04.02.202613:52 Аналитические обзоры Форекс: USD/CAD: текущая ситуация и перспективы

*) см. также: Торговые индикаторы InstaSpot по USD/CAD

Пара USD/CAD является одной из ключевых на североамериканском валютном рынке и отражает баланс экономических условий США и Канады. Динамика пары формируется под влиянием процентной политики Федеральной резервной системы США и Банка Канады, состояния рынков труда, цен на нефть — основного экспортного товара Канады, а также торгово-политических факторов.

После отскока цены от недельных максимумов вблизи 1.3700 доллар США находит временную поддержку против канадского «луни», однако общее настроение остается осторожным. Рынок замер в ожидании ключевых данных по занятости из США и сигналов от Банка Канады (BoC), которые определят направление пары в ближайшие дни.

Основное внимание инвесторов сосредоточено на отчёте ADP по занятости в частном секторе США за январь, который в текущих условиях приобретает особую значимость. Из-за частичного шатдауна правительства США публикация официального отчёта по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) задерживается, и данные ADP фактически становятся главным ориентиром для оценки состояния рынка труда.

Согласно ожиданиям, экономика США могла создать около 48 тыс. рабочих мест, что выше декабрьского значения в 41 тыс., но существенно ниже средних темпов 2024 года. Эти цифры подтверждают сценарий стагнирующего, но устойчивого рынка труда, который позволяет ФРС сохранять осторожный подход к смягчению денежно-кредитной политики.

На пару оказывают влияние несколько разнонаправленных сил, создающих боковое движение вокруг ключевого уровня поддержки 1.3630 (ЕМА200 на недельном графике) в пределах диапазона 1.3600 – 1.3700.

Факторы в пользу доллара США

1. Сильные макроэкономические данные США. Индекс PMI ISM в производственном секторе (ISM) в январе вырос до 52,6 (против 47,9 месяцем ранее при прогнозе 48,5), что свидетельствует о переходе от сжатия к росту. Активность в сфере услуг также улучшилась. Это подтверждает устойчивость экономики и снижает ожидания скорого смягчения политики ФРС.
2. Номинация нового главы ФРС. Подтверждение кандидатуры Кевина Уорша, воспринимаемого рынком как умеренного «ястреба», на пост председателя ФРС с мая 2026 года поддержало доллар. Некоторые члены руководства ФРС, например, Том Баркин, уже стали высказываться в пользу более осторожного подхода к снижению ставок, а глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик отметил, что при стабилизации рынка труда и сохраняющемся инфляционном давлении дальнейшие снижения ставок могут быть отложены, и пауза в «голубином» цикле выглядит оправданной
3. Восстановление после шатдауна. Завершение частичного правительственного шатдауна в США и прогресс в двухпартийном соглашении устранили один из источников краткосрочной неопределенности.

Канадский доллар: нейтральность и внешние риски

Со стороны канадского доллара динамика остаётся сдержанной.

1. Банк Канады на январском заседании сохранил ключевую ставку на уровне 2,25%, подчеркнув высокий уровень неопределённости, связанный с торговой политикой США, геополитическими рисками и предстоящим пересмотром соглашения CUSMA.

2. При этом макроэкономические данные Канады выглядят смешанно. Так, ВВП в ноябре практически не изменился после снижения на -0,3% месяцем ранее, а сектор оптовой торговли показал заметное сокращение - на максимальные с апреля 2,1%. Рост розничной торговли и сектора услуг, а также индекс PMI (от S&P Global) в обрабатывающей промышленности, опубликованный в понедельник, который показал самый быстрый рост более, чем за год (50,4 в январе после 48,6 ранее), частично компенсировали негатив.

3. Дополнительное давление на луни оказывают слабые цены на нефть, что традиционно снижает привлекательность канадской валюты. Усиливает неопределённость и жёсткая торговая риторика администрации США, включая угрозы санкций в отношении отдельных канадских отраслей. Так, недавние заявления администрации Трампа о возможных 50% тарифах на канадские самолеты и отзыве сертификаций для Bombardier создают риски для канадского экспорта и инвестиционной среды. Предстоящий пересмотр торгового соглашения CUSMA также является источником неопределенности, о чем прямо упоминал глава BoC Тифф Маклем.

