12.08.202610:29 Analisis Forex & Kajian: Pasaran saham kelihatan tenang, namun kekal berjaga-jaga

Kesunyian juga merupakan jawapan, dan untuk sesi kedua berturut-turut, pelabur Amerika Syarikat mengalaminya secara langsung. Indeks utama AS menurun, manakala harga minyak sebaliknya meningkat: minyak Brent menghampiri 90 dolar AS bagi setiap tong selepas Iran mengesahkan niatnya untuk menutup Selat Hormuz sehingga tuntutannya dipenuhi.

Pergerakan S&P 500 dan Harga Minyak

Pasaran jelas kecewa. Seminggu lalu, pasaran bertindak positif terhadap janji penyelesaian pantas mengenai selat itu, tetapi tiada kemajuan nyata. Pakistan seketika membangkitkan harapan pelabur dengan optimisme mengenai penyelesaian, tetapi Teheran dengan cepat meredakan sentimen tersebut. Ditambah pula ketidaktentuan mengenai langkah seterusnya Rizab Persekutuan (Fed) dan ketegangan berterusan antara AS dan Iran — maka terhasillah pasaran yang, seperti yang tepat diperhatikan oleh para pemerhati, menyerupai kotak pasir: di sini, seseorang terjaga namun kelihatan tenang dan berwaspada.

Walau bagaimanapun, tidak semuanya suram secara mutlak. Keuntungan korporat terus melebihi jangkaan dan kekal pada paras rekod, manakala aliran masuk ke ekuiti kekal sederhana — satu perkembangan yang mengejutkan. Menurut Persatuan Pelabur Individu Amerika Syarikat, pelabur pesimis mengatasi pelabur optimis dalam 20 daripada 25 minggu terakhir — nisbah yang terakhir kali dilihat selepas Donald Trump memperkenalkan tarif global. Perbezaan sedemikian dalam kalangan skeptik seringkali mendahului kenaikan pasaran yang berterusan — satu sikap berhati-hati yang wajar selepas kenaikan 22% dalam S&P 500 sejak akhir Mac.

Pergerakan Inflasi AS

Ujian utama, bagaimanapun, masih menanti. Rabu ini membawa laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) bagi bulan Julai. Pasaran menjangka kenaikan 0.1% setelah penurunan 0.4% pada bulan sebelumnya. Ahli ekonomi Bloomberg mencadangkan inflasi teras mungkin jatuh ke paras terendah sejak Mac 2021. Montis Financial menjangkakan laporan itu akan meneruskan aliran menurun dan mengukuhkan hujah untuk menangguhkan kenaikan kadar faedah daripada menaikkannya, terutamanya memandangkan data pasaran buruh AS yang lemah.

Interactive Brokers memberi amaran bahawa data makro sahaja mungkin tidak mencukupi. Kenaikan pasaran ekuiti hanya akan berterusan sekiranya terdapat kemajuan nyata dalam membuka kembali Selat Hormuz.

Kesannya, pasaran kini mengimbangi antara asas korporat yang kukuh dan keuntungan yang meningkat di satu pihak, dan ketidakpastian geopolitik serta perpecahan dalam kalangan Rizab Persekutuan di pihak lain. Risiko nampaknya seimbang secara kasar, manakala ancaman kenaikan kadar faedah dan eskalasi ketenteraan di Timur Tengah belum hilang.

Adakah laporan inflasi mampu meredakan kebimbangan berkaitan Selat Hormuz?

Dari segi teknikal, pada carta harian Indeks S&P 500 telah menguji paras titik pusingan penting pada 7,730. Kejayaan pihak penjual dalam ujian ini akan membuka ruang kepada tekanan jualan, kerana ia meningkatkan kebarangkalian pengaktifan corak pembalikan 1-2-3. Sebaliknya, lantunan daripada paras sokongan utama akan membolehkan penambahan pada kedudukan beli yang telah dibuka sebelum ini.