24.07.202622:03 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: จุดยืนแบบ Hawkish ของ ECB และผลกระทบจากราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้น

EUR/USD กำลังจะปิดสัปดาห์ที่เต็มไปด้วยความผันผวนท่ามกลางภาวะไม่แน่นอน โดยเคลื่อนไหวในลักษณะพักฐานบริเวณ 1.1370 เมื่อตลาดสหรัฐเปิดทำการในวันศุกร์ หลังจากความพยายามดีดกลับขึ้นไปยืนเหนือ 1.1400 ไม่สำเร็จ ยูโรกำลังถูกหน่วงด้วยแรงกดดันรุนแรงจากสองทิศทางที่สวนทางกัน ด้านหนึ่ง สัญญาณเชิงเข้มงวดจาก European Central Bank (ECB) และการฟื้นตัวของกิจกรรมภาคธุรกิจทั่วเขตยูโรช่วยหนุนค่าเงิน ขณะที่อีกด้านหนึ่ง ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงในตะวันออกกลางและการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันกำลังสร้างความกังวลด้านเงินเฟ้อและหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐให้แข็งค่าขึ้น

หลังจากการดีดตัวขึ้นเพียงเล็กน้อยจากระดับต่ำสุดในรอบสามสัปดาห์ EUR/USD ได้กลับมาปรับตัวลงต่อ มุ่งหน้าเข้าใกล้ระดับต่ำสุดของปี 2026 ที่ 1.1325 ซึ่งบันทึกไว้เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน และยังไม่สามารถทรงตัวเหนือแนวต้านสำคัญได้ ความพยายามไม่สำเร็จในสัปดาห์นี้ที่จะทะลุขึ้นเหนือ 1.1450 เป็นการยืนยันว่าบรรยากาศในตลาดยังคงเป็นเชิงลบต่อเนื่อง

เหตุการณ์สำคัญของสัปดาห์คือการประชุมนโยบายการเงินของ ECB ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นไปตามคาดว่าธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไว้ที่ 2.25% อย่างไรก็ตาม Christine Lagarde ประธาน ECB ใช้น้ำเสียงแบบเหยี่ยว โดยระบุว่าสมาชิกบางส่วนของคณะกรรมการบริหารได้พิจารณาการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งนี้แล้ว และย้ำถึงความมุ่งมั่นของ ECB ในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ ตลาดตีความถ้อยแถลงของเธอว่าเป็นสัญญาณว่าการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังคงมีความเป็นไปได้สูง โดยในขณะนี้มีการประเมินโอกาสไว้ราว 90%

มุมมองปัจจัยพื้นฐาน: ช็อกด้านพลังงาน เทียบกับการหยุดขึ้นดอกเบี้ยเชิงเหยี่ยวของ ECB

ECB ยังคงส่งสัญญาณเชิงเหยี่ยว

บันทึกการประชุม ECB และถ้อยแถลงของ Lagarde บ่งชี้ว่าธนาคารกลางยังคงพร้อมเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อเข้มงวดนโยบายการเงินต่อไป แม้จะหยุดขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมแล้วก็ตาม ตามมุมมองของนักเศรษฐศาสตร์ การปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนถูกมองว่า “แทบจะเป็นเรื่องที่ตัดสินใจไปแล้ว” อย่างไรก็ตาม หลายฝ่ายเชื่อว่าสัญญาณเหล่านี้ไม่น่าจะช่วยหนุนค่าเงินยูโรได้มากนักเพิ่มเติม เพราะปัจจัยเหล่านี้ได้ถูกสะท้อนอยู่ในราคาในตลาดไปแล้วเป็นส่วนใหญ่

Lagarde ยังยอมรับด้วยว่า ราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูง และความไม่แน่นอนรอบความขัดแย้งในตะวันออกกลาง อาจทำให้อัตราเงินเฟ้อทรงตัวเหนือเป้าหมายของ ECB นานกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้

ช็อกด้านพลังงานกดดันค่าเงินยูโร

การปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันได้กลายเป็นแรงกดดันหลักต่อค่าเงินยูโร ท่ามกลางการยกระดับความขัดแย้งระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน ซึ่งดำเนินการโจมตีทางทหารต่อเนื่องเข้าสู่คืนที่สิบสาม รวมถึงการกลับมาข่มขู่โจมตีจากกลุ่มฮูธิในทะเลแดง การโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันของซาอุดีอาระเบียและการปิดล้อมช่องแคบ Bab el-Mandeb อย่างมีนัยสำคัญ ได้เพิ่มความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานโลกอย่างมาก

ผลที่ตามมาคือ ราคาน้ำมันดิบ Brent พุ่งขึ้นเหนือ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ราคาพลังงานที่สูงขึ้นกำลังเร่งแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และตอกย้ำความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐจะคงท่าทีด้านนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า ข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ระบุว่า ความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเป็น 80%

ข้อมูล PMI แข็งแกร่ง แต่ยังไม่อาจเปลี่ยนทิศทางตลาด

ข้อมูลเบื้องต้นดัชนี PMI เขตยูโรที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ ดัชนี Manufacturing PMI ปรับขึ้นสู่ระดับ 52.0 จาก 51.4 ขณะที่ Services PMI เพิ่มขึ้นเป็น 51.6 จาก 49.4 กลับเข้าสู่เขตขยายตัวเหนือระดับ 50 จุด เยอรมนีรายงานการปรับตัวดีขึ้นในทิศทางเดียวกัน

