Российская валюта словно затаила дыхание – сегодня на рынке царит относительное спокойствие, но под ним уже просматриваются первые намеки на будущие сдвиги. Доллар по-прежнему застыл у отметки 78,5 рубля, юань слабо ползет вверх до 10,95, а вот евро чувствует себя поувереннее и ушел за 91.
ЦБ намекает, рынок догадывается
Банк России дал понять: крепкий рубль – это не только отражение строгой денежно-кредитной политики, но и дополнительный дезинфляционный буфер для экономики. Только вот есть и обратная сторона: перекрученный валютный винт может задушить экспорт, ухудшить бюджетный баланс и в целом затормозить экономику. Вопрос – сколько еще выдержит рубль на этих уровнях, прежде чем начнется управляемый спуск?
Именно это и читается между строк и в заявлениях чиновников, и в настроениях крупных игроков. Банкиры и министры все громче повторяют: ставка ЦБ слишком высока, рубль слишком крепкий. Такая комбинация – рецепт для рецессии. И кажется, в больших кабинетах это тоже начинают признавать.
Давление снизу и сверху: что дальше?
Официальная риторика ЦБ все еще осторожна. Ставку, мол, можно будет понизить, если инфляция продолжит тормозить. Но рынок уже верит в сценарий снижения – причем ближайшее заседание 25 июля может стать ключевым. Если ставку и правда снова урежут, рубль потеряет одну из последних страховок.
Именно это, вместе с геополитическим фоном, может подтолкнуть доллар вверх. Перемирие между Израилем и Ираном уже сбило цены на нефть, и если нефть просядет еще глубже, для рубля это тревожный сигнал.
Курс 90 за доллар до конца года – вполне реалистичный сценарий. А при стечении обстоятельств и «черных лебедях» в виде новых геополитических сюрпризов не исключено движение дальше. Пока это не базовый сценарий, но рынки любят удивлять.
Прогноз на неделю: держим рубеж, но готовимся к пробитию
До конца недели ожидается сохранение текущих уровней:
доллар — в коридоре 77–79 руб.,
евро — 90–92 руб.,
юань — 10,8–11,3 руб.
Но чем ближе к концу месяца, тем выше вероятность, что рынки начнут отыгрывать перспективу снижения ставки ЦБ и будущего ослабления рубля. Сигналы уже есть. Осталось дождаться реакции.
Рост доллара до 100: пугающий, но не фантастический
Перспектива укрепления доллара до 100 рублей к концу 2025 года – не просто спекулятивный сценарий, а один из вариантов, который в РАНХиГС рассматривают как вполне возможный. При этом эксперты подчеркивают: это не предсказание, а скорее предупреждение. Чтобы доллар добрался до круглой сотни, должны совпасть сразу несколько факторов, и некоторые из них уже на горизонте.
Ключевая угроза для рубля – высокая инфляция внутри страны. Хотя темпы роста цен формально замедляются, сам уровень остается двузначным. Если ситуация не будет взята под контроль, реальная покупательная способность рубля продолжит снижаться, а значит, внешнеэкономическое давление усилится.
Герман Греф, глава крупнейшего российского банка, не стесняется в оценках: текущий курс рубля не отражает реального положения дел. По его мнению, равновесный уровень доллара должен быть выше 100 рублей. Он описывает происходящее как «идеальный шторм» и по внутренней монетарной политике, и по инвестиционной активности, и по нестабильности валютного рынка.
Греф справедливо замечает, что высокие процентные ставки душат инвестиции, а значит, тормозится и рост экономики. При этом курс рубля, не находящийся в рыночном равновесии, делает экспорт менее выгодным, а импорт дороже и непредсказуемее.
Словом, если монетарная политика станет мягче, инфляция не утихнет, а экспортные поступления продолжат снижаться, доллар к 100 может оказаться не шоком, а новой нормой.
