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04.12.202312:36 Forex Analysis & Reviews: La libra. ¿Cambiará el viento?

El mercado lo tiene todo en cuenta. Sin embargo, llega un momento en que muchos factores ya se tienen en cuenta en las cotizaciones de un par concreto. En noviembre, los bonos del Tesoro estadounidense registraron su mejor resultado de las últimas décadas. Como consecuencia, sus rendimientos cayeron considerablemente. Los índices bursátiles mundiales crecieron al ritmo más rápido de los últimos tres años. Todo ello indica una mejora del apetito mundial por el riesgo y crea un viento a favor para el par GBP/USD. O más bien lo ha estado creando. ¿Ha llegado el momento de decir que la libra necesita un nuevo motor para continuar su rally alcista?

Junto a la creciente demanda de riesgo, una carta de triunfo importante para la libra esterlina es la lentitud del Banco de Inglaterra. El mercado de derivados espera que recorte la tasa repo en sólo 75 puntos básicos en 2025. Los inversores esperan que el proceso de expansión monetaria comience en agosto. Para la Fed y el BCE, la historia es diferente. Ambos bancos centrales bajarán sus tasas de interés en 125 puntos básicos y comenzarán en marzo-abril. Como resultado, la diferencia en la política monetaria ha hecho que la libra se muestre más favorable tanto frente al dólar estadounidense como frente al euro.

Las razones de la lentitud del Banco de Inglaterra hay que buscarlas en el mayor crecimiento salarial de Gran Bretaña que en otros países desarrollados. El Brexit se ha convertido en una barrera para la mano de obra barata y los británicos no trabajarán por centavos. Según las últimas encuestas, el 47,4% de los asalariados son optimistas sobre sus perspectivas en los próximos 5 años. Al mismo tiempo, la recesión se prevé por el 58,4% de los encuestados.

Dinámica de la inflación y los salarios medios en Gran Bretaña

Exchange Rates 04.12.2023 analysis

La fortaleza del mercado laboral frena la expansión monetaria del Banco de Inglaterra. Según Andrew Bailey, el banco central hará todo lo posible para que la inflación vuelva al objetivo del 2%, pero cualquier debate sobre la reducción de la tasa repo en este momento es inapropiado. Megan Green, nueva miembro del Comité de Política Monetaria, coincide con él. En su opinión, los costes de endeudamiento deberían mantenerse en un nivel bajo durante un largo periodo, ya que los riesgos de que vuelva la inflación son ahora mayores que los temores de recesión.

De hecho, la lectura final mostró que la actividad empresarial en el sector manufacturero subió de 44,8 a 47,2 en noviembre, por encima de la primera estimación. A pesar de estar por debajo de la marca crítica de 50 por decimosexto mes consecutivo, Gran Bretaña ha logrado hasta ahora evitar una recesión. ¿Lo conseguirá en un futuro próximo? Un aterrizaje suave sería una gran noticia para el par GBP/USD.

Exchange Rates 04.12.2023 analysis

Así, la lentitud del Banco de Inglaterra juega a favor de la libra, sin embargo, un cierto deterioro del apetito por el riesgo mundial debido a las expectativas de unas sólidas estadísticas del mercado laboral estadounidense para noviembre podría provocar una corrección del par analizado.

Técnicamente, en el gráfico diario del par GBP/USD, la incapacidad de los "toros" para consolidarse por encima de 1,27 fue la primera señal de su debilidad. Más adelante, la dinámica de la libra esterlina dependerá de si los "osos" son capaces de asaltar el soporte de 1,2615-1,2630. Un rebote permitirá formar posiciones largas con objetivo en 1,29. Por el contrario, una ruptura aumentará los riesgos de una caída.

*El análisis de mercado publicado aquí tiene la finalidad de incrementar su conocimiento, más no darle instrucciones para realizar una operación.

Marek Petkovich,
Analytical expert of InstaSpot
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