10.02.202613:34 Forex Analysis & Reviews: Le dollar survit à la tempête parfaite

Les marchés passent du calme à la tempête, puis reviennent au calme. L’interdiction présumée faite par Beijing aux banques chinoises d’acheter des Treasuries américaines a provoqué une onde de choc. Après cela, le Forex a connu un répit temporaire. Cependant, de nouveaux chocs pourraient venir des chiffres de l’emploi, de l’inflation et des ventes au détail aux États-Unis — des données qui préciseront la position de la Fed et influeront sur les perspectives de l’EUR/USD.

La banque centrale américaine continue de dicter le sentiment de marché. La BCE a déjà défini son cap monétaire à court terme. Selon Joachim Nagel, président de la Bundesbank, il est peu probable que la BCE assouplisse sa politique en réponse au ralentissement de l’inflation. Ce scénario est déjà intégré dans les prévisions de la BCE ; la banque s’attend à ce que les prix à la consommation reviennent plus tard à leur cible.

Dynamique de l’inflation américaine

Le marché à terme intègre désormais une probabilité de 75 % d’une baisse des taux de la Fed en juin et de 37 % qu’elle intervienne dès avril. La Maison-Blanche préférerait que les baisses de taux arrivent plus tôt que plus tard. Après tout, les coûts du service de la dette, les paiements de sécurité sociale, ainsi que les dépenses de Medicare et de Medicaid ont augmenté de 8 à 9 % au cours des quatre premiers mois de l’exercice budgétaire 2025–2026. Leur part dans le budget est passée de 57,6 % à 61,2 %.

Il n’est pas surprenant que Donald Trump soit mécontent des taux d’intérêt élevés. Le président affirme que la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Fed stimulerait l’économie américaine de 15 % — un chiffre rarement observé au cours des 70 à 80 dernières années. Sur la dernière décennie, le PIB des États-Unis a progressé en moyenne d’environ 2,8 %.

La Maison-Blanche confond manifestement des vœux pieux avec la réalité, et ses marionnettes suivent le mouvement. Stephen Miran, membre du FOMC, a déclaré que de nombreux problèmes pourraient être résolus en réduisant la taille du bilan de la Fed. Kevin Warsh a déjà imputé le niveau élevé de l’inflation américaine à un bilan excessif.

Situation technique

Sur le graphique journalier, l’EUR/USD est en phase de consolidation à court terme après une forte progression. Un nouveau sommet local à 1,193 permettrait d’augmenter les positions longues ouvertes depuis 1,1835. Dans le même temps, il convient de surveiller le risque de formation d’un schéma de retournement 1-2-3. Une condition nécessaire serait une rechute de l’euro sous le niveau pivot à 1,1835 $, qui constitue la principale zone de support.