25.09.202610:45 Analisis Forex & Kajian: XAU/USD – Analisis Harga dan Ramalan: Sikap Pengetatan Fed dan Risiko Geopolitik Memberikan Tekanan kepada Emas

Pada hari Jumaat, emas (XAU/USD) kekal dalam fasa pengukuhan, berlegar hampir pada paras terendah mingguan yang dicapai sehari sebelumnya dalam persekitaran asas yang kebanyakannya bersifat menurun.

Dolar AS berehat seketika selepas kenaikan mendadak ke paras tertinggi dua minggu, sekali gus memberi sedikit sokongan kepada logam itu. Namun, retorik pengetatan daripada Rizab Persekutuan AS, hasil bon AS yang tinggi, serta ketidakstabilan geopolitik yang berterusan mengukuhkan kedudukan menaik dolar, mengekalkan logam berharga tersebut di bawah paras AS$4,300.

Selepas menaikkan kadar faedah pada bulan September, para pegawai Rizab Persekutuan terus menyampaikan isyarat pengetatan, mengisyaratkan kemungkinan pengetatan dasar monetari selanjutnya. Pada hari Rabu, Gabenor Rizab Persekutuan Michael Barr menyatakan bahawa, memandangkan peningkatan risiko inflasi dan ketahanan ekonomi, bank pusat AS berkemungkinan akan terus menaikkan kadar faedah. Selain itu, keputusan satu tinjauan swasta menunjukkan aktiviti perniagaan di AS mencapai paras tertinggi sejak Julai 2021, manakala harga yang dibayar oleh syarikat bagi sumber meningkat ke tahap yang tidak pernah dilihat hampir empat tahun. Pada hari Khamis, Presiden Rizab Persekutuan New York, John Williams, turut menyatakan bahawa satu lagi kenaikan kadar faedah tahun ini kelihatan munasabah.

Williams mengeluarkan kenyataan yang sangat tegas, memperoleh skor 7.2 daripada 10 pada Indeks FXS Speechtracker (berbanding purata sejarah 6.2), menonjolkan pendirian yang lebih ketat berbanding senario asas. Penekanannya terhadap ketahanan ekonomi, pengurangan risiko terhadap penggunaan tenaga maksimum, dan permintaan kukuh terhadap teknologi kecerdasan buatan — bersama kenyataannya bahawa satu lagi kenaikan kadar menjelang akhir tahun adalah berasas — menunjukkan niat Rizab Persekutuan untuk terus mengawal inflasi walaupun tanpa panduan masa depan yang jelas.

Indeks Sentimen FXS terhadap Rizab Persekutuan merosot sebanyak 0.18 mata kepada 148.63, menunjukkan sedikit penyederhanaan dalam sentimen pengetatan. Walau bagaimanapun, ia kekal jauh di atas paras neutral iaitu 100, mengesahkan pendirian dasar Rizab Persekutuan yang ketat dan terus menyokong dolar walaupun tahap hasil yang tinggi kini sedang disemak semula.

Selain itu, risiko inflasi yang berkaitan dengan kenaikan harga tenaga — dipacu oleh ketegangan geopolitik di Timur Tengah dan kemungkinan penggantungan eksport diesel Amerika Syarikat selama 90 hari — sedang mengukuhkan jangkaan pengetatan dasar monetari lanjut oleh Rizab Persekutuan AS (Fed). Keadaan ini menolak hasil bon AS ke paras tertinggi dalam beberapa tahun. Sebagai contoh, hasil bon Perbendaharaan AS jangka masa 10 tahun kini berada pada paras yang tidak pernah dicapai sejak Julai 2007, sekali gus menyokong dolar AS dan mengehadkan potensi kenaikan harga emas. Selain itu, ketidakpastian mengenai masa depan konflik antara Amerika Syarikat dan Iran mengukuhkan kedudukan dolar sebagai aset selamat dan menuntut langkah berhati-hati dalam kalangan pelabur yang optimis terhadap XAU/USD.

Antara perkembangan terkini ialah kenyataan bekas Presiden Donald Trump awal minggu ini, yang patut diberi perhatian apabila beliau menyatakan bahawa beliau pernah mempertimbangkan tindakan ketenteraan tegas terhadap Iran. Sementara itu, Presiden Iran, Masoud Pezeshkian, menegaskan bahawa Iran kekal komited terhadap program nuklearnya, yang meningkatkan risiko rundingan damai. Ketegangan turut dipertingkatkan oleh tindakan kumpulan Houthi di Yaman, termasuk pelancaran peluru berpandu dan serangan terhadap kemudahan strategik di Arab Saudi. Kesemua faktor ini mengekalkan premium risiko geopolitik pada tahap ketara dan sekali lagi menonjolkan potensi pengukuhan dolar AS.

Dari perspektif teknikal, prospek jangka pendek bagi emas kekal menurun selagi harga berada di bawah purata pergerakan ringkas (SMA) 200 tempoh. Satu penembusan kukuh di atas zon tersebut diperlukan untuk melemahkan sentimen menurun. Pengayun berada dalam wilayah negatif, mengesahkan kelebihan pihak penjual.

Jadual di bawah menunjukkan perubahan peratusan kadar pertukaran Dolar Amerika Syarikat berbanding mata wang utama minggu ini. Dolar AS mencatatkan kenaikan terbesar berbanding Dolar Australia.