Ключевые риски и факторы внимания на текущей неделе

1. Данные по занятости в США (ADP, сегодня в 13:15 GMT). В условиях задержки официального отчета по NFP из-за шатдауна, отчет ADP за январь (станет главным индикатором состояния рынка труда. Сильные данные укрепят доллар, подтверждая позицию ФРС о стабильности. Слабые — возродят ожидания более раннего снижения ставок.
2. Выступление главы Банка Канады Тиффа Маклема (четверг 17:40 GMT). Его комментарии относительно инфляции, экономических перспектив и реакции на торговые угрозы США зададут тон для канадской валюты. Любые намеки на более «ястребиную» позицию, несмотря на внешние риски, поддержат CAD.
3. Канадские данные по занятости (пятница 13:30 GMT). Публикация отчета по рынку труда Канады станет важным внутренним драйвером для «луни».
4. Динамика цен на нефть. Как сырьевая валюта, CAD остается чувствительным к котировкам нефти. Их текущее ослабление выступает дополнительным фактором давления на канадский доллар.

Техническая картина

С начала этого года USD/CAD демонстрирует повышенную чувствительность к макроэкономическим релизам и политическим новостям, что усиливает внутридневную волатильность.

Перед открытием же американской торговой сессии в среду 4 февраля пара USD/CAD корректируется в сторону отметки 1.3660, тестируя на пробой краткосрочный уровень сопротивления 1.3654 (ЕМА200 на 1-часовом графике) на фоне укрепления американского доллара, в отсутствие позитивной макроэкономической статистики из Канады.

С технической точки зрения динамика пары остаётся неустойчивой. Неудачная попытка закрепиться выше 1,3700 усилила краткосрочное давление продавцов.

Ключевые ориентиры

• Поддержка: 1.3630–1.3600,
• Сопротивление: 1.3650–1.3700.

На дневном, недельном, месячном графиках индикатор RSI находится ниже нейтрального уровня 50, отражая осторожные настроения инвесторов и покупателей; OsMA остаётся в отрицательной зоне, хотя и указывает на ослабление медвежьего импульса.

Текущая конфигурация предполагает фазу консолидации с риском выхода из диапазона на фоне сильных макроэкономических сюрпризов.

1. Базовый сценарий (консолидация с риском роста USD/CAD). При подтверждении сильных данных ADP и «голубиных» комментариев Маклема, пара может получить импульс для повторной атаки на сопротивление 1.3700. Успех этой попытки также будет зависеть от общего рыночного отношения «к риску» и динамики нефти.
2. Сценарий снижения. Слабая статистика из США в сочетании с уверенной, оптимистичной риторикой Банка Канады и ростом цен на нефть могут стать триггером для прорыва ниже 1.3600 и движения к январским минимумам.
3. Сценарий повышенной волатильности. Обострение торговых угроз со стороны США или неоднозначные данные по занятости с обеих сторон границы приведут к резким, но бессистемным колебаниям пары в широком диапазоне 1.3560 (летние минимумы) - 1.3730 (ЕМА144 на недельном графике).

*) подробнее см. в USD/CAD: сценарии динамики на 04.02.2026

Заключение

Текущая динамика USD/CAD отражает баланс между устойчивостью экономики США и уязвимостью канадского доллара, связанной с сырьевым фактором и торгово-политической неопределённостью. В краткосрочной перспективе ключевым драйвером останутся данные по рынку труда США, прежде всего отчёт ADP, который в условиях задержки NFP приобретает повышенное значение.

До появления новых сигналов от ФРС и Банка Канады пара, вероятно, сохранит торговлю в диапазоне, однако повышенная чувствительность к новостям делает возможными резкие импульсные движения в обе стороны.

Инвесторам следует проявлять повышенную осторожность и учитывать высокую чувствительность как USD, так и CAD к политическим заявлениям и макростатистике.