06.02.202609:24 Forex Analysis & Reviews: Banca Angliei a menținut ratele neschimbate, dar există un "dar" important

Banca Angliei a emis recent declarații optimiste indicând că țara a reușit să domolească presiunile inflaționiste. Aceasta este o realizare semnificativă, având în vedere perioada prelungită de inflație ridicată care a îngrijorat atât banca centrală, cât și publicul. Totuși, așa cum se întâmplă adesea în economie, victoria într-o bătălie deschide calea pentru noi provocări. Criza de creștere a ocupării forței de muncă este acum în atenția regulatorului financiar britanic.

În ședința de ieri, BoE a decis să mențină rata cheie a dobânzii la 3,75%. Această decizie nu a fost ușoară, aspect evidențiat de raportul de vot al Comitetului de Politică Monetară: 5 membri au votat pentru menținerea ratei, în timp ce 4 au fost în favoarea unei reduceri. O astfel de divizare arată cât de ambiguă este situația economică actuală și cât de dificilă este alegerea între controlul inflației și susținerea pieței muncii.

Pe de o parte, menținerea unei rate ridicate urmărește să țină inflația sub control și să prevină o nouă creștere a acesteia. Pe de altă parte, această decizie pune locurile de muncă în pericol, deoarece ratele ridicate ale dobânzii pot încetini creșterea economică și, în consecință, pot reduce cererea de forță de muncă. Astfel, BoE se confruntă cu o dilemă dificilă: fie limitează inflația cu riscul declanșării unei recesiuni și a creșterii șomajului, fie stimulează ocuparea forței de muncă cu riscul reaprinderii inflației.

Conform celor mai recente prognoze ale băncii centrale, numărul șomerilor este de așteptat să crească cu aproape 110.000 comparativ cu proiecțiile din noiembrie, deoarece politicile restrictive actuale au un impact negativ asupra economiei. Noile prognoze sugerează că 108.000 de oameni vor fi fără locuri de muncă în acest an. În paralel cu avertizarea că rata șomajului ar putea ajunge la 5,3% până în primăvară, BoE și-a revizuit brusc în scădere prognoza de creștere pentru 2026, de la 1,2% la 0,9%.

"De la actualul 3,4%, rata va scădea la aproximativ nivelul țintă de 2% până în aprilie și va rămâne la acest nivel în următorii trei ani," a declarat BoE. Chiar și cu două reduceri de rată de un sfert de punct procentual în 2026 care ar aduce costurile de împrumut la 3,25%, banca consideră că a reușit să domolească inflația.

Așa cum a menționat viceguvernatorul Dave Ramsden la o conferință de presă joi, dezvoltarea politicii monetare este întotdeauna un compromis dificil. "Trebuie să luăm în considerare activitatea economică redusă, situația pieței muncii și inflația", a spus el. "De aceea, echilibrăm aceste riscuri." Cu toate acestea, guvernatorul BoE, Andrew Bailey, a respins ideea că șomajul este un preț demn de plătit pentru scăderea inflației, căutând să evite expresii care au cauzat anterior probleme oficialilor. "Vreau să pun capăt decisiv acestui lucru," a declarat Bailey. "Nu salutăm șomajul. Să fie clar că sarcina noastră este să atingem rata țintă a inflației." În prezent, Bailey, a cărui decizie va determina probabil când va avea loc următoarea reducere a ratei dobânzii, prioritizează riscurile inflaționiste, deși a declarat că opinia sa personală se aliniază cu cea a personalului în privința problemelor în crestere ale pieței muncii.

Potrivit băncii, nivelul natural al șomajului în Marea Britanie este de 4,75%. Orice valoare mai mică indică inflație, în timp ce orice valoare mai mare arată că economia nu funcționează la un nivel optim. Aceasta implică faptul că, până la începutul anului viitor, pierderile de locuri de muncă vor totaliza aproximativ 200.000. Banca a declarat că creșterea șomajului se datorează în principal angajării insuficiente și nu concedierilor.

Lira sterlină a reacționat activ la știrea că ratele ar putea fi reduse în viitorul apropiat, scăzând față de dolarul american.

În ceea ce privește situația tehnică actuală pentru GBP/USD, cumpărătorii de liră au nevoie să depășească rezistența cea mai apropiată la 1,3590. Numai atunci pot viza 1,3630, peste care va fi destul de dificil de trecut. Ținta cea mai îndepărtată va fi zona de 1,3660. Dacă perechea scade, urșii vor încerca să preia controlul la 1,3545. Dacă acest lucru reușește, spargerea intervalului va aduce o lovitură severă pozițiilor taurilor și va împinge GBP/USD la un minim de 1,3510, cu perspectiva de a atinge 1,3480.