22.09.202610:29 Forex Analysis & Reviews: 'Trump put' ขับเคลื่อนตลาด

ถ้าทำเนียบขาวไม่ขวางทางการเติบโตของปัญญาประดิษฐ์ ก็ถึงเวลาที่จะกลับมาซื้อหุ้นที่เกี่ยวข้องกับธีมนี้อีกครั้ง ดัชนี Nasdaq Composite และหุ้นกลุ่ม Magnificent Seven ปิดตลาดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ดัชนี S&P 500 ทำผลงานการปรับตัวขึ้นในวันเดียวดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม หลังจาก Donald Trump กล่าวว่าเขาไม่ต้องการจำกัดสิ่งที่เขาเรียกว่าเป็นพัฒนาการที่ยิ่งใหญ่กว่าการปฏิวัติอุตสาหกรรมและอินเทอร์เน็ต

ทิศทางความเคลื่อนไหวของ Nasdaq Composite และกลุ่ม Magnificent Seven

แรงบวกในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ถือว่าน่าประทับใจ แต่ไม่ได้กระจายตัวในวงกว้างอย่างแท้จริง การเปรียบเทียบระหว่าง S&P 500 กับดัชนีแบบถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดทำให้เห็นภาพชัดขึ้น แรงขับเคลื่อนของรอบนี้ไม่ใช่แค่สิ่งที่ผู้เล่นในตลาดเรียกว่า “Trump's put” เท่านั้น แต่ยังมาจาก Meta Platforms ซึ่งเปิดตัวเอเจนต์ AI ตัวใหม่ที่ไต่ขึ้นไปอยู่หัวแถวของตารางการใช้งานอย่างรวดเร็ว มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทเพิ่มขึ้นถึง 192 พันล้านดอลลาร์ กลายเป็นการปรับขึ้นในวันเดียวที่มากที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี

นักลงทุนแห่เข้าซื้อหุ้นของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีใหม่ ๆ อย่างล้นหลาม ผนวกกับน้ำเสียงเชิงสนับสนุนจากทำเนียบขาว ยิ่งตอกย้ำถึงการกลับมาคึกคักของกระแส AI อีกระลอก ดัชนี S&P 500 ดีดตัวขึ้นมาใกล้ระดับจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สิ่งที่น่าสังเกตคือ การปรับขึ้นรอบนี้เกิดขึ้นท่ามกลางปัจจัยภายนอกที่เอื้ออำนวย ทั้งราคาน้ำมันและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ต่างปรับตัวลง

กระแสข่าวลือเรื่องการพบกันระหว่างประธานาธิบดีสหรัฐฯ กับอิหร่านในที่ประชุมสุดยอด UN ได้จุดความหวังเรื่องการกลับมาเจรจาทางการทูตอีกครั้ง ประกอบกับซาอุดีอาระเบียที่เร่งการส่งออกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ร่วงลงต่อเนื่องเป็นวันที่สี่ติดกัน พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ตอบสนองด้วยการให้อัตราผลตอบแทนปรับตัวลง เนื่องจากการอ่อนตัวของราคาน้ำมันดิบอ้างอิงทะเลเหนือช่วยลดความเสี่ยงของเงินเฟ้อที่พุ่งขึ้นแรง และลดโอกาสที่ Fed จะต้องเร่งขึ้นดอกเบี้ยอย่างรุนแรง

อัตราส่วน P/E ของ S&P 500 และสภาวะทางการเงิน

ราคาน้ำมันและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อดัชนีหุ้น Morgan Stanley เตือนว่าหากทั้งสองตัวปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง อาจกระตุ้นให้ดัชนี S&P 500 ปรับฐานลงได้ถึง 7% ธนาคารยังชี้ให้เห็นถึงความอ่อนไหวที่เพิ่มขึ้นของค่า Forward Earnings Multiple ต่อภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้น ท่ามกลางความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

โดยสรุปแล้ว การที่ S&P 500 เดินหน้าทำสถิติสูงสุดใหม่เป็นผลมาจากปัจจัยหลายประการ ได้แก่ การกลับมาของกระแส AI boom อันเป็นผลจาก Trump’s put หรือความไม่เต็มใจของฝ่ายบริหารที่จะขัดขวางเทคโนโลยีใหม่ ๆ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ลดลง และราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลง ปัจจัยเหล่านี้รวมกันได้ผลักดันให้นักลงทุนหลุดพ้นจากความกลัวและหันกลับเข้าสู่ความโลภ คำถามคือ ภาวะเช่นนี้จะยืนยาวแค่ไหน?

ในเชิงเทคนิค กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่า S&P 500 ได้ทะลุเส้นขอบบนของกรอบขาลงขึ้นไปแล้ว เป็นสัญญาณว่ารูปแบบการกลับตัวแบบ 1?2?3 ล้มเหลว และแนวโน้มขาขึ้นมีแนวโน้มที่จะกลับมาดำเนินต่อไป สถานะ Long ที่เปิดจากบริเวณเส้นขอบล่างควรถูกถือและทยอยเพิ่มขนาด เป้าหมายราคาที่น่าจับตาคือบริเวณ 7,830 และ 7,980