24.08.202608:58 Forex Analysis & Reviews: Tăng trưởng 3% mỗi năm thay vì 1,5%: Doanh nghiệp Mỹ ghi nhận quý kinh doanh tốt nhất trong bốn năm

Đồng đô la đã phục hồi mạnh mẽ vào thứ Sáu tuần trước sau khi chỉ số tổng hợp sản lượng của Mỹ tăng vọt lên 56,0 trong tháng 8, từ mức 54,5 trong tháng 7. Hoạt động dịch vụ tăng mạnh lên 56,8 từ 54,6, đạt mức cao nhất trong 20 tháng. Trong khi đó, khu vực công nghiệp ghi nhận sự suy giảm đáng kể: chỉ số sản xuất giảm xuống 51,9 từ 53,9, chạm mức thấp nhất trong 13 tháng, và chỉ số PMI sản xuất giảm xuống 53,2 từ 53,9, đánh dấu kết quả yếu nhất trong năm tháng.

S&P Global đã mô tả tình hình một cách sinh động: "Kinh doanh tại Mỹ đang trải qua một giai đoạn bùng nổ, với các doanh nghiệp ghi nhận tốc độ tăng trưởng sản lượng nhanh nhất trong hơn bốn năm trong quý III, khi đà mở rộng tiếp tục tăng tốc trong tháng 8. Dữ liệu khảo sát quý III hiện cho thấy tốc độ tăng trưởng hằng năm đang tiến gần mức 3,0%, cao hơn đáng kể so với mức 1,5% được ghi nhận trong quý II."

Đáng chú ý nhất đối với thị trường là khối dữ liệu về việc làm. Sau tám tháng gần như đi ngang, số liệu việc làm đã tăng vọt trong tháng 8, đánh dấu mức tăng lớn nhất kể từ tháng 1 năm 2025 và là mức tăng lớn thứ hai trong bốn năm trở lại đây. Tuyển dụng trong khu vực dịch vụ đặc biệt ghi nhận mức cao chưa từng thấy kể từ đầu năm ngoái, trong khi tăng trưởng việc làm trong khu vực công nghiệp cũng tăng tốc lên mức cao nhất kể từ tháng 5. Điều này được cho là nhờ niềm tin của các nhà tuyển dụng cải thiện khi những lo ngại về tác động tiêu cực của thuế quan và xung đột ở Trung Đông dần dịu bớt.

Cần lưu ý rằng các dữ liệu này tương phản rõ rệt với các báo cáo chính thức. Nhắc lại rằng báo cáo tháng 7 của Bureau of Labor Statistics cho thấy số việc làm giảm 23.000, trái với dự báo tăng, trong khi số liệu của tháng 5 và tháng 6 bị điều chỉnh giảm tổng cộng 103.000. Ngược lại, khảo sát của S&P Global lại ghi nhận một trong những đợt tăng biên chế mạnh nhất trong bốn năm. Sự mâu thuẫn giữa dữ liệu "cứng" và khảo sát này khiến báo cáo việc làm tháng 8 sắp công bố trở nên đặc biệt quan trọng đối với Federal Reserve.

Áp lực giá đã giảm đáng kể trong tháng 8, đây là tin tích cực đối với các cơ quan quản lý. Nguyên nhân chủ yếu là do số báo cáo về nhu cầu phải chuyển chi phí nhiên liệu và năng lượng tăng cao sang cho khách hàng đã giảm.

Tuy nhiên, xung đột ở Trung Đông vẫn là mối lo ngại trọng yếu đối với doanh nghiệp, đặc biệt xét đến tác động của nó lên chuỗi cung ứng và giá năng lượng. Các đợt chậm trễ trong chuỗi cung ứng vào tháng 8 đã lên tới một trong những mức cao nhất trong bốn năm qua, rõ ràng đang hạn chế sản lượng tại nhiều công ty, trong khi áp lực giá, dù đã hạ nhiệt, vẫn ở mức cao và có khả năng tăng trở lại nếu giá năng lượng tiếp tục leo thang.