อย่างไรก็ดี ผลบวกจากข้อมูลเหล่านี้ถูกหักล้างด้วยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น และความแข็งแกร่งต่อเนื่องของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

มุมมองเชิงเทคนิค

จากมุมมองทางเทคนิค EUR/USD ยังคงมีมุมมองเชิงขาลงในระยะสั้น ขณะที่กำลังเคลื่อนไหวสะสมตัวอยู่ใต้ระดับแนวต้านสำคัญ

บนกราฟรายวัน คู่เงินยังคงเคลื่อนไหวอยู่ต่ำกว่าเส้น 50-period EMA (1.1485) และ 200-period EMA (1.1565) ซึ่งเป็นสัญญาณคลาสสิกที่บ่งชี้ว่าทิศทางขาลงในระยะกลางยังคงอยู่

ตัวชี้วัดทางเทคนิคในปัจจุบันบ่งชี้ดังนี้:

• RSI (14) แกว่งตัวอยู่บริเวณ 38–39 สะท้อนให้เห็นถึงโมเมนตัมฝั่งขาลงที่แข็งแกร่งขึ้น โดยยังไม่เข้าสู่ภาวะขายมากเกินไป (ไม่ oversold)
• OsMA กำลังจะเคลื่อนเข้าสู่โซนลบ (ต่ำกว่าระดับศูนย์) บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงอาจยังมีแนวโน้มสะสมต่อเนื่อง
• Stochastic Oscillator บนกราฟรายวันได้เข้าสู่เขต oversold แล้ว ยืนยันโมเมนตัมฝั่งขาลงที่แข็งแกร่ง ขณะเดียวกันก็สะท้อนโอกาสของการเคลื่อนไหวสะสมตัวในระยะสั้น

แนวต้านใกล้ที่สุดอยู่ที่:

• 1.1412 – เส้น EMA 200 ช่วงเวลา บนกราฟ 1 ชั่วโมง;
• 1.1435 – ระดับสูงสุดของเมื่อวาน;
• 1.1457 – เส้น EMA 200 ช่วงเวลา บนกราฟ 4 ชั่วโมง

หากมีการเบรกทะลุเหนือ 1.1460 อย่างชัดเจน โดยได้รับการสนับสนุนจากสัญญาณทางเทคนิค อาจเปิดทางให้ราคาขึ้นไปยัง 1.1500, 1.1535 และ 1.1565

โซนแนวรับใกล้ที่สุดอยู่ระหว่าง:

• 1.1325 – ระดับต่ำสุดของปี 2026;
• 1.1290 – เส้น EMA 144 ช่วงเวลา และกรอบล่างของช่องทางขาลงบนกราฟรายสัปดาห์

หากมีการเบรกลงต่ำกว่าพื้นที่นี้อย่างชัดเจน อาจเปิดช่องให้ราคาลงไปทดสอบ 1.1230 (เส้น EMA 200 ช่วงเวลา บนกราฟรายสัปดาห์) ตามด้วยระดับ 1.1200

เหตุการณ์สำคัญที่ควรติดตาม

บทสรุปและมุมมองการลงทุน

EUR/USD ได้เข้าสู่ช่วงสำคัญที่โมเมนตัมฝั่งขาขึ้นซึ่งได้รับแรงหนุนจากสัญญาณเชิงเข้มงวดของ ECB และข้อมูลเศรษฐกิจที่ปรับตัวดีขึ้น กำลังเผชิญหน้ากับแรงกดดันขาลงจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และราคาพลังงานที่สูงขึ้น ระดับ 1.1350 ยังคงเป็นจุดหมุนสำคัญในระยะสั้น สำหรับสัปดาห์หน้า ตลาดจะจับตาการประชุม Federal Reserve และสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ซึ่งทั้งสองปัจจัยอาจเป็นตัวกำหนดทิศทางรอบถัดไปของคู่เงินนี้

สำหรับนักเทรดระยะสั้น: ฝั่งขายยังคงได้เปรียบหลังการเบรกลงต่ำกว่า 1.1350 อย่างชัดเจน โดยมีเป้าหมายด้านลบที่ 1.1325 และ 1.1290 ส่วนฝั่งซื้อควรพิจารณาเฉพาะเมื่อราคาสามารถยืนเหนือ 1.1420 ได้อย่างต่อเนื่อง และได้รับแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานในเชิงบวก

สำหรับนักลงทุนระยะกลาง: กลยุทธ์รอดูท่าที (wait-and-see) ยังคงเหมาะสม จนกว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับสถานการณ์ด้านภูมิรัฐศาสตร์และผลการประชุม Federal Reserve การย่อตัวลงมาบริเวณ 1.1325–1.1290 อาจเป็นโอกาสในการเปิดสถานะซื้อ หาก ECB ยังคงจุดยืนเชิงเข้มงวด และดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

การบริหารความเสี่ยง: ควรระมัดระวังท่ามกลางความผันผวนที่อยู่ในระดับสูงจากเหตุการณ์ด้านภูมิรัฐศาสตร์และการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค ใช้คำสั่งตัดขาดทุน (stop-loss) อย่างมีวินัย และติดตามสถานการณ์ในตะวันออกกลางอย่างใกล้ชิดควบคู่ไปกับถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่ Federal Reserve และ ECB