24.08.202608:52 Аналітичні огляди Форекс: 3% годовых вместо 1,5%: американский бизнес переживает лучший квартал за четыре года

Доллар в прошлую пятницу неплохо восстановился после того, как композитный индекс выпуска США взлетел до 56,0 пункта в августе с 54,5 в июле. Активность в услугах подскочила до 56,8 с 54,6, что стало наивысшим значением за 20 месяцев. Промышленность при этом заметно сдала: индекс в обрабатывающей промышленности упал до 51,9 с 53,9, минимума за 13 месяцев, а производственный PMI снизился до 53,2 с 53,9, показав слабейший результат за пять месяцев.

В S&P Global описали происходящее предельно ярко. «Американский бизнес переживает бум, компании сообщают о самом быстром росте выпуска более чем за четыре года в третьем квартале, поскольку расширение набрало дополнительный импульс в августе. Данные опроса за третий квартал в настоящее время указывают на годовые темпы роста, приближающиеся к 3,0 процента, что заметно выше 1,5 процента, наблюдавшихся во втором квартале».

Наиболее значимым для рынков стал блок по занятости. После восьми месяцев практически нулевой динамики численность персонала резко выросла в августе, причём прирост штата оказался крупнейшим с января 2025 года и вторым по величине за последние четыре года. Особенно заметно вырос найм в секторе услуг, показавший максимум с начала прошлого года, тогда как в промышленности рост рабочих мест ускорился до максимума с мая. Это объясняется тем, что работодатели набирают уверенности по мере ослабления опасений относительно негативного влияния тарифов и ближневосточного конфликта.

Стоит отметить, что эти данные резко расходятся с официальной статистикой. Напомню, июльский отчёт Бюро статистики труда показал сокращение занятости на 23 тысячи вместо ожидавшегося прироста, а показатели за май и июнь были пересмотрены вниз в совокупности на 103 тысячи. Опрос S&P Global, напротив, фиксирует одно из сильнейших наращиваний штата за четыре года. Такое противоречие между жёсткой статистикой и опросами делает предстоящий августовский отчёт по занятости особенно значимым для ФРС.

Ценовое давление в августе ослабло, что стало хорошей новостью для регулятора. Ключевой причиной стало сокращение числа сообщений о необходимости перекладывать на клиентов подорожавшее топливо и энергию.

Однако ближневосточный конфликт остаётся ключевой областью беспокойства для бизнеса, особенно через влияние на цепочки поставок и цены на энергоносители. Задержки поставок в августе вновь достигли одного из самых значительных уровней за последние четыре года, что явно ограничивает выпуск во многих компаниях, а ценовое давление, хотя и слабеющее, остаётся повышенным и склонным к возобновлению роста в случае нового подорожания энергии.