15.09.202609:48 Аналитические обзоры Форекс: Рынок дразнит роковую пятерку

92%. Такую вероятность повышения ставки ФРС в среду сейчас закладывают деривативы CME, тогда как в пятницу было 87%. Доходность 10-летних казначейских облигаций ненадолго пробила психологическую отметку в 5%, так называемую роковую пятерку, лишь второй раз с 2007 года, прежде чем откатиться обратно. Причины все те же - эскалация конфликта на Ближнем Востоке разгоняет нефть, а инфляционные данные добавляют убежденности, что Федрезерв ужесточит денежно-кредитную политику уже на этой неделе. S&P 500 в сентябре, традиционно худшем месяце для акций, чувствует себя неважно.

Динамика P/E и рыночных ожиданий по ставке ФРС

Добавил нервозности и призыв Anthropic притормозить развитие искусственного интеллекта. Инвесторы не стали ждать, последуют ли этому лидеры отрасли. Акции производителей чипов и операторов дата-центров попали под удар, тогда как кибербезопасность и разработчики софта, чьи бизнес-модели ИИ теоретически способен подорвать, наоборот подросли. Крупнейшие техногиганты отреагировали сдержанно. Amazon потерял меньше процента, Microsoft почти не изменился, а Alphabet и вовсе подрос, намекая, что рынок пока не считает риск замедления ИИ универсальным.

При этом ведущие стратеги Уолл-стрит не спешат сдавать «бычьи» позиции. Акции обычно испытывают трудности, когда ФРС начинает повышать ставки, но Goldman Sachs ждет продолжения «бычьего» рынка. Деривативы CME закладывают больше трех повышений ставок ФРС, а прибыль и балансы компаний остаются крепкими. Анализ Bloomberg подтверждает: из 12 «медвежьих» рынков с 1945 года восходящий тренд по-настоящему ломает лишь полноценный цикл ужесточения денежно-кредитной политики, ведущий в рецессию, а не разовый шаг. Morgan Stanley допускает 10-процентную коррекцию S&P 500 только при более сильном инфляционном шоке, а JPMorgan указывает, что риск сейчас диктует именно нефть.

Прогнозы по S&P 500

Разброс прогнозов на конец года при этом велик как никогда. BofA держит один из самых «медвежьих» таргетов на Уолл-стрит в 7400, подразумевающий падение почти на 3% от текущих уровней. Тогда как Tallbacken поднял цель сразу до 8500, сославшись на исключительный рост прибыли и опередив даже прежний рекордный прогноз Research.

Добавим сюда сезонность. Перед промежуточными выборами S&P 500 за последние 40 лет в среднем терял 2,4% в период с начала июля и за месяц до голосования. Но как только результаты прояснялись, напряжение обычно спадало, и акции восстанавливались в последние четыре недели перед днем выборов.

Технически на дневном графике S&P 500 было сформировано скопление разнонаправленных баров с ценовыми разрывами. Это свидетельствует о растущей неопределенности и дает основание для постановки отложенных ордеров. На продажу от 7580 и на покупку от 7675.