Ормузский пролив «будет открыт для всех», а сама сделка «станет стеной на пути к ядерному оружию для Тегерана. Позже он добавил, что технические вопросы по ликвидации или вывозу из страны высокообогащенного урана будут решаться на следующем этапе переговоров. При этом премьер-министр Пакистана, который выступает посредником между конфликтующими сторонами, подтвердил ожидания Вашингтона, заявив, что Исламабад готов к проведению «онлайн-церемонии» подписания соглашения в течение 24 часов.
Однако спикер МИД Ирана опроверг эти сообщения, заявив, что подписания сделки в воскресенье не будет, хотя, по его словам, возможность этого в ближайшие дни «не исключена». По информации телеканала CNN, Тегеран еще не принял окончательного решения по рамочному соглашению – изучение политических, правовых и технических аспектов предложения все еще продолжается.
На сегодняшний день ситуация вокруг перспектив американо-иранской сделки остается противоречивой. С одной стороны, многочисленные СМИ продолжают озвучивать обнадеживающие инсайды – например, по информации израильского телеканала i24, спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф и вице-президент США Джей Ди Вэнс сегодня всё же проведут виртуальную встречу для подписания Меморандума о взаимопонимании. С другой стороны, сегодня на Ближнем Востоке снова прозвучали взрывы. Как сообщили представители ЦАХАЛ, израильская армия нанесла удар по «инфраструктуре Хезболлы в южных пригородах Бейрута. Приведет ли данный инцидент к срыву американо-иранской сделки – вопрос открытый.
Интрига сохраняется, но именно «иранский кейс» способен определить вектор движения eur/usd в среднесрочной перспективе. Если вопреки всему США и Иран сегодня-завтра подпишут «Исламабадское соглашение» и откроют Ормузский пролив, доллар окажется под значительным давлением на фоне возросшего интереса к рисковым активам. В таком случае пара eur/usd не только закрепится в рамках 16-й фигуры, но и, возможно, протестирует уровень сопротивления 1,1700 (верхняя граница облака Kumo, совпадающая с верхней линией Bollinger Bands на таймфрейме D1). Но если сделка в очередной раз сорвётся, пара останется в рамках 15-й фигуры, в пределах которой она торговалась на протяжении всей предыдущей недели.
Все остальные фундаментальные факторы будут иметь второстепенное значение. В том числе и июньское заседание ФРС, хотя это будет первое заседание под председательством Кевина Уорша.
По мнению подавляющего большинства аналитиков, регулятор сохранит все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде, поэтому всё внимание будет приковано к тексту сопроводительного заявления, «точечному прогнозному графику» (dot plot) и комментариям нового главы Федрезерва.
Основная интрига – поднимется ли медианная точка на 2026 год, сигнализируя о теоретической возможности повышения процентной ставки до конца года в случае ухудшения инфляционного тренда. Доля трейдеров, закладывающих вероятность хотя бы одного повышения к декабрю, на фьючерсном рынке уже превысила 40-процентную отметку. Однако интрига здесь действительно сохраняется, поскольку базовая инфляция (в отличие от общей), продемонстрировала в мае достаточно сдержанный рост, что позволяет регулятору не спешить с ужесточением своей прогнозной позиции.
Особое внимание рынков также будет приковано к пресс-конференции нового главы ФРС. Напомню, что Кевин Уорш ранее критиковал чрезмерную предсказуемость политики ЦБ и выступал за изменение коммуникационной стратегии Федрезерва. По мнению ряда экспертов, при нём заявления ФРС станут менее детализированными в части будущих действий. И всё же трейдеры будут искать ответы на многие свои «насущные» вопросы – в частности, насколько серьезно ФРС воспринимает новый виток общей инфляции, считает ли ЦБ текущий рост цен временным явлением и допускает ли теоретическую возможность снижения ставки в рамках этого года.
Учитывая несколько завышенные, на мой взгляд, ожидания рынка относительно «ястребиности» ФРС, реальные итоги июньского заседания могут оказать давление на американскую валюту.
Ключевые макроэкономические отчёты останутся в тени геополитики и Федрезерва. Согласно предварительным прогнозам, индексы ZEW окажут поддержку евро, поскольку отразят положительную динамику. В частности, индекс настроений в деловой среде Германии должен «вырасти» в июне до -5,5 пункта, после майского значения -10,2. Соответствующий общеевропейский индекс должен подняться до -7,6, после майского результата -9,1.
Объем розничной торговли в США (соответствующий отчет будет опубликован 17 июня) должен в мае остаться на уровне предыдущего месяца, то есть на отметке 0,5%. Без учёта продаж автомобилей объем реализации также должен увеличиться на 0,5%, после роста на 0,7% в апреле.
Производственный индекс Empire Manufacturing, который основан на опросе производителей района ФРБ Нью-Йорка, должен снизиться в июне до 13,2 пункта, прервав двухмесячный рост. А вот аналогичный производственный индекс ФРБ Филадельфии должен продемонстрировать положительную динамику, поднявшись в этом месяце до 11,4, с предыдущего значения -0,4.
Впрочем, макроэкономические отчёты будут играть скорее вспомогательную роль. Рынок наверняка сфокусируется на геополитической повестке и развитии «иранского кейса». Именно геополитика будет определять общий аппетит к риску и направление движения долларовых активов. В случае заключения Исламабадского соглашения, пара eur/usd закрепится в рамках 16-й фигуры, и, вероятно приблизится к уровню сопротивления 1,1700. Сохранение геополитической неопределённости или срыв договоренностей будет поддерживать спрос на защитные активы (в том числе и на доллар), удерживая пару в пределах 15-й фигуры и сохраняя риски возобновления нисходящего движения.
Поэтому всё внимание – на переговорный трек.
*Taqdim etilgan bozor tahlili axborot tavsifiga ega va bitim tuzish uchun ko'rsatma bo'lib hisoblanmaydi.
С аналитикой от компании ИнстаФорекс Вы всегда будете знать о рыночных трендах! Зарегистрируйтесь в ИнстаФорекс и получите доступ к еще большему количеству бесплатных сервисов для прибыльной торговли.
