24.09.202613:07 Аналитические обзоры Форекс: Насколько их хватит

Индекс делового климата ifo в Германии в сентябре вырос до 89,9 пункта с августовских 88,8, продолжив восстановление уже четвёртый месяц подряд. В отчете было сказано, что компании более позитивно оценили текущую ситуацию в бизнесе, а их ожидания снова улучшились, что президент ifo Клеменс Фюст описал как продолжающееся восстановление немецкой экономики. Евро на публикацию отреагировал ростом, но сил надолго не хватило. Рынок довольно быстро вернулся к снижению, и решающим фактором здесь стала не сама немецкая статистика, а устойчивая сила доллара.

Если касаться отчета, то в промышленности индекс снова подрос, и произошло это благодаря заметно улучшившимся ожиданиям, особенно в электротехнической отрасли, хотя компании оценили текущую ситуацию как несколько худшую и остаются недовольны портфелем заказов. Автомобильная промышленность, по формулировке самого ifo, проходит через сложный участок пути, что подтверждает и балансовый показатель по сектору: минус 2,8 в сентябре против минус 4,2 в августе, то есть улучшение есть, но сектор остаётся глубоко в отрицательной зоне. Из этого следует очень важный вывод о том, что чем сильнее автопром отстаёт от остальной промышленности, тем меньше оснований говорить о полноценном восстановлении немецкого экспортного ядра, даже при общем улучшении заголовочного индекса. Сектор услуг, напротив, вернулся в позитивную зону, индикатор в торговле также вырос. Строительство осталось практически без изменений.

Все это говорит о том, чт немецкая экономика, судя по данным опроса, действительно постепенно выходит из затяжной фазы слабости, а не просто демонстрирует технический отскок. Однако реакция евро выглядит показательной сама по себе: данные объективно хорошие и укладываются в общую картину ускорения роста еврозоны, отмеченную и в сентябрьских PMI, но валюта смогла удержать рост лишь на короткое время. Из этого следует, что рынок сейчас оценивает не абсолютное качество немецкой статистики, а её способность перевесить встречный поток сильных данных из США и ястребиной риторики ФРС, а этого небольшого улучшения индекса ifo оказалось недостаточно. Доллар в этой связке продолжает выступать доминирующим фактором для пары, и до тех пор, пока разрыв в силе экономик и риторике центробанков по обе стороны Атлантики сохраняется, даже позитивные сюрпризы по Германии рискуют оставаться лишь краткосрочными эпизодами в паре, а не разворотным сигналом.

На мой взгляд, устойчивое улучшение индекса ifo четвёртый месяц подряд, наряду с сентябрьскими данными PMI, всё же постепенно меняет фундаментальную картину по еврозоне в лучшую сторону, но пока это не транслируется в устойчивую поддержку евро против доллара. Я не исключаю, что, если подобная динамика продолжится ещё один-два месяца, рынок в какой-то момент начнёт закладывать её в цену валюты более последовательно, но в моменте сила доллара остаётся определяющим фактором, а немецкие данные играют скорее вторичную роль.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1615. Только это позволит нацелиться на тест 1.1630. Уже оттуда можно забраться на 1.1650, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1600 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1580 либо открывать длинные позиции от 1.1560.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3530. Только это позволит нацелиться на 1.3565, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3585. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3495. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3474 с перспективой выхода на 1.3457.