17.03.202612:33 Forex Analysis & Reviews: Lira sterlină va rămâne sub presiune până când prețurile la energie vor scădea

Economia Marii Britanii a încetinit neașteptat în ianuarie, creșterea PIB-ului stagnând, iar producția industrială situându-se sub așteptări. Aceste cifre contrazic indicii de activitate economică publicați recent, care sugerau o accelerare în primele luni.

Bank of England va avea următoarea ședință joi, iar așteptările privind rezultatului s-au schimbat radical față de perioada de dinaintea izbucnirii conflictului din Golf. Anterior, piața se aștepta ca Bank of England să reducă dobânzile de două ori în acest an, pornind de la premisa că inflația va depăși în sfârșit efectele de bază de anul trecut și va începe să scadă constant. Războiul a schimbat dramatic situația, iar piețele se orientează acum mai degrabă spre o nouă majorare de dobândă decât spre reduceri.

O astfel de schimbare a sentimentului investitorilor ar fi putut sprijini lira sterlină, însă situația este complicată de creșterea bruscă a prețurilor la energie, care ar putea lovi suplimentar cererea de consum și, în consecință, creșterea PIB-ului. Până de curând, se presupunea că avansul economic din februarie ar putea ajunge la aproximativ 0,3%, ceea ce ar fi fost suficient pentru ca Bank of England să mențină o pauză în privința dobânzilor, în așteptarea unei schimbări în dinamica inflației. Totuși, dacă și PIB-ul din februarie va fi sub așteptări, acest lucru nu va semnala doar stagnare, ci și o creștere accentuată a riscurilor de recesiune.

Un raport privind piața muncii va fi publicat joi, înainte de ședință, însă este puțin probabil să influențeze poziția Bank of England.

Poziția netă short pe liră a crescut cu 1 miliard £ în săptămâna de raportare, până la -7,1 miliarde £, ceea ce indică o orientare semnificativă de tip bearish. Această creștere a avut loc chiar în contextul consolidării așteptărilor privind o politică mai restrictivă a Bank of England. În același timp, prețul estimat încearcă să se întoarcă pe creștere, în principal datorită avansului rapid al randamentelor, din nou susținut de așteptările legate de politica Bank of England.

Așa cum era de așteptat acum o săptămână, lira a actualizat recentul minim de 1,3252, dar încă nu s-a îndreptat către zona de suport mai largă de 1,3000–1,3050. Acest lucru se poate datora parțial reînnoirii așteptărilor că Statele Unite ar putea asigura transportul resurselor energetice prin Strâmtoarea Hormuz prin formarea unei coaliții internaționale. Totuși, este probabil ca în viitorul apropiat să devină evident cât de dificilă este formarea unei astfel de coaliții, iar lira își va relua scăderea către 1,3000–1,3050. Așteptările privind politica de dobânzi a Bank of England este puțin probabil să compenseze două tendințe negative: conflictul militar prelungit și, mai important, încetinirea generală a economiei Marii Britanii.