04.02.202615:14 Аналитические обзоры Форекс: XAU/USD: восстановление после шторма и движение к новым рекордам

*) см. также: Торговые индикаторы InstaSpot по XAU/USD

Основное внимание инвесторов на этой неделе сосредоточено на отчёте ADP по занятости в частном секторе США за январь, который в текущих условиях приобретает особую значимость. Из-за частичного шатдауна правительства США публикация официального отчёта по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) задерживается, и данные ADP фактически становятся главным ориентиром для оценки состояния рынка труда, отметили мы в нашем сегодняшнем обзоре «USD/CAD: текущая ситуация и перспективы».

Пара же XAU/USD перед публикацией (в 13:15 GMT) отчета ADP продолжает торговаться выше круглой отметки 5000.00, двигаясь также в диапазоне 4980.00 (ЕМА200 на 1-часовом графике) – 5100.00 («круглая» отметка).

После исторического ралли и последовавшей резкой коррекции золото вновь демонстрирует признаки силы. Пара XAU/USD, стабилизировавшись выше ключевого уровня 5000.00 за тройскую унцию, готовится к новому этапу роста.

Среди причин, вызвавших коррекцию, можно назвать следующие:

1. Изменение ожиданий по ФРС. Заявление о возможном назначении Кевина Уорша — фигуры, воспринимаемой как монетарный «ястреб», — будущим председателем ФРС укрепило доллар и ожидания более жесткой политики.
2. Техническая перекупленность и ликвидация позиций. Достижение исторических максимумов спровоцировало массовую фиксацию прибыли и закрытие закредитованных длинных позиций. Повышение маржинальных требований CME Group усугубило давление.
3. Сильные данные из США. Улучшение индексов деловой активности (PMI ISM) подтвердило устойчивость экономики, снизив срочность ожиданий по снижению ставок. Индекс в производственном секторе вырос до 52,6 пунктов (лучший показатель за три года), а в сфере услуг — до 53,5 (согласно прогнозам, когда сегодня в 15:00 (GMT) будет опубликован соответствующий PMI ISM).

В то же время, несмотря на январскую распродажу более чем на 10% от пика выше 5590.00, фундаментальные драйверы для «желтого металла» никуда не исчезли, а интерес крупных игроков подтверждает долгосрочный бычий настрой: физический спрос остался стабильным (инвестиционные потоки в физическое золото и ETF не показали массового оттока. Коррекция была связана в основном со спекулятивными фьючерсными позициями), объемы торгов не сократились (данные CME Group показывают, что интерес к золотым контрактам остается высоким, что говорит о стратегическом удержании позиций институциональными игроками), геополитика вернулась в фокус внимания инвесторов (инцидент со сбитым иранским дроном в Аравийском море напомнил инвесторам о постоянных рисках, подстегнув спрос на защитные активы).

Если выделить ключевые драйверы потенциального роста, то среди них будут следующие.

1. Ожидания смягчения политики ФРС. Несмотря на сильные данные, рынок все еще закладывает два снижения ставок в 2026 году. Комментарии членов ФРС (Миран, Баркин) указывают на возможность смягчения, если инфляция продолжит замедляться. Для золота, не приносящего доход, это главный позитивный фактор.
2. Геополитическая неопределенность. Обострение между США и Ираном, затяжные торговые конфликты (США-ЕС, США-Канада) и общая нестабильность поддерживают спрос на «убежища».
3. Опасения по инфляции. Устойчивость базовой инфляции выше целевого уровня ФРС в 2% сохраняет привлекательность золота как средства сохранения стоимости.
4. Ослабление доллара. Доллар, несмотря на локальные всплески, сталкивается с ограничениями для роста из-за перспектив смягчения монетарной политики. Индекс доллара USDX колеблется у уровня 97.30, не демонстрируя явной силы.

Техническая картина

Ближайшая поддержка: 4980.00 (200-периодная скользящая средняя на 1-часовом графике) и психологический уровень 5000.00. Их удержание критически важно для быков.

Ближайшее сопротивление: уровень 5100.00. Его пробой откроет путь к повторному тестированию январских максимумов.

Прогнозы экономистов указывают на цель к концу года в районе 6000.00. Январский пик был лишь предвестником. Технически, коррекция выглядит завершенной. Отсутствие массового перетока капитала из золота в облигации (доходность 10-летних Treasuries стабильна около 4,300%) подтверждает, что распродажа была тактической, а не стратегической.

Краткосрочные риски (для коррекции):

1. Сильные данные по занятости США (ADP, ISM) могут укрепить доллар и отсрочить ожидания по снижению ставок.
2. «Ястребиная» риторика ФРС: любые заявления, указывающие на паузу в цикле смягчения, могут оказать давление.
3. Техническое сопротивление: уровень 5100.00 может стать серьезным барьером.

Долгосрочные драйверы (для роста):

1. Неизбежное смягчение монетарной политики. Даже в сценарии более длительной паузы, снижение ставок — вопрос времени, что станет мощным катализатором.
2. Усиление геополитических рисков. Выборы, конфликты и торговые войны будут поддерживать спрос на защитные активы.
3. Покупки центральных банков. Тренд на диверсификацию резервов за счет золота продолжается.

Сценарии на ближайшие недели:

1. Базовый (рост с консолидацией). Золото преодолевает 5100.00 и движется к 5300.00 – 5400.00, периодически корректируясь на сильных данных из США. Наиболее вероятный сценарий.
2. Боковой (диапазон). Цена застревает в диапазоне 4950.00 – 5150.00 в ожидании более четких сигналов от ФРС и данных по инфляции.
3. Прорыв (ускоренный рост). Эскалация на Ближнем Востоке в сочетании со слабыми данными по США могут спровоцировать стремительный рывок к новым максимумам выше 5500.00.

Заключение

Золото пережило необходимую и здоровую коррекцию после рекордного ралли. Текущая стабилизация выше 5000.00 указывает на то, что крупные игроки не спешат покидать рынок, видя в нем долгосрочную ценность.

Восходящий тренд остается в силе. Краткосрочная волатильность будет зависеть от данных по занятости и инфляции в США, но стратегические перспективы по-прежнему благоприятны. Сочетание ожидаемого поворота в монетарной политике ФРС, геополитических рисков и роли золота как страховки от нестабильности продолжает формировать фундамент для роста цен.

Инвесторам стоит рассматривать текущие уровни как возможность для стратегического накопления с долгосрочными целями выше 5600.00. Ближайшей задачей быков является прорыв и закрепление выше 5100.00, что станет сигналом к возобновлению полномасштабного роста.