За последний месяц лета российский рубль потерял 7,4% по отношению к доллару, упал более чем на 8% к евро и обесценился на 6,4% к китайскому юаню. Ключевыми причинами такого давления стали возобновившийся топливный кризис и сбои в логистической инфраструктуре. Негативный эффект усилили внутренние факторы: масштабные покупки валюты Минфином в рамках бюджетного правила, активный спрос на инвалюту в сезон отпусков и смягчение условий по кредитам. Примечательно, что рубль не спас даже рост цен на нефть марки Brent на 5,5% и сокращение дисконта Urals.
Первый месяц осени также обещает быть напряженным для валютного рынка. Из-за сохраняющихся высоких цен на нефть Министерство финансов, скорей всего, удержит объемы закупок валюты для ФНБ на высоком уровне. Дополнительное влияние на сентимент инвесторов в начале сентября окажут внешнеполитические события, включая Восточный экономический форум во Владивостоке и саммит ШОС.
Центральным событием месяца станет заседание Совета директоров Банка России 11 сентября. Ожидается, что регулятор впервые с июня 2025 года поставит цикл смягчения на паузу и сохранит ключевую ставку на уровне 14% годовых. Следом, 16 сентября, пройдет заседание ФРС США, где американский регулятор с высокой вероятностью также оставит действующие ставки без изменений. Пауза в снижении ставки ЦБ РФ убережет рубль от резкого падения, однако существенной поддержки для укрепления национальной валюты не создаст.
Дополнительный информационный фон сформируют парламентские выборы 18–20 сентября. Рынок будет отслеживать риторику политических партий относительно будущих бюджетных расходов, что прямо отражается на инфляционных ожиданиях. В совокупности эти факторы указывают на сохранение тренда на плавное ослабление рубля до конца текущего года.
В течение сентября курс американской валюты способен преодолеть психологическую отметку в 90 рублей. Умеренно жесткая политика Банка России сработает как барьер от хаотичного обвала, но вернуть котировки в прошлый коридор 70–80 рублей уже не сможет. При этом сценарий с подскоком доллара до 100 рублей до конца года выглядит маловероятным: текущая макроэкономическая система держится значительно устойчивее, чем в период турбулентности 2022 года.
На сентябрь ориентиры для основных валютных пар распределяются следующим образом:
Отслеживайте котировки доллара в режиме реального времени, читайте свежие экономические обзоры и актуальные прогнозы каждый день, чтобы вовремя замечать развороты трендов и всегда оставаться на шаг впереди рынка.
