05.03.202615:26 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: Dolarul american dă lovitura

Perechea euro/dolar a retestat din nou astăzi zona de 1,15, după corecția de ieri până la 1,1655. Așa cum era de așteptat, cumpărătorii de EUR/USD nu au reușit să își mențină pozițiile în fața unui dolar american mai ferm la nivel general. Indicele dolarului american presează din nou zona 99, pe fondul intensificării riscurilor geopolitice. Conflictul din Orientul Mijlociu continuă să se agraveze și, se pare, ar putea fi mai de durată decât s-a presupus inițial. Scăpările de informații pesimiste din publicații influente din SUA alimentează tensiunile și mențin anxietatea în piețe.

Politico relatează, de exemplu, că războiul din Orientul Mijlociu ar putea dura până în toamnă. Potrivit surselor publicației, CENTCOM a cerut Pentagonului personal suplimentar de informații pentru a sprijini operațiunea militară pentru cel puțin 100 de zile. Jurnaliștii deduc în mod rezonabil din această solicitare că operațiunea ar putea continua mult dincolo de intervalul de patru săptămâni menționat inițial de Donald Trump. Raportul sugerează, de asemenea, că Casa Albă nu a anticipat pe deplin consecințele de mare amploare ale războiului pe care l-a declanșat.

Între timp, escaladarea continuă să se accentueze, iar geografia conflictului se extinde. Ieri, un submarin american a scufundat o fregată iraniană în Oceanul Indian, în largul coastelor Sri Lankăi—prima dată când un submarin american scufundă o navă inamică după Al Doilea Război Mondial. Israel a început o operațiune terestră în sudul Libanului, în timp ce lansează și lovituri aeriene masive asupra Beirutului.

Iranul răspunde cu atacuri asupra Israelului, asupra bazelor militare americane și asupra infrastructurii petroliere regionale. Teheranul a efectuat, de asemenea, lovituri țintite cu drone asupra unor petroliere (până acum au fost raportate două nave lovite). Autoritățile iraniene au amenințat că vor arunca în aer reactorul nuclear de la Dimona dacă Israelul va încerca să schimbe regimul din Iran.

Pe scurt, conflictul din Orientul Mijlociu nu se diminuează; dimpotrivă, se intensifică. Având în vedere evenimentele recente, raportul Politico privind un război prelungit pare plauzibil—mai ales că niciuna dintre părți (SUA, Israel sau Iran) nu pare pregătită să urmeze în mod public calea diplomației. Liderii politici de rang înalt continuă să emită declarații belicoase care indică o continuare a ostilităților.

Beneficiarul situației este dolarul, în calitatea sa de activ-refugiu, și nu doar din cauza creșterii aversiunii față de risc. Creșterea bruscă a prețurilor la energie alimentează așteptările inflaționiste, slăbind speranțele într-o politică mai relaxată a Fed. Dacă la începutul anului piețele considerau posibilă o reducere de dobândă la ședința Fed din martie, perspectiva unor reduceri în iunie pare acum foarte incertă. Potrivit CME FedWatch Tool, piețele sunt acum aproape 100% convinse că Fed va menține politica neschimbată la ședințele din primăvară. Probabilitatea ca pauza să se prelungească până în iunie este de aproximativ 70%. În urmă cu două săptămâni, traderii prețuiau, în schimb, o probabilitate de 70% pentru o reducere de dobândă.

Cu alte cuvinte, dolarul a dat lovitura, beneficiind de o cerere persistentă ca activ defensiv, pe fondul estompării așteptărilor privind o politică mai dovish. În plus, datele ISM din SUA publicate în această săptămână au fost în zona de expansiune, oferind un sprijin suplimentar pentru greenback.

Indicele ISM al sectorului manufacturier a rămas în teritoriu de expansiune în februarie, la 52,4, practic neschimbat față de nivelul de 52,6 din ianuarie. În același timp, subindicele prețurilor a sărit la 70,5, cel mai ridicat nivel din iunie 2022, semnalând o creștere accentuată a presiunilor inflaționiste, odată cu accelerarea PPI (atât headline, cât și core).

Raportul ISM pentru servicii, publicat ieri, a completat tabloul. Indicele ISM al activității în sectorul serviciilor a intrat, de asemenea, în zona de expansiune, urcând la 56,1 în februarie, cel mai ridicat nivel din iulie 2022, în timp ce majoritatea analiștilor se așteptau la un declin moderat până în jurul valorii de 53,5.

Aproape toți subindicii au trecut în verde: indicatorul activității de afaceri a crescut la 59,9 (de la 57,4), comenzile noi la 58,6 (semnalând o nouă extindere a indicelui principal), ocuparea forței de muncă la 51,8 (o trecere neașteptată în teritoriu de expansiune), iar comenzile la export la 57,2 (o creștere explozivă de la 45,0). Subindicele prețurilor s-a situat la 63,0, peste pragul de 60 de puncte. Împreună cu creșterea prețurilor la petrol, acest mix creează riscul unui al doilea val de inflație în SUA.

Toate acestea indică faptul că sectorul serviciilor—care reprezintă aproximativ 70% din economia SUA—accelerează rapid. Dacă raportul Nonfarm Payrolls de mâine va depăși, de asemenea, așteptările, este probabil ca dolarul să dea din nou lovitura, câștigând un sprijin larg pe piață.

În consecință, contextul fundamental actual pentru EUR/USD nu favorizează o inversare de preț, iar încercările corective de creștere ar trebui în continuare privite ca oportunități de deschidere a pozițiilor short. Țintele rămân neschimbate: 1,1600 și 1,1550 (linia inferioară a Bollinger Bands pe graficul H4).