06.02.202609:24 Форекс анализи и прегледи: Английската централна банка остави лихвените проценти без промяна, но има едно важно "но"

Bank of England наскоро направи оптимистични изявления, посочвайки, че страната е успяла да овладее инфлационния натиск. Това е значително постижение, като се има предвид продължителният период на висока инфлация, който тревожеше както централната банка, така и обществеността. Въпреки това, както често се случва в икономиката, победата в една битка отваря пътя към нови предизвикателства. Нарастващата криза на заетостта сега е във фокуса на британския финансов регулатор.

На вчерашната среща, BoE реши да запази основния лихвен процент на 3.75%. Това решение не беше лесно, както показва съотношението на гласовете сред Комитета по парична политика: 5 гласуваха за запазване на процента, докато 4 предпочетоха намаление. Такова разделение показва колко амбивалентна е текущата икономическа ситуация и колко труден е изборът между контрол върху инфлацията и подпомагане на пазара на труда.

От една страна, запазването на високия процент цели да държи инфлацията под контрол и да предотврати нейното ново покачване. От друга страна, това решение поставя работните места в риск, тъй като високите лихвени проценти могат да забавят икономическия растеж и следователно да намалят търсенето на труд. Така BoE се изправя пред трудна дилема: или да ограничи инфлацията с риск от провокиране на рецесия и нарастваща безработица, или да стимулира заетостта с риск от ново възпламеняване на инфлацията.

Според последните прогнози на централната банка, броят на безработните се очаква да се увеличи с почти 110,000 в сравнение с прогнозите от ноември, тъй като текущите рестриктивни политики оказват негативно въздействие върху икономиката. Новите прогнози предполагат, че 108,000 души ще бъдат без работа тази година. Заедно с предупреждение, че степента на безработица може да достигне 5.3% до пролетта, BoE рязко ревизира прогнозата си за растежа през 2026 надолу от 1.2% на 0.9%.

"От текущите 3.4%, степента ще спадне до приблизително целевото ниво от 2% до април и ще остане на това ниво през следващите три години," заяви BoE. Дори при две намаления на процента с четвърт процентен пункт през 2026, което би понижило разходите по заемите до 3.25%, банката вярва, че е овладяла инфлацията.

Както отбеляза заместник-губернаторът Дейв Рамсден на пресконференция в четвъртък, развитието на паричната политика винаги е труден компромис. "Ние трябва да обмислим забавената икономическа активност, състоянието на пазара на труда и инфлацията," каза той. "Следователно, ние балансираме тези рискове." Обаче, управителят на BoE Андрей Бейли отхвърли идеята, че безработицата е цена, която си струва да платим за намаляване на инфлацията, като се стреми да избягва изрази, които преди това са предизвикали проблеми за длъжностните лица. "Искам решително да сложа край на това," каза Бейли. "Ние не приветстваме безработицата. Нека да е ясно, че нашата задача е да постигнем целевата инфлационна ставка." В момента, Бейли, чието решение вероятно ще определи кога ще настъпи следващото намаление на лихвата, придава приоритет на инфлационните рискове, въпреки че посочи, че личното му мнение се съгласява с това на персонала относно нарастващите проблеми на пазара на труда.

Според банката, естественото ниво на безработица в Обединеното кралство е 4.75%. Всяка по-ниска стойност индикира инфлация, а всяка по-висока стойност индикира, че икономиката не функционира на оптимално ниво. Това предполага, че до началото на следващата година, загубите на работни места ще възлизат на около 200,000. Банката заявява, че увеличението на безработицата се дължи основно на недостатъчно наемане, отколкото на съкращения.

Британската лира реагира активно на новината, че лихвените проценти може да бъдат понижени в близко бъдеще, падайки спрямо щатския долар.

Колкото до текущата техническа картина за GBP/USD, купувачите на лира трябва да преодолеят най-близката съпротива при 1.3590. Едва тогава могат да се насочат към 1.3630, след което ще бъде доста предизвикателно да пробият. Най-отдалечената цел ще бъде зоната на 1.3660. Ако двойката падне, мечките ще се опитат да овладеят 1.3545. Ако успеят, пробивът на този диапазон ще нанесе сериозен удар на позициите на биковете и ще свали GBP/USD до минимум от 1.3510, с перспектива да достигне 1.3480.