27.08.202610:20 Analisis Forex & Kajian: Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kenaikan Selanjutnya Harga Emas

Emas telah kembali ke sekitar $4,600 seauns hari ini, memulihkan sebahagian besar kerugian daripada sesi sebelumnya. Perak telah menambah 1.4 peratus kepada $69.04, dan kedua-dua platinum serta paladium juga meningkat dari segi harga.

Perlu diingat bahawa pada hari Rabu, logam tersebut menamatkan rentetan kenaikan lima hari selepas data menunjukkan inflasi AS kekal jauh di atas sasaran Rizab Persekutuan (Fed), sekali gus meningkatkan kemungkinan berlakunya kenaikan kadar faedah. Pada masa itu, dolar mencatatkan pengukuhan dua minggu paling kukuh dan hasil bon meningkat. Namun begitu, sehingga Ogos, harga emas telah meningkat hampir 15 peratus, dan pendorong utama pertumbuhan ini ialah campur tangan mengejut Perbendaharaan AS dalam pasaran bon minggu lalu.

Sifat lonjakan ini pada asasnya berbeza daripada logik klasik kadar faedah. Usaha untuk mengawal kos perkhidmatan beban hutang AS telah menghidupkan semula minat terhadap apa yang dipanggil dagangan penyusutan nilai, yang menyokong lonjakan rekod emas tahun lalu apabila pelabur membeli logam tersebut sebagai perlindungan terhadap defisit belanjawan yang tidak terkawal dan kelemahan dolar. Pemulihan berterusan dalam beberapa minggu kebelakangan ini juga telah menolak harga logam melepasi purata pergerakan 200 hari, yang sering dilihat sebagai penunjuk penting bagi momentum jangka panjang.

Peristiwa utama yang menjadi tumpuan kekal ialah ucapan Kevin Warsh pada hari Jumaat di simposium Jackson Hole — penampilan besar pertamanya sebagai Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed). Pelabur dan pedagang akan mencari petunjuk mengenai pendekatan bank pusat terhadap inflasi, dan bagi Warsh, ini merupakan peluang untuk menjawab kritikan berhubung kekurangan keterbukaannya mengenai pandangan beliau terhadap ekonomi. Jika ucapan Warsh tidak meletakkan asas untuk kenaikan kadar pada bulan September, pasaran berkemungkinan menafsirkannya sebagai kecenderungan untuk melonggarkan dasar monetari, dan kos pinjaman yang lebih rendah secara tradisi menyokong logam berharga yang tidak memberikan pulangan.

Yang penting, isu kebebasan bank pusat telah kembali ke agenda — satu lagi faktor yang menyokong peningkatan emas tahun lalu. Gabenor Bank Pusat AS, Lisa Cook, sekali lagi menafikan dakwaan tidak berasas mengenai penipuan gadai janji yang diulang oleh Presiden AS, Donald Trump, manakala pemimpin Amerika itu sendiri sedang mempertimbangkan untuk menghidupkan semula usaha untuk menyingkirkan beliau.

Satu situasi sedang berkembang di mana emas menerima sokongan daripada tiga arah: hutang, dasar monetari dan institusi, justeru ucapan pada hari Jumaat menjadi sangat signifikan.

Berhubung gambaran teknikal semasa bagi emas, pihak pembeli perlu menembusi rintangan terdekat pada $4,656. Penembusan itu akan membuka sasaran pada $4,708; melepasi paras tersebut, penembusan selanjutnya dijangka agak mencabar. Sasaran paling jauh diunjurkan sekitar $4,738. Sekiranya berlaku pembetulan, pihak penjual akan cuba mengambil alih kawalan pada $4,592. Sekiranya mereka berjaya, penembusan di bawah julat ini akan memberi impak ketara kepada kedudukan menaik dan mendorong harga emas turun sehingga $4,546, dengan potensi untuk mencecah $4,481.