06.03.202517:10Весенняя развилка рубля: Куда выведет кривая?

Сегодня рубль вновь дешевеет к доллару, хотя в целом пытается держаться на одном уровне, что позволяет говорить о боковике. Вопрос в том, в какую сторону будет выход.

Рассмотрим текущую картину и попытаемся понять.

Российский рубль продолжает плановый откат с достигнутых в конце зимы многомесячных максимумов. Еще неделю назад доллар торговался у отметки 85, евро – около 90, а юань приближался к 11,6.

Однако к 6 марта ситуация изменилась: доллар поднялся почти до 90 рублей (+0,6%), евро взлетел к 96 (+1,9%), а юань на пике среды пробивал 12,35, закрывшись у 12,22 (+0,5%).

Целевые уровни и динамика валют

С начала года рубль укреплялся, а иностранные валюты теряли позиции, подешевев почти на 20%. Технически было очевидно, что перегретый рубль нуждается в коррекции. Для ключевых валют в качестве целевых уровней рассматривались доллар у 90, евро в районе 94, а юань с движением к сопротивлению 12,5.

На текущий момент доллар практически достиг своей цели, юаню не хватило чуть более процента, а евро, наоборот, превысил прогнозируемый уровень. Причина – высокая волатильность на глобальных рынках.

Индекс доллара (DXY) резко упал, спровоцировав рост пары EUR/USD. Этот эффект передался и на российский рынок: евро стал лидером роста против рубля.

Чего ожидать дальше?

Избыточное падение DXY и рост EUR/USD, наблюдавшиеся накануне, могут скорректироваться, что приведет к стабилизации евро на российском рынке. Что касается внебиржевого USD/RUB и биржевого CNY/RUB, потенциал их роста после скачка на 5–6% от февральских минимумов практически исчерпан.

Если внешний фон внезапно не обострится, иностранные валюты могут еще немного подорожать, но весенний отскок на этом, скорее всего, завершится. В ближайшие недели рынок, вероятно, перейдет в стадию консолидации, где дальнейшее направление движения рубля будет зависеть от фундаментальных факторов и действий регулятора.