09.12.202500:16 Forex Analysis & Reviews: ยูโรหยุดนิ่ง

ค่าเงินยูโรดูเหมือนจะอยู่ในสถานะที่ไม่แน่นอน สวิงจากจุดสูงสุดไปยังจุดต่ำสุด การขึ้นลงที่ไม่แน่นอนของ EUR/USD ในครั้งนี้ ไม่ได้เกิดจากการคาดการณ์สำหรับการประชุม FOMC ที่จะเกิดขึ้น แต่เกิดจากเหตุการณ์ในยุโรป การแยกภายในของพรรค Christian Democratic Union ได้ทำให้ความหวังของนักลงทุนที่เชื่อว่า EUR/USD จะเพิ่มขึ้นเข้าสู่สภาวะเงียบงัน ขณะที่การเพิ่มขึ้น 1.8% ของการผลิตอุตสาหกรรมของเยอรมันในเดือนพฤศจิกายนทำให้ผู้ซื้อสามารถทำการรุกใหม่ได้ ความคิดเห็นจากเจ้าหน้าที่ของธนาคารกลางยุโรปมีผลเช่นเดียวกัน

พลวัตของการผลิตอุตสาหกรรมในเยอรมัน

ความขัดแย้งระหว่างกลุ่ม "hawks" และ "doves" ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้สร้างความประทับใจอย่างมากให้กับสมาชิกคณะผู้ว่าการจนกระทั่งพวกเขาระลึกถึงความเห็นที่แตกต่างใน ECB Christine Lagarde และ Philip Lane นักเศรษฐศาสตร์หัวหน้ากล่าวว่าพวกเขารู้สึกสบายใจกับระดับอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน ซึ่งพบกับคำวิพากษ์ทันที

Francois Villeroy de Galhau ผู้ว่าการธนาคารฝรั่งเศส ถามไปตรงๆ ว่าจะสามารถรู้สึกสบายใจได้จริงๆ ในโลกที่ไม่น่าอยู่หรือไม่ ใช่ ระดับความไม่แน่นอนลดลง แต่ยังไม่หายไป ไม่สามารถพูดได้ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะคงที่ที่ 2% แต่เป้าหมายอัตราเงินเฟ้ออาจคงที่ที่ 2% วัฏจักรการผ่อนปรนทางการเงินอาจกลับมาอีก

อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ไม่ใช่ที่เห็นด้วยโดย Isabel Schnabel สมาชิกคณะผู้ว่าการ นักเศรษฐศาสตร์ชาวเยอรมันกล่าวว่าตลาดนั้นถูกต้องแล้วในการคาดการณ์ไม่ใช่การลดแต่เป็นการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในอนาคต นี่จะเกิดขึ้นจริง แต่ไม่เร็วเท่าที่ต้องการ ด้วยความคิดเห็นลักษณะนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันเพิ่มขึ้น ดันค่าคู่เงิน EUR/USD ขึ้น

ด้วยความไวของดัชนี USD ต่อความต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนตลาดหนี้สหรัฐฯ และกลุ่มประเทศ G10 ดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังสะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างในนโยบายการเงิน ดังนั้น การเร่งวัฏจักรการผ่อนปรนของ Fed โดยเฉพาะภายใต้ความกดดันจาก Donald Trump มีแนวโน้มที่จะลดค่าเงินดอลลาร์ลง

การเคลื่อนไหวของดอลลาร์สหรัฐฯ และความต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตร

ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐอเมริกาจะไม่หยุดที่ใดในการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนรัฐบาลกลางให้เหลือ 1% การเคลื่อนไหวนี้จะช่วยลดต้นทุนการบริหารจัดการหนี้สาธารณะและกระตุ้นเศรษฐกิจของอเมริกา ถึงแม้ว่าอาจจะเป็นเพียงในระยะกลางก็ตาม ปัญหาเงินเฟ้อจะตามมาเป็นจุดสนใจ แต่เหมือนที่ทรัมป์กล่าวไว้ว่า "หลังจากข้าแล้ว น้ำก็จะท่วมเมือง"

ดังนั้น ความแตกแยกไม่ได้เกิดขึ้นเพียงใน Fed เท่านั้น แต่ ECB ก็สามารถภูมิใจในความแตกต่างนี้ได้เช่นกัน ในขณะที่ตลาดมั่นใจในข้อสรุปของวงจรการขยายตัวทางการเงิน แต่ Fed คาดว่าจะมีการผ่อนคลาย 2-3 ครั้ง ความแตกต่างนี้เป็นรากฐานสำหรับแนวโน้มขาขึ้นของคู่สกุลหลัก

ในเชิงเทคนิค กราฟรายวันสำหรับ EUR/USD แสดงการรวมตัวในช่วงสั้น ซึ่งบ่งบอกถึงความไม่แน่นอน การทะลุขึ้นเหนือขอบบนที่ใกล้ 1.1675 เป็นเหตุผลในการเพิ่มตำแหน่งซื้อล่วงหน้าที่ได้ตั้งขึ้นมา ขณะที่หากยูโรตกลงต่ำกว่าขอบล่างที่ $1.1625 อาจจะส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนไปสู่การขายในระยะสั้น