18.05.202615:36 Аналитические обзоры Форекс: Доллар вновь пользуется спросом: глобальные рынки готовятся к худшему

Доллар вновь пользуется спросом: глобальные рынки готовятся к худшему.

Торги в понедельник открылись на фоне резкого обострения геополитической напряженности. Официальной причиной названа атака беспилотников на атомную электростанцию в ОАЭ, однако очевидно, что существуют и другие, не менее значимые, факторы, влияющие на рынки.

Глобальные рынки реагируют на эскалацию:

• Нефть достигла двухнедельного максимума.
• Золото упало до минимума более чем за месяц.
• Азиатские фондовые биржи открылись массовыми распродажами.
• Европейская сессия также стартовала с отрицательной динамикой.
• Доходности облигаций резко выросли: 10-летние казначейские облигации США превысили 4,6%, достигнув максимума с января прошлого года.
• Фьючерсы на ставку ФРС теперь указывают на почти 50% вероятность повышения ставки в декабре.

Между тем последний отчет CFTC показал, что спекулятивные инвесторы продолжают придерживаться стратегии выхода из длинных позиций по доллару США. За неделю совокупный перевес против основных валют сократился на 2.6 млрд, до 5 млрд.

Наблюдаются две ключевые тенденции. Пять недель сокращения длинных позиций по доллару отражали ожидания рынка относительно завершения ближневосточного конфликта. Этот оптимизм был подкреплен действиями Трампа по продлению перемирия и его готовностью искать мирное решение. Рынок предполагал, что стороны, несмотря на противоположные позиции, будут стремиться к завершению конфликта, что позволит мировой экономике избежать очередного кризиса.

Однако последние события заставили пересмотреть эту точку зрения.

Провал визита Трампа в Китай: Первая за восемь лет поездка президента США в Китай оказалась безрезультатной. Трамп, несмотря на пышный прием, не добился уступок ни по одному из озвученных вопросов и уехал ни с чем. Это тревожный сигнал для США, свидетельствующий о том, что Китай чувствует себя доминантом в отношениях с Америкой и эпоха "младшего партнера" завершена. Это может привести к дальнейшему развитию кризиса.

Эскалация напряженности вокруг Ирана: Как следствие, Трамп намерен обсудить с советниками по национальной безопасности варианты дальнейших военных действий против Ирана. Это происходит на фоне того, что Иран уже дал понять, что военные действия не приведут к желаемому для Трампа результату.

Ормузский пролив остается заблокированным. МЭА теперь исходит из того, что мировой рынок нефти ждет резкое сокращение поставок в 2026г, при том что спрос остается устойчивым. В ближайшее время мировые запасы нефти могут снизиться до критических уровней, что спровоцирует масштабный мировой кризис. Изначально он будет называться энергетическим, но затем станет глобальным, поскольку под угрозой окажется и продовольственный сектор, зависящий от удобрений, производимых из природного газа.

МЭА в своем последнем ежемесячном отчете прогнозирует сокращение мировых поставок нефти примерно на 3,9 миллиона баррелей в сутки в течение текущего года. При этом текущее снижение поставок со стороны стран Персидского залива уже превышает этот показатель. Аналитики JP Morgan полагают, что к июню коммерческие запасы могут приблизиться к "уровню операционного стресса" и ситуация на рынке нефти рискует стать неуправляемой.

Рынки активно готовятся к негативному сценарию, и перспектива скорого завершения войны становится все менее актуальной. Либо решение будет найдено в ближайшие 2-3 недели, либо кризис получит мощный импульс к развитию.

В краткосрочной перспективе доллар продолжает пользоваться спросом как основная защитная валюта, и преждевременно отказываться от сценария его укрепления.