04.12.202312:38 Аналитические обзоры Форекс: Отчет CFTC: распродажа доллара продолжается. Обзор USD, EUR, GBP

Отчет CFTC подтвердил продолжение распродаж доллара США. За отчетную неделю совокупная длинная позиция сократилась на 3.4 млрд, до 1.8 млрд, доллар распродавался преимущественно против евро и фунта, по другим валютам изменения небольшие.

Обращает на себя внимание сокращение длинной позиции по нефти и одновременно заметный рост спроса на золото, длинная позиция по которому выросла на 5.8 млрд, до 33.7 млрд, что может указывать на снижение интереса к риску.

Инфляция PCE в октябре оказалась ниже ожиданий и составила 3% г/г (в сентябре 3.4%), при этом основной компонент – инфляция в секторе услуг – замедлилась и в месячном, и в годовом выражении. Такой результат еще более усилил шансы на раннее начало снижения ставки ФРС, рынок ставит уже около 60% вероятности того, что первое снижение состоится на заседании 20 марта. Понятно, что такие новости не добавляют доллару устойчивости.

Фьючерсы на нефть резко снизились в пятницу на фоне сообщений о том, что ОПЕК+ не стала снижать квоты на добычу.

Индекс PMI ISM в производственном секторе США не изменился в ноябре и остался в зоне сокращения 46.7п. На текущей неделе по США выйдет сразу несколько важных релизов – ISM в секторе услуг, отчет по занятости и инфляционные ожидания от университета Мичиган.

Распродажа доллара в последние недели вызвана объективными факторами замедления инфляции и изменением прогнозов по ставке, но замедление инфляции в еврозоне способно вновь развернуть интерес к доллару, поскольку по фундаментальным показателям роста экономики США выглядят явно предпочтительнее, что может спровоцировать приток средств на фондовые рынки.

EUR/USD

Инфляция в зоне евро упала гораздо сильнее прогнозов, до 2.4% в ноябре (прогноз 2.7%) с 2.9% месяцем ранее, базовая инфляция снизилась с 4.2% до 3.6%. Рынки отреагировали ростом вероятности того, что ЕЦБ в следующем году снизит ставку до 2.75% к декабрю, то есть всего будет снижение на 1.25%. Это сильное изменение, которое снижает шансы евро на ралли против доллара к концу декабря.

Экономические ожидания Sentix по еврозоне выросли на 0,2п третий раз подряд, но остались отрицательными на уровне -9,8п, общий индекс поднялся до -16,8п. Это лучшее значение с мая, но неясно, разворот это тренда в сторону позитива или нет. Признаков роста пока нет ни в одном регионе еврозоны, а Германия и вовсе находится на дне рейтинга. Из позитивных показателей – улучшения в инфляционных прогнозах, субиндекс вырос пятый месяц подряд.

Чистая длинная позиция по евро выросла за отчетную неделю на 1.9 млрд, до 19.7 млрд, это максимум с сентября, спекулятивное позиционирование уверенно бычье. Расчетная цена выше долгосрочной средней и направлена вверх.

Евро немного не добрался до обозначенной неделей ранее цели 1.1030/50, но шансы на продолжение роста остаются высокими. Поддержкой выступает нижняя граница канала 1.0820/30, снижение к которой может спровоцировать новые покупки, далее технический уровень 1.0800. Ближайшая цель – недавний максимум 1.1018, обновление которого имеет хорошие шансы, далее 1.1070/80.

GBP/USD

Отчет PMI по производственному сектору оказался в ноябре лучше прогнозов, спад активности явно замедлился, но до позитива еще далеко. Отмечается резкое падение экспорта и новых заказов, сокращается персонал и закупки. Новые заказы сокращаются восемь месяцев подряд, экспортные заказы и вовсе сокращаются 22 месяца подряд.

Конечно, производственный сектор Великобритании составляет лишь малую часть экономики, но, как бы там ни было, говорить о возможности устойчивого восстановления экономики в целом явно рано.

Чистая короткая позиция по фунту близка к ликвидации, за неделю она сократилась на 1.5 млрд, до -0.6 млрд, позиционирование пока нейтральное, но тенденция формируется в пользу фунта. Расчетная цена уходит вверх.

Рост фунта ускорился, технический уровень 1.2718 достигнут, но закрепиться выше не удалось. Поддержка 1.2570/90, после короткой консолидации ожидаем еще одной попытки фунта уйти выше, цель 1.2790/2820.