18.08.202619:23 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD – การวิเคราะห์ Smart Money: รายงานเงินเฟ้อจะเป็นตัวกำหนดทิศทางของค่าเงินปอนด์

คู่เงิน GBP/USD ยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง ซึ่งผมมองว่าเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลอย่างยิ่ง รายงานเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ตลาดแรงงาน และเงินเฟ้อ ได้ช่วยยุติข้อถกเถียงส่วนใหญ่แล้วว่าคณะกรรมการ FOMC จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือไม่ ตัวเลข Nonfarm Payrolls ลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่สี่ และล่าสุดติดลบ เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังชะลอตัวลง เงินเฟ้อก็ลดลง สถานการณ์อาจเปลี่ยนไปหลังตัวเลขเดือนสิงหาคมออกมา แต่ในตอนนี้ FOMC อยู่ใกล้กับการ “รอดูท่าที” มากกว่าการตัดสินใจเชิงเหยี่ยว

ตลอดช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา มีการคาดการณ์อย่างกว้างขวางในตลาดว่าเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงจะบีบให้ Fed ต้องขึ้นดอกเบี้ย Kevin Warsh ก็ออกมาพูดถึงเงินเฟ้อที่สูงเกินไปและต้องถูกกดกลับลงสู่ระดับเป้าหมาย อย่างไรก็ตาม ตามที่ผมคาดไว้ เงินเฟ้อไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่สำคัญต่อธนาคารกลาง ตลาดแรงงานก็สำคัญกับ FOMC ไม่แพ้กัน และสภาพในปัจจุบันก็ไม่อาจเมินเฉยได้ โดยรวมแล้ว สถานการณ์ของ Fed ในเดือนสิงหาคมแทบจะกลายเป็นทางตัน การเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มขึ้นอาจทำให้เศรษฐกิจและตลาดแรงงานเย็นตัวลงไปอีก ขณะเดียวกัน การ “รอดูไปก่อน” ก็มีปัญหา เพราะเงินเฟ้ออาจกลับมาเร่งตัวได้เร็วที่สุดตั้งแต่เดือนสิงหาคม Donald Trump ไม่พร้อมจะยอมอ่อนข้อให้กับอิหร่าน ขณะที่อิหร่านก็ไม่เห็นเหตุผลที่จะเจรจากับ Trump ความขัดแย้งยังดำเนินต่อ การปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซยังคงอยู่ และราคาน้ำมันกลับมาสูงขึ้นอีกครั้ง ซึ่งอาจทำให้เงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นได้

อย่างที่ผมกล่าวไปแล้วว่า ปัจจุบันปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ไม่ได้หนุนค่าเงินดอลลาร์อีกต่อไป เนื่องจากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านเข้าสู่ภาวะชะงักงันเต็มรูปแบบ ตามข้อมูลอย่างเป็นทางการ เตหะรานกำลังเจรจากับโอมานเพียงประเทศเดียว ซึ่งยังไม่ชัดเจนว่าการเจรจานี้จะนำไปสู่การยุติความขัดแย้งและการเปิดช่องแคบฮอร์มุซได้อย่างไร อิหร่านอาจบรรลุข้อตกลงกับโอมานในเรื่องเงื่อนไขการควบคุมช่องแคบฮอร์มุซได้ แต่ประเด็นคือ ข้อตกลงนั้นจะช่วยคลี่คลายความขัดแย้งกับสหรัฐฯ และยุติการปิดล้อมช่องแคบโดยสหรัฐฯ ได้อย่างไร

เมื่อต้นสัปดาห์ใหม่ ราคาน้ำมันปรับขึ้นสู่ระดับ 93 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และในมุมมองของผม มีโอกาสกลับไปยืนเหนือ 100 ดอลลาร์ได้ในระยะสั้น หากช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกปิดอยู่ ในกรณีนั้น เงินเฟ้อในสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรอาจกลับมาเร่งตัวอีกครั้ง แต่ถ้าความขัดแย้งถูกคลี่คลาย ราคาน้ำมันอาจกลับเข้าสู่กรอบ 60–70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในกรณีนั้นความจำเป็นที่ Fed จะต้องเข้มงวดนโยบายการเงินต่ออาจหมดไป ขณะที่ Bank of England ในตอนนี้ไม่ได้เผชิญกับปัญหาเงินเฟ้อสูงเท่ากัน อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบัน ฝั่งที่ “ทำอะไรเชิงเหยี่ยวไม่ได้” คือ Fed ส่วน Bank of England ตรงกันข้าม ยังพร้อมจะเข้มงวดนโยบายการเงินหากเงินเฟ้อเริ่มเร่งตัว แม้ตอนนี้ยังไม่มีสัญญาณเช่นนั้น ดังนั้นในมุมมองของผม เงินปอนด์จึงมีความได้เปรียบอยู่พอสมควร

