Фундаментальная картина рубля на фоне глобальных событий сейчас выглядит напряженно. После решения ФРС и краткосрочного падения до минимальных за три года уровней доллар резко отскочил, индекс DXY прибавил около 2% и закрепился выше 97,8.
Это движение пока носит характер технической коррекции: доллар был перепродан, но долгосрочные ожидания смягчения денежно-кредитной политики ФРС сохраняются.
Для рубля это означает давление со стороны глобальных факторов – усиление доллара традиционно ведет к ослаблению национальной валюты. Ситуацию усугубляет осенний налоговый период: крупные выплаты и конвертации создают краткосрочные всплески спроса на инвалюту. Летний боковик рубля сменился аптрендом: доллар, евро и юань уже пробили полугодовые максимумы, и, несмотря на небольшие откаты, продолжают дорожать.
USD/RUB быстро подскочил к отметке 83,6, евро удерживается около 98,9, юань – на уровне 11,7. Такой разброс курсов объясняется тем, что глобальный доллар движется быстрее большинства мировых валют: EUR/USD после трехлетних максимумов откатила к 1,173, а рубль оказался уязвим к усилению доллара на мировых рынках.
Среднесрочно фундаментальные факторы указывают на дальнейшее давление на рубль. Осень может стать временем новых максимумов инвалют: доллар способен подняться выше 85, евро – около 100, юань – за 12.
К концу года прогнозы предполагают движение USD/RUB в пределах 85–90, евро может уверенно закрепиться в трехзначной зоне, а юань пробьет отметку 12. Основной риск для рубля – сохранение сильного глобального доллара, продолжающее смягчение ФРС и внутренние налоговые выплаты, создающие краткосрочные всплески спроса на валюту.
Техническая картина USD/RUB на ближайшие месяцы
Здесь явно прослеживается подтверждение фундаментальных выводов. После летнего боковика рубль сформировал аптренд с серией более высоких локальных максимумов и минимумов.
Текущая зона 83,5–83,6 выступает как краткосрочная поддержка на фоне налоговых выплат, но среднесрочные уровни сопротивления находятся в диапазоне 85–86, что совпадает с фундаментальными ожиданиями.
Скользящие средние указывают на продолжение восходящего давления, а объемы торгов поддерживают идею постепенного укрепления инвалюты против рубля. Среднесрочный прогноз – дальнейшее ослабление рубля с возможными коррекциями: при тесте зоны 85–86 возможны кратковременные откаты к 83,5, после чего тренд может продолжиться к 87–88 к концу года, с верхней границей 90 в случае усиления глобального доллара.
Рубль оказался на перекрестке: краткосрочные налоговые и сезонные факторы могут поддерживать его на текущих уровнях, но среднесрочно давление глобального доллара и внутренние выплаты создают риски для дальнейшего ослабления. Инвесторам и компаниям стоит учитывать эту динамику при планировании валютных операций и хеджировании до конца года.
