01.05.202312:36 Аналітичні огляди Форекс: Ключова зустріч ФРС цього тижня та складний вибір Пауелла

Голова Джером Пауелл досяг майже ідеального консенсусу, оскільки Федеральна резервна система агресивно підвищила відсоткові ставки. Тепер, коли похідна кампанія добігає кінця, підтримувати цю угоду буде набагато складніше.

У зв'язку з інфляцією, що досягла 9% минулого року, колеги Пауелла повністю боролися за стримування цінового тиску, і в середу очікується ще одне підвищення на 25 базисних пунктів, яке може стати останнім підвищенням. Проте цей консенсус вже демонструє ознаки розколу на тлі інфляції, яка залишається надто високою, тоді як співробітники ФРС та багато приватних економістів передбачають рецесію найближчими місяцями.

Оскільки Covid-19 загрожував економіці США на початку 2020 року, Пауелл отримав понад 98% голосів Федерального комітету з відкритих ринків на підтримку своїх дій, спочатку для стимулювання зростання під час рецесії, а потім для боротьби з інфляцією минулого року. Зростання інакодумства імовірніше, оскільки вибір боротьби з інфляцією чи набагато вищим безробіттям стає дедалі тривожнішим.

Пара EURUSD зустрічає новини на хаях року:

Чиновники ФРС дали зрозуміти, що FOMC підвищить ставки ще на чверть пункту на засіданні 2-3 травня до діапазону від 5% до 5,25%, найвищого рівня з 2007 року і є частиною найагресивнішої кампанії з посилення з того часу, як Пол Волкер отримав двозначну цифру інфляції чотири десятиліття тому.

Економіка також страждає від посилення кредиту після банкрутства Silicon Valley Bank та Signature Bank. За словами економістів, опитаних Bloomberg, це еквівалентно ще одному підвищенню цільової ставки ФРС на пів пункту або більше, що призведе до посилення умов за категоріями кредитів, особливо щодо комерційної нерухомості, де очікуються значні збитки.

Ще одна велика невизначеність пов'язана зі стелею боргу США, що наближається.

Оскільки співробітники ФРС та дві третини економістів передбачають рецесію, це ставить виборців FOMC у незручне становище, коли вони вирішують, чи продовжувати боротьбу з інфляцією, чи намагатися пом'якшити економіку, що сповільнюється.

Прогнози ФРС у березні показують, що сім із 18 учасників FOMC висловилися за як мінімум ще одне підвищення ставки понад очікуване до 5-5,25%, при цьому один чиновник очікував підвищення ставок до 6%. На наступний рік відмінності ще більші, різниця між верхніми та нижніми прогнозами за ставками становить понад 2 процентні пункти.

Яструби ФРС

Серед яструбів президент ФРБ Сент-Луїса Джеймс Буллард, який цього року не голосуватиме, закликав підняти ставки до діапазону 5,5–5,75%, стверджуючи, що економіка стійка, а банківські проблеми не будуть надто дорогими. Частину цієї думки підтримали президент ФРС Міннеаполісу Ніл Кашкарі, виборець та голова ФРС Крістофер Уоллер.

Голуби ФРС

Серед голубів президент ФРБ Чикаго Остан Гулсбі, виборець, закликав до «обачності та терпіння» при оцінці впливу банківського стресу на економіку, а Патрік Харкер із ФРБ Філадельфії, ще один виборець, попередив, що ФРС також може діяти. багато і призвести до аварії.

Пауелл наполягає на тому, що ФРС не послабить передчасно і не припинить боротьбу з інфляцією, допоки ФРС не буде впевнена, що зростання цін повернеться до цільового рівня 2%, встановленого центральним банком, навіть незважаючи на деяке зростання безробіття. Він сказав, що шлях може бути вибоїстим, що може посилити думку яструбів про те, що необхідно більше походів.

«Для ФРС це важкий момент для ухвалення рішення», оскільки від неї залежить, чи надто мало вона зробила чи надто багато, заявив минулого тижня колишній президент ФРС Бостона Ерік Розенгрен на круглому столі EconoFact Університету Тафтса. «Якби рівень безробіття зростав надто швидко, це було б складнішим завданням».