15.05.202612:26 Forex Analysis & Reviews: ECB ถูกกดดัน หลัง Stournaras เตือนว่าการปรับขึ้นดอกเบี้ยเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้หากราคาน้ำมันทรงตัวในระดับสูง

ค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ แม้เจ้าหน้าที่ของ European Central Bank จำนวนมากขึ้นจะส่งสัญญาณถึงความจำเป็นในการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งตอกย้ำถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อ European Central Bank

Yannis Stournaras สมาชิกคณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB และผู้ว่าการธนาคารกลางกรีซ ออกมาแสดงความเห็นเมื่อวันอังคาร เสริมเสียงเจ้าหน้าที่คนอื่น ๆ ที่เตือนว่าการเข้มงวดนโยบายการเงินกำลังกลายเป็นสิ่งหลีกเลี่ยงไม่ได้ เขากล่าวว่า หากราคาน้ำมันยังอยู่ในระดับปัจจุบัน ECB จะไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ย “แต่เราทุกคนหวังว่าจะหลีกเลี่ยงได้” เขาเสริม

Stournaras ระบุว่ามุมมองต่อนโยบายเปลี่ยนไปแล้ว: การถกเถียงไม่ได้อยู่ระหว่างกรณีฐานกับกรณีแย่ลงของเศรษฐกิจอีกต่อไป แต่เป็นระหว่างกรณีแย่ลงกับกรณี “hard landing” ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงน้ำเสียงที่มีนัยสำคัญจากไม่กี่สัปดาห์ก่อน เมื่อเจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่ยังย้ำถึงความระมัดระวังและความจำเป็นในการรอข้อมูลใหม่

ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดยิ่งตอกย้ำความกังวลดังกล่าว ตัวเลขประมาณการเบื้องต้นของ Eurostat ชี้ว่า เงินเฟ้อรายปีในยูโรโซนเพิ่มขึ้นเป็น 3.0% ในเดือนเมษายน จาก 2.6% ในเดือนมีนาคม พลังงานยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก: ราคาพลังงานเพิ่มขึ้น 10.9% เมื่อเทียบรายปีในเดือนเมษายน เทียบกับ 5.1% ในเดือนมีนาคม เงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งหักผลของพลังงานและอาหารออก ลดลงเล็กน้อย ทำให้ ECB มีเหตุผลในเชิงทางการที่จะ “ยับยั้งชั่งใจ” แต่ตัวเลขเงินเฟ้อรวมที่ 3.0% – สูงสุดนับตั้งแต่กันยายน 2023 – กำลังยากขึ้นเรื่อย ๆ ที่จะเพิกเฉยในมิติทางการเมือง

ราคาน้ำมันดิบ Brent ซื้อขายราว 105 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันพฤหัสบดี หลังจากปรับตัวอยู่เหนือ 100 ดอลลาร์มาติดต่อกันสามสัปดาห์ ช่องแคบ Hormuz ยังคงปิดใช้งานโดยพฤตินัย การเจรจากับอิหร่านถึงทางตัน และยังไม่มีสัญญาณว่าจะยุติลงในเร็ววัน Stournaras เตือนว่าราคาน้ำมันที่ทรงตัวในระดับสูงจะกระทบทั้งเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจ เพิ่มความเสี่ยงของภาวะ stagflation ซึ่งเป็นสิ่งที่ผู้กำหนดนโยบายยุโรปต้องการหลีกเลี่ยงมากที่สุด

ทั้งตลาดและนักเศรษฐศาสตร์โดยทั่วไปคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis point ในการประชุมเดือนมิถุนายนของ ECB อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่กำลังเผชิญทางเลือก: หากการเร่งตัวของเงินเฟ้อมีขนาดจำกัด อาจไม่จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ย แต่ถ้าเงินเฟ้อเร่งตัวและยืดเยื้อ ECB จะต้องพิจารณามาตรการที่เข้มงวดกว่ามาก โดยสรุปแล้ว แนวโน้มขึ้นอยู่กับพัฒนาการในช่องแคบ Hormuz และระยะเวลาของวิกฤตราคาพลังงาน

แม้ในกรณีนั้นก็ยังช่วยหนุนค่าเงินยูโรได้เพียงจำกัด เนื่องจากเทรดเดอร์จำนวนมากกังวลว่าราคาสินค้าในสหรัฐฯ อาจปรับขึ้นควบคู่กันไป จึงเลือกถือดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินปลอดภัยมากกว่า

มุมมองทางเทคนิคสำหรับ EUR/USD

ในเชิงเทคนิค ฝั่งผู้ซื้อจำเป็นต้องพิจารณาวิธีทะลุระดับ 1.1660 เพื่อเปิดทางไปทดสอบ 1.1680 การเคลื่อนไหวเหนือระดับดังกล่าวอาจช่วยให้คู่เงินขึ้นไปถึงบริเวณ 1.1705 โดยมีเป้าหมายสุดท้ายแถว 1.1725 แต่การทำเช่นนั้นโดยไม่มีแรงหนุนจากผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดจะเป็นเรื่องยาก ในด้านขาลง การอ่อนตัวลงมาบริเวณ 1.1630 เท่านั้นจึงน่าจะเพียงพอที่จะดึงดูดการเข้าซื้ออย่างมีนัยสำคัญจากรายใหญ่ หากอุปสงค์ไม่ปรากฏที่ระดับดังกล่าว การรอให้ราคาทำจุดต่ำใหม่แถว 1.1610 หรือพิจารณาเปิดสถานะซื้อระยะยาวจากบริเวณ 1.1590 น่าจะเป็นทางเลือกที่รอบคอบกว่า