09.12.202500:16 Forex Analysis & Reviews: Euro Berhenti

Euro tampaknya berfluktuasi, berayun dari titik tertinggi ke terendah. Pergerakan naik turun untuk EUR/USD ini tidak didorong oleh ekspektasi terhadap pertemuan FOMC mendatang, melainkan oleh peristiwa di Eropa. Perpecahan dalam Christian Democratic Union telah mendinginkan semangat para pembeli dalam pasangan mata uang utama ini, sementara peningkatan 1,8% dalam produksi industri Jerman pada bulan November telah memungkinkan pembeli untuk melancarkan serangan baru. Hal yang sama berlaku untuk komentar dari pejabat European Central Bank.

Dinamika Produksi Industri Jerman

Pertarungan antara "hawks" dan "doves" di Federal Reserve telah begitu memengaruhi anggota Dewan Pemerintahan sehingga mereka teringat akan beragam pendapat di dalam ECB. Christine Lagarde dan Kepala Ekonom Philip Lane mengatakan bahwa mereka merasa nyaman dengan tingkat suku bunga saat ini. Mereka segera mendapat kritik.

Gubernur Bank Prancis Francois Villeroy de Galhau dengan tajam bertanya apakah seseorang benar-benar bisa merasa nyaman di dunia yang tidak nyaman. Ya, tingkat ketidakpastian telah berkurang, tetapi belum hilang. Tidak bisa dikatakan bahwa suku bunga deposito akan tetap sebesar 2%. Hanya target inflasi yang mungkin tetap 2%. Siklus pelonggaran kebijakan moneter bisa dimulai kembali.

Namun, hal ini tidak disetujui oleh anggota Dewan Pemerintahan Isabel Schnabel. Ekonom Jerman ini menyatakan bahwa pasar sepenuhnya benar dalam memperkirakan ekspektasi bukan untuk penurunan, tetapi peningkatan suku bunga di masa depan. Ini memang akan terjadi, tetapi tidak secepat yang diinginkan. Setelah komentar seperti itu, imbal hasil obligasi Jerman naik, mendorong harga EUR/USD lebih tinggi.

Mengingat sensitivitas indeks USD terhadap perbedaan imbal hasil antara pasar utang AS dan G10, dolar Amerika memperhitungkan perbedaan dalam kebijakan moneter. Oleh karena itu, percepatan siklus pelonggaran The Fed, terutama di bawah tekanan dari Donald Trump, mengancam untuk menekan dolar AS.

Dinamika Dolar AS dan Perbedaan Imbal Hasil Obligasi

Presiden AS Trump tidak akan berhenti untuk menurunkan suku bunga federal funds rate menjadi 1%. Langkah ini akan mengurangi biaya pelayanan utang nasional dan merangsang perekonomian Amerika, meskipun hanya dalam jangka menengah. Masalah inflasi kemudian akan menjadi perhatian utama, tetapi seperti yang dikatakan Trump, "setelah saya, biarlah banjir datang."

Dengan demikian, perpecahan tidak hanya terjadi di dalam Fed. ECB juga dapat membanggakan adanya perpecahan semacam itu. Sementara pasar yakin dengan kesimpulan dari siklus ekspansi moneternya, Fed diperkirakan akan melakukan 2-3 tindakan pelonggaran. Perbedaan ini membentuk dasar untuk tren naik dalam pasangan mata uang utama.

Secara teknis, grafik harian untuk EUR/USD menunjukkan konsolidasi jangka pendek, yang mengindikasikan ketidakpastian. Breakout ke atas batas atas dekat 1,1675 adalah alasan untuk meningkatkan posisi long yang telah ditetapkan sebelumnya. Sebaliknya, jika euro jatuh di bawah batas bawah pada $1,1625, ini dapat mengindikasikan pergeseran ke penjualan jangka pendek.