18.08.202600:49 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD: สัปดาห์สำคัญสำหรับเงินปอนด์

เมื่อวันจันทร์ ค่าเงินปอนด์เทียบดอลลาร์สหรัฐปรับตัวขึ้นไปแตะระดับสูงสุดในรอบสามเดือนที่ 1.3570 การเคลื่อนไหวของราคาครั้งนี้ไม่เพียงเกิดจากการอ่อนค่าทั่วไปของดอลลาร์เท่านั้น แต่ยังมาจากการแข็งค่าของเงินปอนด์เองด้วย หลังจากที่ผันผวนอยู่ช่วงหนึ่ง ตลาดได้ตีความข้อมูลการเติบโตของ GDP สหราชอาณาจักรในสัปดาห์ที่แล้วในเชิงบวกต่อเงินปอนด์ ส่งผลให้สถานะของฝั่งผู้ซื้อในคู่เงิน GBP/USD แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

แม้ว่าข้อมูลที่ประกาศออกมาจะมีความขัดแย้งบางประเด็น แต่โดยภาพรวมถือว่าแข็งแกร่งเพียงพอที่จะหนุนค่าเงินปอนด์ รายงานระบุว่า เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรเติบโต 0.4% แบบไตรมาสต่อไตรมาสในไตรมาสที่สอง หลังจากเติบโต 0.6% ในไตรมาสแรก ขณะที่อัตราการเติบโตของ GDP รายปีเร่งขึ้นมาอยู่ที่ 1.2%

แรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโตยังคงเป็นภาคบริการ ซึ่งขยายตัว 0.5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน โดยมีส่วนสำคัญมาจากบริการด้านข้อมูลและการสื่อสาร ตลอดจนกิจกรรมวิชาชีพและวิทยาศาสตร์ ที่สำคัญคือ เกือบครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นของ GDP รายไตรมาสมาจากภาคข้อมูลและการสื่อสาร สะท้อนให้เห็นว่าเศรษฐกิจอังกฤษไม่ได้พึ่งพาเพียงอุปสงค์เพื่อการบริโภคแบบดั้งเดิมเท่านั้น แต่ยังได้รับแรงหนุนจากภาคเทคโนโลยีด้วย

โครงสร้างของอุปสงค์ก็ควรได้รับการจับตาเช่นกัน การใช้จ่ายเพื่อการบริโภคภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 0.3% ขณะที่การลงทุนภาคธุรกิจเพิ่มขึ้น 1.7% กล่าวได้ว่าภาคเอกชนเป็นผู้ขับเคลื่อนการเติบโตเป็นหลัก ในขณะที่การบริโภคภาครัฐปรับลดลง 0.3% GDP ที่แท้จริงต่อหัวเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส และเพิ่มขึ้น 1.0% เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวบางส่วนของพลวัตเศรษฐกิจที่แท้จริง

ในวันเดียวกันมีการเผยแพร่ข้อมูลการเติบโตของ GDP ประจำเดือนมิถุนายนของสหราชอาณาจักร หลังจากที่เศรษฐกิจทรงตัวในเดือนพฤษภาคม เศรษฐกิจกลับขยายตัว 0.3% อย่างไม่คาดคิด (ในขณะที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าเศรษฐกิจจะทรงตัว) อย่างไรก็ดี ส่วนหนึ่งของการขยายตัวดังกล่าวมาจากปัจจัยชั่วคราว โดยกิจกรรมการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นในช่วงการแข่งขัน World Cup มีส่วนช่วยหนุนตัวเลข

ในด้านจุดอ่อนของรายงานครั้งนี้ มีทั้งการชะลอตัวลงจริงเมื่อเทียบกับไตรมาสแรก และโครงสร้างของการเติบโตที่ไม่สม่ำเสมอ ภาคการผลิตไม่เติบโตเลยในไตรมาสที่สอง ขณะที่ภาคก่อสร้างเพิ่มขึ้นเพียง 0.3% นอกจากนี้ การลดลงของการบริโภคภาครัฐและปัญหาที่ดำเนินต่อเนื่องในภาคอุตสาหกรรมยังสะท้อนให้เห็นถึงการขาดการเร่งตัวทางเศรษฐกิจในวงกว้าง

อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์คู่เงิน GBP/USD ตีความรายงานในเชิงบวกต่อสกุลเงินอังกฤษ เนื่องจากรายงานฉบับนี้ยืนยันถึงความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหราชอาณาจักร และลดน้ำหนักของข้อโต้แย้งที่สนับสนุนการผ่อนคลายนโยบายของ Bank of England ในจังหวะที่เร็วขึ้น

ภายใต้บริบทนี้ ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่จะประกาศในระยะถัดไปจึงมีความสำคัญเป็นพิเศษต่อค่าเงินปอนด์ ข้อมูลที่แข็งแกร่งจะช่วยหนุนสกุลเงินอังกฤษ เพราะจะทำให้ความคาดหวังต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมลดลง อย่างน้อยก็ในกรอบการประชุมธนาคารกลางที่กำลังจะมาถึง ในทางตรงกันข้าม หากข้อมูลออกมาอ่อนแอ ฉากทัศน์แบบ "ผ่อนคลายเชิงผ鸕" ก็จะกลับมาอยู่ในวาระของธนาคารกลางอังกฤษอีกครั้ง

