Обычно курс рубля послушно следует за динамикой нефтяных цен, но сейчас эта связь нарушилась. На фоне обострения конфликта между США и Ираном стоимость нефти марки Brent выросла с 76 до 86 долларов за баррель. Вопреки этому рубль не укрепился, а перешел к падению. Курс доллара уверенно поднялся с уровня 76,5 до 78,3 рубля. Такое поведение валютной пары указывает на то, что сейчас рынком руководят факторы, находящиеся далеко за рамками сырьевого сектора.
Одним из главных внутренних раздражителей стали сигналы о возможном смягчении денежно-кредитной политики. На встрече с главой Якутии президент Владимир Путин отметил, что снижение ключевой ставки должно стать естественным процессом. Ранее к более мягкому подходу регулятора призывал и крупный бизнес в лице главы РСПП Александра Шохина. Эта позиция вошла в противоречие с жесткими заявлениями руководства Банка России, которое призывало удерживать ставки из-за роста цен на топливо. В преддверии заседания ЦБ 24 июля инвесторы закладывают в ожидания смягчение риторики, что традиционно играет против рубля.
Дополнительное давление на российскую валюту оказывает геополитический фон. Рынок закладывает в риски угрозу нового масштабного пакета американских санкций, который анонсировал Дональд Трамп. Ситуацию усугубляет общая эскалация напряженности как на Ближнем Востоке, так и в зоне российско-украинского противостояния. Эти риски уже начинают отражаться на реальных торговых показателях. Из-за ударов по нефтегазовой инфраструктуре и ключевым южным морским коммуникациям темпы российского экспорта могут сократиться.
Снижение интереса к рублевым активам хорошо заметно по распродажам на внутреннем рынке. Индекс акций Мосбиржи и индекс гособлигаций RGBI демонстрируют ускорение падения. Это не только портит общие настроения инвесторов, но и приводит к физическому перетоку капитала из ценных бумаг в иностранную валюту. Спрос на доллары растет и со стороны государства. Из-за подорожания нефти Минфин в августе может существенно увеличить закупки валюты и золота по бюджетному правилу, что еще сильнее сократит предложение ликвидности на бирже.
Конечно, у рубля остаются локальные козыри в виде высокой ключевой ставки и приближающегося налогового периода конца месяца. Однако после явной перекупленности в июне баланс сил окончательно сместился не в пользу российской валюты. На графике отчетливо виден импульс к росту. Ближайшими техническими целями для доллара выступают отметки 78,9–79,5 рубля. Если этот рубеж будет преодолен, котировки могут уйти к сопротивлениям в районе 82,4–83,5 рубля. При этом сильной поддержкой и нижней границей текущего коридора остается уровень 75,8 рубля за доллар. Основное давление на рубль продолжит нарастать в ближайшие недели, особенно после завершения июльских налоговых выплат.
Следите за изменениями курса доллара в режиме реального времени, читайте свежие экономические обзоры и актуальные прогнозы каждый день, чтобы вовремя замечать развороты трендов и всегда оставаться на шаг впереди рынка.
