18.12.202500:28 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD. Ultima Piesă a Puzzle-ului: Raportul CPI din Marea Britanie Întărește Așteptările Prudente

Lira a reacționat negativ la datele publicate privind creșterea inflației în Marea Britanie. Aproape toate componentele raportului au fost în „zona roșie”, reflectând o slăbire a presiunii inflaționiste.

Importanța acestei lansări este greu de exagerat, mai ales având în vedere că joi, 18 decembrie, va avea loc ultima întâlnire a Băncii Angliei din acest an. Acum nu există nici o îndoială că banca centrală nu numai că va reduce ratele dobânzii, dar va transmite și mesaje dovish, ceea ce va exercita și mai multă presiune asupra monedei britanice. În condițiile actuale, singurul element de suport pentru cumpărătorii de GBP/USD este viitorul raport CPI din SUA, care va fi publicat joi. Dacă inflația consumatorilor din SUA încetinește (contrar așteptărilor de creștere), dolarul va suporta presiuni reînnoite — inclusiv față de liră. Cu toate acestea, dacă acest raport va fi la nivelul prognozat sau peste (și cu atât mai mult în „zona verde”), presiunea asupra GBP/USD va persista și ar putea chiar să se intensifice.

Conform datelor publicate miercuri, indicele general al prețurilor de consum din Marea Britanie a scăzut la -0.2% de la o lună la alta (prognoza: 0,0%), marcând primul rezultat negativ de la începutul acestui an. Aceasta este cea mai mică valoare a acestui indicator din iulie 2024. De la an la an, indicele general CPI a încetinit la 3,2%, în timp ce majoritatea analiștilor se așteptau să rămână la 3,5%. Acesta a scăzut pentru a doua lună consecutivă.

Indicele de bază al prețurilor de consum, excluzând prețurile la energie și alimente, a încetinit la 3,2% de la an la an în noiembrie (cel mai scăzut nivel din decembrie anul trecut), în timp ce majoritatea analiștilor se așteptau să rămână la nivelul din octombrie (adică 3,4%). În acest caz, tendința de scădere este mai pronunțată deoarece CPI-ul de bază a scăzut pentru a patra lună consecutivă.

Un alt indicator al inflației—indicele prețurilor de retail—a scăzut, de asemenea, în zona roșie. De la o lună la alta, valoarea a scăzut la -0,5%, actualizând un minim de doi ani, în timp ce de la an la an a scăzut la 3,8% (acest indicator a scăzut pentru a patra lună consecutivă). Prognozele au fost stabilite la 0,0% de la o lună la alta și 4,2% de la an la an.

Raportul privind inflația a completat armonios tabloul fundamental, care este nefavorabil pentru liră. De exemplu, datele privind piața muncii din Marea Britanie nu au susținut nici ele moneda britanică. Concret, rata șomajului a crescut la 5,1% (cel mai mare nivel de la începutul anului 2021), iar numărul noilor cereri de șomaj a crescut cu 20.000 în noiembrie—cel mai prost rezultat de la mijlocul anului 2024. Între timp, creșterea reală a salariilor continuă să încetinească: principalul indicator al salarizării (excluzând bonusurile) a scăzut la 4,6% de la an la an, cel mai scăzut nivel din iunie 2022, în timp ce incluzând bonusurile a scăzut la 4,7% (cel mai mic nivel din iunie acestui an).

Raportul privind inflația nu a făcut decât să adauge la tabloul fundamental unilateral. Cu toate acestea, chiar dacă această lansare ar fi venit în „zona verde”, scenariul de bază pentru întâlnirea din decembrie a Băncii Angliei ar fi sugerat totuși o reducere a dobânzii. Însă acum, vânzătorii de GBP/USD pot anticipa o poziție mai dovish din partea membrilor băncii centrale.

Este de menționat că, la finalul întâlnirii din noiembrie, patru (din nouă) membri ai Comitetului de Politică Monetară au votat pentru reducerea dobânzii. Astfel, opțiunea menținerii status quo-ului a fost la un pas—soarta ratei dobânzii a fost decisă de guvernatorul Băncii Angliei, Andrew Bailey, care a fost de partea centriștilor.

Conform prognozelor majorității analiștilor, după întâlnirea din decembrie, patru membri MPC vor susține cel mai probabil o poziție de așteptare, în timp ce cinci vor vota pentru o reducere a dobânzii. Dacă numărul „porumbeilor” crește, lira va fi supusă unei presiuni suplimentare. În plus, banca centrală ar putea înmuia formulările din declarația sa însoțitoare. Cu alte cuvinte, banca centrală ar putea indica clar că va relua relaxarea politicii monetare din nou în prima jumătate a anului viitor. Semnalele dovish ar permite vânzătorilor de GBP/USD să intensifice presiunea asupra perechii. Totuși, repet—doar dacă CPI-ul din SUA nu va avea un impact negativ asupra dolarului.

Dintr-o perspectivă tehnică, perechea se află, pe graficul de patru ore, la linia de mijloc a benzilor Bollinger, care coincide cu liniile Tenkan-sen și Kijun-sen, și este, de asemenea, deasupra norului Kumo. Pe graficul zilnic, este plasată între liniile de mijloc și cele superioare ale benzilor Bollinger, dar sub linia Tenkan-sen și în cadrul norului Kumo. Toate acestea sugerează lipsa unor semnale tehnice clare—nici „bullish” nici „bearish”. Pozițiile scurte ar trebui să fie luate în considerare doar atunci când perechea se consolidează sub nivelul de suport de 1,3330 (linia inferioară a benzilor Bollinger pe intervalul de timp H4).