18.12.202500:28 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD. Potongan Terakhir: Laporan CPI Inggris Memperkuat Ekspektasi Dovish

Pound bereaksi negatif terhadap data yang dipublikasikan tentang pertumbuhan inflasi di Inggris. Hampir semua komponen laporan berada di "zona merah," mencerminkan melemahnya tekanan inflasi.

Pentingnya rilis ini sulit untuk dilebih-lebihkan, terutama mengingat bahwa pada hari Kamis, 18 Desember, pertemuan terakhir Bank of England tahun ini akan berlangsung. Sekarang tidak ada keraguan bahwa bank sentral tidak hanya akan menurunkan suku bunga tetapi juga menyampaikan pesan dovish, yang semakin menekan mata uang Inggris. Dalam keadaan saat ini, satu-satunya hal yang mendukung pembeli GBP/USD adalah laporan CPI AS yang akan datang, yang dijadwalkan pada hari Kamis. Jika inflasi konsumen AS melambat (berlawanan dengan ekspektasi peningkatan), dolar akan berada di bawah tekanan baru—termasuk terhadap pound. Namun, jika laporan ini sesuai atau di atas level perkiraan (belum lagi "zona hijau"), tekanan pada GBP/USD kemungkinan akan bertahan dan mungkin meningkat.

Menurut data yang dirilis pada hari Rabu, indeks harga konsumen keseluruhan Inggris turun menjadi -0,2% bulan-ke-bulan (perkiraan: 0,0%), menandai pembacaan negatif pertama sejak Januari tahun ini. Ini adalah nilai terendah untuk indikator ini sejak Juli 2024. Tahun-ke-tahun, CPI keseluruhan melambat menjadi 3,2%, sementara sebagian besar analis memperkirakan akan tetap di 3,5%. Angka ini telah menurun untuk bulan kedua berturut-turut.

Indeks harga konsumen inti, tidak termasuk harga energi dan makanan, melambat menjadi 3,2% tahun-ke-tahun pada bulan November (level terendah sejak Desember tahun lalu), sementara sebagian besar analis memperkirakan akan tetap di level Oktober (yaitu, 3,4%). Dalam hal ini, tren penurunan lebih jelas karena CPI inti telah menurun untuk bulan keempat berturut-turut.

Indikator inflasi lainnya—indeks harga ritel—juga jatuh ke zona merah. Secara bulan-ke-bulan, angka ini turun menjadi -0,5%, memperbarui level terendah dua tahun, sementara tahun-ke-tahun turun menjadi 3,8% (indikator ini telah menurun untuk bulan keempat berturut-turut). Perkiraan ditetapkan pada 0,0% bulan-ke-bulan dan 4,2% tahun-ke-tahun.

Laporan inflasi ini secara harmonis melengkapi gambaran fundamental, yang tidak menguntungkan bagi pound. Misalnya, data pasar tenaga kerja Inggris juga tidak mendukung mata uang Inggris. Secara spesifik, tingkat pengangguran naik menjadi 5,1% (level tertinggi sejak Januari 2021), dan jumlah klaim pengangguran baru meningkat sebesar 20.000 pada bulan November—hasil terburuk sejak Juli 2024. Sementara itu, pertumbuhan riil upah terus melambat: indikator upah utama (tidak termasuk bonus) turun menjadi 4,6% tahun-ke-tahun, level terendah sejak Juni 2022, sementara termasuk bonus turun menjadi 4,7% (level terendah sejak Juni tahun ini).

Laporan inflasi hanya menambah gambaran fundamental yang satu sisi. Namun, bahkan jika rilis ini berada di "zona hijau," skenario dasar untuk pertemuan BoE bulan Desember masih akan menyarankan pemotongan suku bunga. Namun sekarang, penjual GBP/USD dapat mengantisipasi sikap yang lebih dovish dari anggota bank sentral.

Perlu dicatat bahwa pada hasil pertemuan November, empat (dari sembilan) anggota Komite Kebijakan Moneter memilih untuk memotong suku bunga. Dengan demikian, opsi untuk mempertahankan status quo tergantung pada seutas benang—nasib suku bunga diputuskan oleh Gubernur BoE, Andrew Bailey, yang berpihak pada kaum sentris.

Menurut perkiraan dari sebagian besar analis, setelah pertemuan Desember, empat anggota MPC kemungkinan akan memilih untuk mempertahankan sikap menunggu dan melihat, sementara lima akan memilih untuk memotong suku bunga. Jika jumlah "dovish" meningkat, pound akan berada di bawah tekanan tambahan. Selain itu, bank sentral mungkin melunakkan kata-kata dalam pernyataan pendampingnya. Dengan kata lain, bank sentral mungkin dengan jelas menunjukkan bahwa mereka akan melanjutkan pelonggaran kebijakan moneter lagi pada paruh pertama tahun depan. Sinyal dovish akan memungkinkan penjual GBP/USD untuk meningkatkan tekanan mereka pada pasangan ini. Namun, saya ulangi—hanya jika CPI AS tidak berdampak negatif pada dolar.

Dari perspektif teknis, pasangan ini pada grafik empat jam berada di garis tengah Bollinger Bands, yang bertepatan dengan garis Tenkan-sen dan Kijun-sen, dan juga di atas awan Kumo. Pada grafik harian, posisinya berada di antara garis tengah dan atas Bollinger Bands, tetapi di bawah garis Tenkan-sen dan dalam awan Kumo. Semua ini menunjukkan kurangnya sinyal teknis yang jelas—baik bullish maupun bearish. Posisi pendek hanya harus dipertimbangkan ketika pasangan ini mengkonsolidasikan di bawah level dukungan 1.3330 (garis bawah Bollinger Bands pada kerangka waktu H4).