31.07.202609:03 Аналитические обзоры Форекс: Strategy отчиталась о втором квартале: $8,3 млрд бумажного убытка

А пока биткоин пытается неудачно штурмовать отметку в $65 000, финансовый директор Strategy Эндрю Канг представил отчёт за второй квартал 2026 года, зафиксировав накопление на отметке 843 775 биткоинов. Показатель стоимости акции в биткоинах, ключевая внутренняя метрика компании, достиг 203 683 сатоши на акцию. Рыночная капитализация Strategy составляет около $38 млрд, а с начала года компания привлекла $17 млрд капитала через обыкновенные акции и цифровые кредитные инструменты, продолжая цепочку из 113 приобретений биткоина с третьего квартала 2020 года, когда компания впервые начала использовать актив как казначейский резерв.

Внутриквартальная динамика отражает как силу, так и уязвимость модели компании одновременно. В начале квартала на балансе находилось чуть более 762 000 биткоинов рыночной стоимостью $51,6 млрд, а за квартал добавилось ещё 83 901 монета по средней цене около $75 500. Однако цена биткоина к концу квартала опустилась до примерно $58 700, что дало нереализованный убыток от переоценки в размере $8,3 млрд, ту самую цифру, которая ранее уже фиксировалась при раскрытии продажи 3 588 BTC для финансирования дивидендов. Долгосрочная задолженность при этом снизилась с $8,2 млрд до $6,7 млрд благодаря выкупу конвертируемых облигаций на $1,5 млрд со скидкой 8%, тогда как объём привилегированных акций вырос с $9 млрд до $14,4 млрд за счёт активного выпуска STRC.

Куда более обнадёживающая картина открылась уже после закрытия отчётного периода. С начала третьего квартала по 27 июля компания продала 2 225 биткоинов примерно за $135 млн, а рост цены актива до около $65 000 позволил отразить предполагаемый прирост справедливой стоимости совокупных активов на $5,2 млрд, увеличив баланс цифровых активов до $54,8 млрд. По состоянию на 27 июля совокупные резервы компании, включая биткоин и долларовую наличность, составили $58,5 млрд, а чистые резервы за вычетом непокрытого долга и привилегированных акций достигли $36,3 млрд.

В отчете сказано, что введённый компанией «коэффициент усиления», отношение резервов в биткоине к чистым резервам, составил более 1,5x, а при пересчёте резервов в биткоине к чистому долгу, который сейчас составляет лишь около $3 млрд при чистом коэффициенте левериджа в 5,4%, показатель усиления достигает 18,5x.

Отчёт хорошо иллюстрирует ту же логику, что раскрывалась в свежих данных о концентрации корпоративных резервов биткоина. Именно Strategy остаётся крупнейшим единственным драйвером статистики, согласно которой публичные американские компании держат 1,24 млн монет, почти 93% мирового корпоративного запаса, притом, что сама Strategy контролирует около двух третей этого объёма.

Канг подчеркнул, что активы компании превышают объёмы крупнейших биткоин-ETF, оценочные резервы любого отдельного государства и балансы крупных DeFi-протоколов, назвав Strategy не просто участником институционального внедрения биткоина, а его лидером.

Торговые рекомендации:

Что касается технической картины Bitcoin, то покупатели сейчас нацелены на возврат уровня $65 100, который открывает прямую дорогу на $66 500, а там уже и рукой подать до уровня 67 700, преодоление которого будет означать попытки возврата бычьего рынка. В случае падения биткоина покупателей жду на уровне $63 200. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить BTC в район $62 000. Самой дальней целью будет область $60 600.

Что касается технической картины Ethereum, то очевидное закрепление выше уровня в $1920 открывает прямую дорогу на $1961. Самой дальней целью выступит максимум в районе $2012, преодоление которого будет означать укрепление бычьих настроений рынка и возврат интереса покупателей. В случае падения эфира покупателей жду на уровне $1875. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить ETH в район $1819. Самой дальней целью будет область $1761.

Что на графике:

- красного цвета уровни поддержки и сопротивления, от которых в моменте ожидается либо замедление, либо активный рост цен;

- зеленого цвета 50-дневная средняя скользящая;

- синего цвета 100-дневная средняя скользящая;

- салатового цвета 200-дневная средняя скользящая;

Пересечение либо тест ценой средних скользящих, как правило, останавливает либо задает рынку импульс.