24.06.202609:02 Аналитические обзоры Форекс: ВВП Новой Зеландии и ожидания по ставкам РБНЗ: что изменилось?

Данные по ВВП Новой Зеландии за 1 квартал оказались в целом близкими к прогнозам, экономика продолжает умеренное восстановление, данные за 4 квартал прошлого года были пересмотрены в сторону повышения, и с учетом пересмотра данных годовой рост в 1 квартале оказался выше прогнозов и составил 1.5%. Увеличилось потребление, как частное, так и в государственном секторе, наблюдается оживление в сельском хозяйстве и строительстве.

В последние недели показывают рост и высокочастотные индикаторы, такие как расходы по банковским картам и индексы деловой и потребительской уверенности. Вероятно, этому способствовало снижение цен на топливо с пиковых значений. Существует значительная неопределенность относительно скорости восстановления экономики, но если цены на нефть останутся на текущем, более низком, уровне, то базовый сценарий предполагает, что наблюдаемое с марта замедление сменится возобновлением экономического роста.

Данные по ВВП, скорее всего, не окажут заметного влияния на позицию РБНЗ, поскольку ключевым фактором для перспектив инфляции по-прежнему являются события на мировой арене. Рост экономики в пользу роста ставки, поскольку потребность в стимулировании снизилась. Несмотря на то что потребительские расходы оказались чуть ниже прогнозов, государственные расходы продемонстрировали уверенный рост на 1,5%, а инвестиции бизнеса выросли на 3,7%, что в итоге дает основания предполагать сильный рост и во 2 квартале. Вероятность повышения ставки РБНЗ в июле остается высокой.

Таким образом, внутренние факторы в пользу роста ставки РБНЗ, что, в свою очередь, поддержит и укрепление киви. Реакция рынка на ужесточение позиции ФРС пока до конца не отработана, укрепление доллара в этих условиях логично, но оснований ожидать затяжного бычьего тренда по доллару немного.

До конца июня важных новостей экономического характера не ожидается, поэтому киви будет двигаться, вероятнее всего, синхронно с остальным валютным рынком и ожидать большей ясности и по доллару в целом, и по дальнейшему развитию ситуации в Персидском заливе. Нефть марки Dubai Crude снизилась до 73 долл США, что заметно ниже пикового значения в 102,37 доллара, зафиксированного 4 мая, поставки, несмотря на напряжённость, относительно стабильны, и единственная коррекция по позиции РБНЗ заключалась в снижении ожиданий трех повышений ставки в этом году против четырех ранее. Это в любом случае бычий сценарий для киви, если РБНЗ не разочарует.

Спекулятивное позиционирование для NZD ухудшилось за отчетную неделю до -2.7 млрд, расчетная цена развернулась на юг.

Неделей ранее мы предположили, что киви чувствует себя уверенно, и обновление минимума 0.5763 произойдет только в случае ястребиных итогов заседания FOMC. Ровно это и произошло. Второй фактор, который оказывает давление на киви, заключается в стабилизации цен на нефть, который снижает вероятность того, что РБНЗ повысит ставку в июле. Эти факторы в итоге уcилили давление на NZD/USD, медвежий импульс может получить развитие в направлении поддержки 0.5575. В более долгосрочной перспективе сильного снижения не ожидаем, поэтому при приближении к 0.5575 могут появиться сигналы к покупке.