ดังนั้น ในวันอังคารที่ 18 สิงหาคม สหราชอาณาจักรจะประกาศข้อมูลสำคัญด้านตลาดแรงงาน โดยประมาณการของตลาดมองว่าอัตราการว่างงานจะทรงตัวที่ 4.9% ขณะที่การเติบโตของค่าจ้างเฉลี่ยคาดว่าจะอยู่ที่ 4.5% เมื่อเทียบปีต่อปี (หลังจากชะลอลงมาอยู่ที่ 4.3% ในเดือนก่อนหน้า) องค์ประกอบนี้น่าสนใจเป็นพิเศษสำหรับเทรดเดอร์ เพราะการเติบโตของค่าจ้างที่ยั่งยืนสะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อภายในประเทศที่ต่อเนื่อง หากตัวเลขค่าจ้างเป็นไปตามคาด (หรือดีกว่า คืออยู่ใน "โซนสีเขียว") ค่าเงินปอนด์จะได้รับแรงหนุนอย่างมีนัยสำคัญ แม้ส่วนประกอบอื่นของรายงานจะน่าผิดหวังก็ตาม

ในวันถัดมา วันพุธ จะมีการประกาศข้อมูลสำคัญด้านการเติบโตของเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักร ในเดือนมิถุนายนดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไป (CPI รวม) ชะลอลงมาอยู่ที่ 2.6% เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดของปี อย่างไรก็ตาม คาดว่าในเดือนกรกฎาคม CPI รวมจะปรับขึ้นสู่ระดับ 3.0% (โดยประมาณการอื่นคาดว่าจะขึ้นมาอยู่ที่ 2.9%) ส่วนดัชนีพื้นฐานคาดว่าจะทรงตัวที่ระดับเดือนมิถุนายน คือ 2.6% ทั้งนี้ BoE ได้เตือนล่วงหน้าแล้วว่าเงินเฟ้อมีแนวโน้มเร่งตัวขึ้นในครึ่งหลังของปี ตามประมาณการ CPI อาจปรับขึ้นมาอยู่ที่ราว 3.2% เมื่อเทียบปีต่อปีในไตรมาสสี่ จากผลต่อเนื่องของราคาพลังงานที่สูงขึ้น ดังนั้น หากตัวเลขเดือนกรกฎาคมออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาด ก็จะเป็นเหตุผลเพิ่มเติม (และแข็งแรงพอสมควร) ที่ช่วยหนุนค่าเงินปอนด์ เพราะยืนยันถึงความแข็งแกร่งของแรงกดดันเงินเฟ้อ

สุดท้าย ในวันศุกร์ที่ 21 สิงหาคม สหราชอาณาจักรจะประกาศข้อมูลยอดค้าปลีก หลังจากยอดขายพุ่งขึ้น 1.0% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือนในเดือนมิถุนายน คาดว่าจะปรับฐานลดลง 0.4% ในเดือนกรกฎาคม หากตัวเลขออกมาอ่อนแอกว่านี้อาจกดดันค่าเงินปอนด์ เพราะจะทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความยืดหยุ่นของอุปสงค์ภาคครัวเรือน แต่หากตัวเลขยังอยู่เหนือศูนย์ ปอนด์ก็จะยัง "ไปต่อได้" เพราะแรงส่งจากยอดขายที่แข็งแกร่งจะยืนยันถึงความทนทานของเศรษฐกิจ โดยเฉพาะเมื่อประกอบกับข้อมูล GDP เชิงบวก

ดังนั้น แม้คู่เงิน GBP/USD จะปรับตัวขึ้นอย่างมั่นคง แต่ปัจจุบันค่าเงินปอนด์ยังอยู่ในจุดหัวเลี้ยวหัวต่อ หากฉากทัศน์เชิงบวกมากที่สุดเกิดขึ้นจริง (ค่าจ้างสูงกว่า 4.5%, CPI ที่ 3.0% และยอดค้าปลีก "ไม่ติดลบ") คู่เงินนี้อาจทดสอบแนวต้านใกล้เคียงที่ระดับ 1.3600 (เส้นบนของตัวชี้วัด Bollinger Bands บนกราฟรายวัน) ภาพทางเทคนิคชี้ให้เห็นถึงน้ำหนักของฉากทัศน์นี้ เนื่องจากราคาบนกราฟ D1 อยู่ระหว่างเส้นกลางกับเส้นบนของ Bollinger Bands และอยู่เหนือเส้นทั้งหมดของตัวชี้วัด Ichimoku ก่อให้เกิดสัญญาณขาขึ้นแบบ "Parade of Lines"

ในทางตรงกันข้าม หากข้อมูลออกมาอ่อนแอ อาจสร้างแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญต่อคู่เงิน GBP/USD และตอกย้ำความคาดหวังเชิง "ผ่อนคลาย" ต่อท่าทีถัดไปของ BoE ในกรณีดังกล่าว คู่เงินมีแนวโน้มจะถอยกลับลงสู่โซนต้นของระดับ 1.35 มาที่แนวรับบริเวณ 1.3500 ซึ่งเป็นจุดตัดของเส้น Tenkan-sen บนกราฟ D1