06.02.202609:24 Forex Analysis & Reviews: ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่มีข้อสำคัญที่ต้องพิจารณา

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเพิ่งออกมาทำแถลงการณ์ที่มองในแง่บวก โดยบอกว่าประเทศสามารถควบคุมแรงกดดันจากเงินเฟ้อได้แล้ว นี่เป็นความสำเร็จที่สำคัญ เมื่อพิจารณาจากช่วงเวลายาวนานของเงินเฟ้อสูงที่เคยสร้างความกังวลทั้งแก่ธนาคารกลางและสาธารณะ อย่างไรก็ตาม เช่นเดียวกับในเศรษฐศาสตร์หลายๆ กรณี เมื่อได้รับชัยชนะในศึกหนึ่ง เป็นการเปิดทางสู่ความท้าทายใหม่ๆ วิกฤตการจ้างงานที่เพิ่มสูงขึ้นตอนนี้กลายเป็นจุดสนใจของผู้กำกับดูแลการเงินของอังกฤษ

ในการประชุมเมื่อวานนี้ BoE ได้ตัดสินใจที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ที่ 3.75% การตัดสินใจนี้ไม่ใช่เรื่องง่าย ดังที่เห็นได้จากอัตราการออกเสียงในคณะกรรมการนโยบายการเงิน: 5 เสียงเลือกที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ ในขณะที่ 4 เสียงสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย การแบ่งแยกเช่นนี้แสดงให้เห็นว่าสถานการณ์เศรษฐกิจในปัจจุบันไม่ชัดเจนอย่างไร และการเลือกทางคือการควบคุมเงินเฟ้อหรือสนับสนุนตลาดแรงงานเป็นเรื่องยากเพียงใด

ในด้านหนึ่ง การรักษาอัตราสูงมีเป้าหมายเพื่อควบคุมเงินเฟ้อและป้องกันไม่ให้เพิ่มขึ้นอีก ในทางตรงกันข้าม การตัดสินใจนี้อาจเสี่ยงต่อการตกงาน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงสามารถชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจและลดความต้องการแรงงาน ดังนั้น BoE ต้องเผชิญกับปัญหาที่ซับซ้อนว่าจะควบคุมเงินเฟ้อด้วยความเสี่ยงที่จะก่อให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยและการว่างงานที่เพิ่มขึ้นหรือกระตุ้นการจ้างงานโดยมีความเสี่ยงที่จะทำให้เงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง

ตามคำทำนายล่าสุดจากธนาคารกลาง จำนวนผู้ว่างงานคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเกือบ 110,000 คนเมื่อเทียบกับการคาดการณ์ในเดือนพฤศจิกายน เนื่องจากนโยบายที่เข้มงวดในปัจจุบันมีผลกระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจ คำทำนายใหม่ชี้ว่า 108,000 คนจะไม่มีงานทำในปีนี้ พร้อมกับคำเตือนว่าระดับการว่างงานอาจถึง 5.3% ในฤดูใบไม้ผลิ BoE ได้ลดการคาดการณ์การเติบโตของปี 2026 จาก 1.2% เหลือ 0.9%

"จากอัตราปัจจุบันที่ 3.4% อัตราจะลดลงถึงระดับเป้าหมายที่ 2% ภายในเดือนเมษายนและคงอยู่ที่ระดับนั้นเป็นเวลาสามปีต่อไป" BoE ระบุ ถึงแม้ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งครั้งละหนึ่งสี่ของจุดเปอร์เซ็นต์ในปี 2026 ที่จะทำให้ต้นทุนการกู้ยืมเหลือ 3.25% แต่ธนาคารเชื่อว่าพวกเขาสามารถควบคุมเงินเฟ้อได้แล้ว

ในงานแถลงข่าวเมื่อวันพฤหัสบดี รองผู้ว่าการ Dave Ramsden กล่าวว่า การพัฒนานโยบายการเงินเป็นการประนีประนอมที่ยากลำบากเสมอ "เราต้องพิจารณากิจกรรมเศรษฐกิจที่ต่ำ สถานการณ์ตลาดแรงงาน และเงินเฟ้อ" เขากล่าว “ดังนั้น เราจะต้องจัดการความเสี่ยงเหล่านี้ให้สมดุล” อย่างไรก็ตาม ผู้ว่าการ BoE, Andrew Bailey ปฏิเสธแนวคิดที่ว่าการว่างงานคือราคาที่ต้องจ่ายเพื่อลดเงินเฟ้อ โดยพยายามหลีกเลี่ยงคำพูดที่เคยก่อปัญหาในอดีต “ผมต้องการยุติเรื่องนี้อย่างชัดเจน” Bailey กล่าว “เราไม่ได้ยินดีต่อการว่างงาน ขอให้เราชัดเจนว่าหน้าที่ของเราคือการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ” ขณะนี้ Bailey ซึ่งการตัดสินใจของเขาน่าจะกำหนดเวลาของการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป ให้ความสำคัญกับความเสี่ยงเงินเฟ้อ แม้ว่าเขาจะกล่าวว่าทัศนะส่วนตัวของเขาตรงกับทัศนะของเจ้าหน้าที่ในเรื่องปัญหาตลาดแรงงานที่เพิ่มขึ้น

ตามข้อมูลจากธนาคาร ระดับการว่างงานที่เป็นธรรมชาติในสหราชอาณาจักรคือ 4.75% ค่าใดที่ต่ำกว่าแสดงถึงเงินเฟ้อ ในขณะที่ค่าที่สูงกว่านั้นแสดงว่าเศรษฐกิจไม่ได้ทำงานในระดับที่เหมาะสม สิ่งนี้แสดงว่าต้นปีหน้าคาดว่าจะมีการสูญเสียงานประมาณ 200,000 ตำแหน่ง ธนาคารระบุว่าสาเหตุของการเพิ่มอัตราการว่างงานมาจากการที่การจ้างงานไม่เพียงพอมากกว่าการเลิกจ้าง

ปอนด์อังกฤษมีการตอบสนองที่รวดเร็วต่อข่าวที่ว่าอัตราดอกเบี้ยอาจจะลดลงในเร็ว ๆ นี้ โดยร่วงลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

สำหรับภาพทางเทคนิคในปัจจุบันของ GBP/USD ผู้ซื้อปอนด์ต้องพยายามฝ่าด่านต้านที่ใกล้ที่สุดที่ 1.3590 เพื่อกำหนดเป้าหมายที่ 1.3630 ซึ่งจะค่อนข้างท้าทายในการทะลุ จากนั้นเป้าหมายที่สุดท้ายจะเป็นบริเวณ 1.3660 อย่างไรก็ตาม หากคู่เงินร่วงลง ฝ่าย bearish จะพยายามควบคุมที่ 1.3545 หากประสบความสำเร็จ การทำลายขอบเขตนี้จะส่งผลกระทบอย่างหนักต่อสถานะของฝ่าย bullish และดัน GBP/USD ไปยังระดับต่ำที่ 1.3510 กับเป้าหมายว่าอาจถึง 1.3480