06.10.202613:25 Forex Analysis & Reviews: XAU/USD. Analiză și perspective: aurul rămâne sub presiune.

Gold (XAU/USD) înregistrează o redresare modestă de la 4.100 USD – un minim al ultimelor două luni atins mai devreme marți – însă potențialul de creștere pare limitat. Dolarul american a făcut o pauză după o apreciere rapidă de la minimele din septembrie, oferind un oarecare sprijin metalului prețios. În plus, probabilitatea mai redusă a unei noi majorări de dobândă din partea Fed în octombrie favorizează, de asemenea, aurul. Totuși, contextul fundamental general rămâne înclinat în favoarea vânzătorilor și indică faptul că traiectoria cu cea mai mică rezistență pentru acest activ este în continuare descendentă.

.

Datele macroeconomice publicate în SUA săptămâna trecută au arătat o încetinire a inflației și o ușoară răcire a pieței muncii. Prețurile petrolului rămân, de asemenea, aproape de minimele ultimelor patru săptămâni: exporturile stabile din Orientul Mijlociu și deciziile G7 de a apela la rezervele strategice au redus temerile privind lipsa de ofertă, diminuând semnificativ presiunea asupra Federal Reserve de a majora dobânzile. Cu toate acestea, traderii continuă să anticipeze cu peste 85% șanse o nouă creștere a ratei Fed până la sfârșitul anului.

Așteptările privind noi majorări ale dobânzii Fed persistă în pofida datelor mai slabe de pe piața muncii. Economistii Deutsche Bank notează că, deși statisticile recente privind nonfarm payrolls au dezamăgit, piața muncii, per ansamblu, arată relativ rezilientă, mai ales dacă avem în vedere datele ADP și ale cererilor de șomaj. Pe această bază, analiștii băncii anticipează încă două majorări de 25 pb în următoarele trimestre. Deutsche Bank subliniază, de asemenea, că piețele includ deja în preț noi creșteri de dobândă în următoarele 12 luni.

Alți factori, precum incertitudinile geopolitice persistente și randamentele ridicate ale titlurilor de stat americane, vor limita probabil orice corecție mai amplă a dolarului de la maximul lunar înregistrat luni (cel mai ridicat nivel din aprilie 2025), iar acest lucru plafonează potențialul de apreciere al aurului.

În ceea ce privește evoluțiile din Orientul Mijlociu, gruparea Houthi din Yemen, susținută de Iran, a anunțat operațiuni militare împotriva unor ținte din Arabia Saudită. Există, de asemenea, informații privind un atac israelian planificat asupra Iranului, ceea ce sporește riscul unei escaladări suplimentare.

Agravarea crizei bugetare din Franța a contribuit la un declin prelungit pe piețele de instrumente cu venit fix de acolo, ceea ce menține randamentele titlurilor de stat americane la niveluri ridicate și adaugă presiune suplimentară asupra aurului. Din aceste motive, scenariul cel mai probabil pentru aur rămâne cel descendent. Totuși, vânzătorii ar putea prefera să aștepte semnale suplimentare privind intențiile Fed înainte de a deschide noi poziții XAU/USD, în speranța reluării scăderii începute de la maximul din august.

Pentru oportunități de tranzacționare mai bune, este recomandabil să se aștepte publicarea minutelor FOMC de miercuri. Discursurile membrilor FOMC și știrile relevante din punct de vedere geopolitic vor fi, de asemenea, factori-cheie pentru evoluția dolarului și a prețului aurului.

Având în vedere tabloul fundamental prezentat mai sus, XAU/USD ar putea sparge limita inferioară a intervalului în care a tranzacționat în ultima săptămână.

Din punct de vedere tehnic, oscilatorii sunt negativi, confirmând avantajul vânzătorilor în piață. Suportul se află la 4.100 USD; rezistența este reprezentată de EMA pe 9 zile și de nivelul rotund de 4.200 USD.