การวิเคราะห์จากกราฟแสดงให้เห็นถึงแรงขึ้นรอบใหม่ของฝั่งกระทิง ตอนนี้เทรดเดอร์มี bullish imbalance อยู่สามบริเวณ (24, 25 และ 26) ที่สามารถพิจารณาโอกาสเปิดฝั่งซื้อได้ Imbalance 24 ได้ให้สัญญาณซื้อที่สามารถเข้าตลาดได้ไปแล้ว Imbalance 25 ยังไม่ถูก “เคลียร์” ส่วน Imbalance 26 อาจให้สัญญาณซื้อได้เร็วสุดวันนี้หรือพรุ่งนี้ ขณะนี้ยังไม่พบรูปแบบฝั่งขายที่ชัดเจน ดังนั้นสิ่งที่เทรดเดอร์ควรทำคือถือสถานะซื้อ (long) ต่อไป และรอสัญญาณตอบสนองต่อ Imbalance 26 เพื่อยืนยันการต่อเนื่องของแนวโน้มขาขึ้นในปัจจุบัน การกวาดสภาพคล่องเหนือจุดสูงสุดวันที่ 15 กรกฎาคม อาจกลายเป็นสัญญาณหลอก ผมแนะนำให้พิจารณาจุดนั้นก็ต่อเมื่อ Imbalance 26 ถูกทำให้ใช้การไม่ได้เท่านั้น

ปัจจัยเศรษฐกิจในวันอังคารสร้างแรงกดดันต่อเงินปอนด์บ้าง เนื่องจากตัวเลขการว่างงานออกมาแย่กว่าที่ตลาดคาด อย่างไรก็ตาม “ชะตากรรม” ของปอนด์จะถูกตัดสินในวันพรุ่งนี้ หากรายงานเงินเฟ้อออกมาต่ำกว่าตลาดคาด ฝั่งหมีอาจเปิดฉากโจมตี ทำให้ Imbalance 26 ใช้การไม่ได้ และการกวาดสภาพคล่องเพื่อเปิดสถานะขายก็จะกลายเป็นกลยุทธ์ที่ใช้ได้ มิฉะนั้น แรงขึ้นรอบใหม่จะเริ่มต้นจาก Imbalance 26

ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานโดยรวมยังเป็นเช่นเดิม ทำให้ในระยะยาว ผมไม่อาจคาดหวังสิ่งใดนอกจากการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ สงครามระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ ไม่ได้เปลี่ยนมุมมองนี้ เช่นเดียวกับความเป็นไปได้ที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์เคยทำให้ตลาดหันมานึกถึงสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์อยู่ไม่กี่เดือน แต่ตอนนี้ความขัดแย้งได้ผ่านช่วงที่รุนแรงที่สุดมาแล้ว ความคาดหวังเรื่องการเข้มงวดนโยบายการเงินโดย FOMC ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาลดลงอย่างมาก กดดันค่าเงินดอลลาร์ ดังนั้นในมุมมองของผม การแข็งค่าของดอลลาร์ใด ๆ ในช่วงนี้ล้วนเป็นเพียงชั่วคราวและขับเคลื่อนด้วยปัจจัยระยะสั้น ผมยังไม่เห็นเหตุผลสำหรับการกลับตัวลงรอบใหญ่ของคู่เงินนี้

ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักร:

• สหราชอาณาจักร – ดัชนีราคาผู้บริโภค (Consumer Price Index) (06:00 UTC)
• สหรัฐอเมริกา – รายงานการประชุม FOMC (FOMC Meeting Minutes) (18:00 UTC)

ปฏิทินเศรษฐกิจวันที่ 19 สิงหาคม มีสองเหตุการณ์ ซึ่งผมมองว่ารายงานเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรเป็นปัจจัยสำคัญเพียงรายการเดียว ผลกระทบของปัจจัยพื้นฐานต่อบรรยากาศในตลาดในวันพุธอาจมีนัยสำคัญ

แนวโน้มและคำแนะนำในการเทรด GBP/USD:

แนวโน้มระยะยาวของปอนด์ยังคงเป็นขาขึ้น หลังจากมีการกวาดสภาพคล่องเหนือสอง swing ล่าสุด และเกิดสัญญาณซื้อหลายครั้ง ฝั่งกระทิงได้เริ่มรอบการขึ้นที่ยังดำเนินอยู่ ผมยังไม่เห็นปัจจัยพื้นฐานหรือรูปแบบทางเทคนิคที่สนับสนุนการโจมตีของฝั่งหมี เนื่องจากไม่มีแพทเทิร์นหรือสัญญาณฝั่งขายที่ชัดเจน ฝั่งกระทิงได้รับสัญญาณซื้อจาก Imbalance 24 ซึ่งยังคงใช้ได้อยู่ และอาจมีสัญญาณซื้อใหม่เกิดขึ้นใน Imbalance 26 เป้าหมายของการปรับตัวขึ้นต่อของปอนด์คือจุดสูงสุดวันที่ 1 พฤษภาคม ที่ระดับ 1.3656 ซึ่งห่างออกไปราว 100 จุด ผมแนะนำให้พิจารณาการกวาดสภาพคล่องเหนือระดับ 1.3557 ก็ต่อเมื่อ Imbalance 26 ถูกยืนยันว่าใช้การไม่ได้แล้วเท่านั้น