24.03.202615:00 Forex Analysis & Reviews: แนวโน้มดอลลาร์นิวซีแลนด์อ่อนตัวลง

GDP ของนิวซีแลนด์ในไตรมาส 4 เพิ่มขึ้นเพียง 0.2% แบบไตรมาสต่อไตรมาส ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้และต่ำกว่าที่ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ประเมินไว้ ANZ Bank คาดการณ์ว่า GDP จะเติบโต 0.7% แบบปีต่อปีในปี 2026 แต่ก็มีความเป็นไปได้ที่จะย่ำแย่ลงไปอีก หากราคาพลังงานที่สูงขึ้นถูกซ้ำเติมด้วยปัญหาด้านอุปทานปุ๋ยและต้นทุนปุ๋ยที่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งในตอนนี้ดูมีแนวโน้มสูงมาก สำหรับภาคการเกษตรของนิวซีแลนด์ นั่นจะเป็นผลกระทบเชิงลบอย่างมีนัยสำคัญ ไม่เพียงต่อระดับการผลิต แต่ยังรวมถึงการส่งออกด้วย

RBNZ จะจัดการประชุมครั้งถัดไปในวันที่ 8 เมษายน และเห็นได้ชัดอยู่แล้วว่าโอกาสของผลลัพธ์เชิงบวกนั้นมีไม่มาก ไม่ว่าธนาคารจะดำเนินการอย่างไรกับอัตราดอกเบี้ย ก็ไม่อาจหยุดยั้งราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นหรือเงินเฟ้อในระยะสั้นได้ และก็ไม่สามารถป้องกันผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจที่เกี่ยวเนื่องกันได้เช่นกัน การปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินจะส่งผลต่อพัฒนาการในระยะสั้นเหล่านี้ได้เพียงในวงจำกัดเท่านั้น

ท่ามกลางสถานการณ์ที่ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง การคาดการณ์เงินเฟ้อก็เพิ่มขึ้นตามไปด้วย BNZ คาดว่า CPI จะแตะระดับ 3.0% ในไตรมาสแรก และ 4.2% ในไตรมาสที่สองของปี 2026 หลังจากนั้นเป็นต้นไป ทุกอย่างจะขึ้นอยู่กับขนาดของความเสียหายในภูมิภาค Gulf และความปั่นป่วนในด้านโลจิสติกส์พลังงาน ซึ่งในขณะนี้ไม่อาจคาดการณ์ได้เลย

ในสัปดาห์นี้มีข้อมูลเศรษฐกิจที่จะประกาศออกมาค่อนข้างน้อย: ในวันศุกร์จะมีเพียงดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค ANZ-RM เท่านั้นที่มีกำหนดเปิดเผย ก่อนหน้านี้ดัชนีดังกล่าวเคยอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น แต่มีแนวโน้มจะอ่อนตัวลงในเดือนมีนาคม ในขณะที่ความคาดหวังเงินเฟ้อของผู้บริโภคกลับคาดว่าจะเพิ่มขึ้น ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่อยู่ในระดับสูงทำให้กำลังซื้อของภาคครัวเรือนลดลง และบั่นทอนความสามารถทำกำไรของภาคธุรกิจ ส่งผลให้การคาดการณ์ GDP มีแนวโน้มจะถูกปรับลดลงในอนาคตอันใกล้ Fitch Ratings แม้จะยังคงอันดับความน่าเชื่อถือของนิวซีแลนด์ไว้ที่ AA+ แต่ได้ปรับมุมมองแนวโน้มจาก “ทรงตัว” เป็น “เชิงลบ” นี่ถือเป็นสัญญาณเตือนครั้งแรก และมีแนวโน้มว่าจะมีสัญญาณอื่นตามมา

สถานะสุทธิฝั่ง Short บนสกุลเงิน NZD ลดลง 0.9 พันล้านในสัปดาห์รายงาน มาอยู่ที่ -1.35 พันล้าน แต่ภาพรวมการถือสถานะยังคงเป็นเชิงลบ ราคาประเมิน (estimated price) ท่ามกลางบรรยากาศตึงเครียดที่ผ่อนคลายลงชั่วคราวหลังถ้อยแถลงของ Trump กำลังพยายามขยับตัวขึ้น

สำหรับคู่สกุลเงิน NZD/USD มีสองสถานการณ์หลักที่เป็นไปได้ และไม่อาจคาดเดาได้แน่ชัดว่าสถานการณ์ใดจะเกิดขึ้น หากสถานการณ์ความตึงเครียดในอ่าวเปอร์เซียทวีความรุนแรงขึ้น ค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์จะปรับตัวลงไปสู่บริเวณ 1.5533 อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ เนื่องจากระดับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจจะเพิ่มสูงขึ้น และแม้แต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็ไม่อาจหยุดการอ่อนค่าลงได้ แต่หากความขัดแย้งยุติลงและมีการประเมินผลกระทบกันใหม่ แนวโน้มขาขึ้นอาจกลับมาได้อีกครั้ง — โดยมีเงื่อนไขว่า ผลกระทบต่อ GDP จะไม่รุนแรงจนถึงขั้นทำให้ RBNZ ไม่สามารถปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปได้ ในกรณีนี้ เป้าหมายระยะใกล้จะอยู่ที่ระดับ 0.5887 ตามด้วยการปรับขึ้นต่อเนื่องไปยังบริเวณ 0.6086