10.02.202613:20 Аналитические обзоры Форекс: Доллар идет от бури к буре

Рынки двигаются от штиля к буре и обратно. Новости о запрете Пекином покупок казначейских облигаций США китайскими банками можно смело назвать бурей. После нее на Forex на время пришло спокойствие. Однако новые потрясения могут возникнуть из-за отчетов об американских занятости, инфляции и розничных продаж. Именно они позволят прояснить позицию ФРС и повлияют на судьбу EUR/USD.

Мяч остается на подаче Вашингтона. Франкфурт со своей монетарной политикой на ближайшее время определился. По словам президента Бундесбанка Иоахима Нагеля, ЕЦБ вряд ли ослабит денежно-кредитную политику в ответ на замедление инфляции. Такой сценарий развития событий учтен в прогнозах Европейского центробанка. Затем он ожидает возвращения потребительских цен к таргету.

Динамика американской инфляции

Американская инфляция может преподнести сюрприз. Эксперты Bloomberg ожидают ее замедления до 2,5%, однако январь в последние годы является месяцем ускорения индикатора. В 2023 и 2025 потребительские цены на старте выросли наиболее быстрыми темпами за год. В 2024 были близки к экстремуму. Что будет в 2026?

Впрочем, ФРС уже давно дала понять, что ее больше волнует рынок труда, чем инфляция. Замедление занятости и рост безработицы станут вескими аргументами в пользу возобновления цикла монетарной экспансии раньше, чем в настоящее время предполагается. Это окажет поддержку «быкам» по EUR/USD.

Динамика американской занятости

Срочный рынок выдает 75%-ю вероятность резки ставки по федеральным фондам в июне и 37%-й шанс, что это произойдет в апреле. Для Белого дома чем раньше случится это событие, тем лучше. Дело в том, что затраты на обслуживание долгов, социальное обеспечение, Medicare и Medicaid выросли на 8-9% за первые четыре месяца 2025-2026 финансового года. Их доля в расходах бюджета подскочила с 57,6% до 61,2%.

Понятно, почему Дональд Трамп не доволен высокими ставками. По словам президента, одобрение Конгрессом кандидатуры Кевина Уорша на пост председателя ФРС разгонит американскую экономику на 15%. Такие цифры за последние 70-80 лет встречались крайне редко. За последнее десятилетие ВВП рос в среднем на 2,8%.

Хозяин Белого дома явно выдает желаемое за действительное, и его марионетки ему подыгрывают. По словам члена FOMC Стивена Мирана, многие вопросы можно будет решить, если сократить баланс. Ранее Кевин Уорш причиной высокой инфляции в США называл именно чрезмерно раздутый баланс.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место краткосрочная консолидация после стремительного ралли. Обновление локального максимума на 1,193 позволит нарастить сформированные от 1,1835 лонги. При этом следует учитывать риски возникновения разворотного паттерна 1-2-3. Необходимым условием является возврат евро ниже пивот-уровня $1,1835. Здесь находится ключевая поддержка.