30.09.202610:11 Аналітичні огляди Форекс: Рынок отделался лёгким испугом

Потребительское доверие в США упало до минимума с 2014. Доходность 30-летних казначейских облигаций взлетела к пику с 2002. Доллар укрепился, а евро опустился до дна за 16 месяцев. По всем законам жанра S&P 500 должен был рухнуть. Он лишь слегка попятился назад.

Динамика S&P 500

Руку помощи рынку протянул президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс. Он допустил ещё один акт монетарной рестрикции в 2026. Однако, по словам чиновника FOMC, после сентябрьского повышения ставки по федеральным фондам спешить некуда, лучше дождаться новых данных. Срочный рынок снизил шансы ужесточения денежно-кредитной политики в октябре с 73% до 53%. В Evercore считают, что ФРС пропустит октябрь и вернётся к вопросу в декабре.

Давление на S&P 500 оказывает признаки охлаждения американской экономики. Потребители всё хуже оценивают перспективы рынка труда. Число вакансий в августе сократилось. Работодатели осторожничают с наймом, хотя увольнения остаются редкими. Для акций это тревожный звонок, ведь потребитель тянет на себе экономику.

Динамика доходности трежерис

Негативным фактором для широкого фондового индекса выступает распродажа казначейских облигаций. Инвесторы требуют большей премии за удержание долгосрочных бумаг. Их пугают упорная инфляция, госдолг США в $40 трлн и волна корпоративных займов на стройку инфраструктуры для искусственного интеллекта. Доходность 30-летнего долга растёт как снежный ком.

Неблагоприятным фактором для технологического сектора выступает смена взгляда Wells Fargo. Банк понизил оценку отрасли с позитивной до нейтральной. С момента предыдущих прогнозов в апреле сектор информационных технологий S&P 500 вырос на 37%, а весь широкий фондовый индекс на 16%. Ожидания инвесторов завышены, а долги техногигантов растут как на дрожжах.

Поддержку рынку оказывает дешевеющая нефть. Администрация Дональда Трампа распорядилась о новом выпуске сырья из резервов, и Brent пошла вниз. По данным JP Morgan, поставки сырой нефти восстановились до 17,5 млн баррелей в сутки, то есть до 98% довоенного уровня. Поставки дизельного топлива и бензина отстают и составляют лишь 58%. В Goldman Sachs подсчитали, что экспорт из Персидского залива вернулся к среднему уровню 2025. Переговоры США и Ирана о прекращении огня всё ещё буксуют, но рынок сырья уже не похож на пороховую бочку.

Таким образом, позитивными факторами для S&P 500 является осторожная риторика Джона Уильямса и снижение цен на нефть. Негативом для широкого фондового индекса являются максимальная за 24 года доходность облигаций, слабые потребительские настроения и скепсис Wells Fargo к техсектору.

Технически на дневном графике S&P 500 продолжает торговаться в мертвой зоне. Возвращение широкого фондового индекса выше 7700 станет основанием для формирования лонгов.