12.01.202609:43 Forex Analysis & Reviews: Șansele unei reduceri iminente a ratelor Fed rămân reduse

Tranzacționarii au renunțat aproape complet la prognozele cum că Federal Reserve va reduce ratele dobânzilor la sfârșitul acestei luni, după ce rata șomajului din SUA a scăzut mai mult decât era de așteptat în decembrie.

Ca urmare, a avut loc o vânzare masivă a titlurilor de stat pe termen scurt: randamentul la doi ani a crescut cu aproape cinci puncte de bază, atingând cel mai înalt nivel al anului. Tranzacționarii de obligațiuni și-au menținut așteptările pentru două reduceri ale ratelor în 2026, prima dintre acestea fiind acum preconizată până la jumătatea anului.

Piața futures a fondurilor federale indică acum o probabilitate de reducere a ratei la sfârșitul lunii ianuarie de sub 5%. Săptămâna trecută, înainte de publicarea datelor despre ocuparea forței de muncă, această probabilitate era estimată la aproximativ 30%. Această schimbare bruscă a sentimentului reflectă încrederea investitorilor că Fed-ul nu se va grăbi să reducă ratele până când nu va vedea dovezi mai convingătoare ale încetinirii creșterii economice.

Așteptările cu privire la acțiunile viitoare ale Fed-ului s-au schimbat, de asemenea. Tranzacționarii anticipează acum că prima reducere nu va avea loc înainte de martie și că numărul total de reduceri de rate pe parcursul anului va fi mai mic decât se aștepta anterior.

Acest lucru ar putea determina o reevaluare a activelor și ar putea avea un impact asupra deciziilor de investiții în diferite sectoare ale economiei.

În același timp, este important să recunoaștem că piețele financiare rămân dinamice și că noi date ar putea modifica rapid sentimentul.

Morgan Stanley, Barclays și Citigroup și-au amânat prognozele pentru reducerile ratelor Fed către o perioadă ulterioară, aproximativ la începutul verii acestui an. Aceste firme totuși prevăd un total de 50 de puncte de bază de reduceri de rată pentru an, în ciuda câștigurilor salariale sub așteptări.

Merită menționat că datele privind piața muncii de vineri au permis pentru prima dată o evaluare obiectivă a dinamicii generale a angajării după o întrerupere parțială de șase săptămâni a guvernului SUA, de la 1 octombrie la 12 noiembrie 2025, care a întârziat publicarea rapoartelor de muncă pentru septembrie, octombrie și noiembrie.

Argumentele în favoarea unor reduceri ulterioare ale ratelor Fed, se crede, vor depinde de modul în care evoluează situația pieței muncii în lunile următoare.

Deși banca centrală și-a redus intervalul țintă în ultimele trei întâlniri ca răspuns la condițiile slabe ale pieței muncii, unii oficiali rămân preocupați că inflația ar putea să persiste peste țintă. Această preocupare este considerată a limita ritmul unei relaxări monetare ulterioare.

Între timp, traderii rămân nesiguri cu privire la legalitatea tarifelor impuse de președintele Donald Trump, după amânarea de vineri a unei hotărâri de către Curtea Supremă.

Notabil, pe 5 noiembrie, Curtea, potrivit argumentelor prezentate, și-a exprimat îndoiala că dl Trump avea autoritatea de a impune tarifele conform statutului din 1977 care acordă președintelui puteri speciale de urgență. Cazul se află acum în fața Curții Supreme, instanța de ultim resort. O decizie de anulare a tarifelor ar putea reînvia preocupările bugetare, creând riscul unor randamente mai mari pe termen lung și curbe de randament mai abrupte.

Cu toate acestea, experții notează că orice impact de piață este probabil să fie destul de limitat, având în vedere capacitatea administrației de a urma rute alternative pentru a restabili multe dintre taxele impuse.

În ceea ce privește situația tehnică actuală a EUR/USD, cumpărătorii ar trebui să revină la nivelul de 1,1680. Doar această mișcare le-ar permite să țintească un test al nivelului de 1,1705. De acolo, este posibilă o creștere până la 1,1725, deși atingerea acestui nivel fără sprijinul jucătorilor majori ar fi destul de dificilă. Ținta cea mai îndepărtată va fi maximul la 1,1740. În cazul unei scăderi, mă aștept la un interes semnificativ de cumpărare numai în jurul valorii de 1,1640. Dacă nu este nimeni acolo, ar fi recomandabil să așteptați o actualizare a minimului la 1,1619 sau să deschideți poziții lungi de la 1,1591.

Cât despre GBP/USD, cumpărătorii acestuia trebuie să captureze cea mai apropiată rezistență la 1,3435. Acest lucru le-ar permite o mișcare către 1,3460, peste care o depășire ar fi provocatoare. Ținta extinsă este zona din jurul valorii de 1,3488. Dacă perechile scad, urșii vor încerca să preia controlul la 1,3403. Dacă reușesc, o depășire a acestui interval ar da o lovitură serioasă pozițiilor în favoarea creșterii și ar putea împinge GBP/USD la 1,3373, cu posibilitatea extinderii la 1,3341.