12.08.202616:14 Forex Analysis & Reviews: Não perca o principal relatório da semana

O silêncio também é uma resposta e, pela segunda sessão consecutiva, os investidores norte-americanos estão vivenciando isso em primeira mão. Os principais índices dos EUA estão em queda, enquanto o petróleo, por outro lado, está em alta: o Brent chegou a US$ 90 por barril depois que o Irã confirmou sua intenção de manter o Estreito de Ormuz fechado até que suas exigências sejam atendidas.

S&P 500 e a dinâmica do petróleo

O mercado está claramente decepcionado. Há uma semana, reagiu com entusiasmo às promessas de um rápido acordo sobre o estreito, mas nenhum progresso se concretizou. O Paquistão chegou a elevar brevemente as esperanças dos investidores com seu otimismo em relação a um acordo, mas Teerã rapidamente esfriou essas expectativas. Some-se a isso a incerteza em torno dos próximos passos do Fed e o impasse contínuo entre os EUA e o Irã — e temos um mercado que, como alguns observadores bem colocaram, parece uma caixa de areia: aqui, dorme-se com um olho aberto e segura-se o travesseiro com força.

No entanto, nem tudo é inequivocamente negativo. Os resultados corporativos continuam superando as expectativas e permanecem em níveis recordes, enquanto o posicionamento em ações continua surpreendentemente contido. Segundo a American Association of Individual Investors, os ursos superaram os touros em 20 das últimas 25 semanas, uma proporção observada pela última vez após Donald Trump impor tarifas globais. No passado, tamanha unanimidade entre os céticos frequentemente precedeu a continuidade das altas, e não o fim do movimento — uma cautela saudável após a alta de 22% do S&P 500 desde o final de março.

Dinâmica da inflação dos EUA

O principal teste, no entanto, ainda está por vir. Na quarta-feira, será divulgado o relatório do CPI de julho. O mercado espera uma alta de 0,1%, após uma queda de 0,4% no mês anterior. Economistas da Bloomberg estimam que o núcleo da inflação possa recuar para o nível mais baixo desde março de 2021. A Montis Financial espera que o relatório dê continuidade à tendência de desaceleração e fortaleça o argumento a favor da manutenção das taxas de juros, em vez de uma alta, especialmente diante dos fracos dados do mercado de trabalho dos EUA.

A Interactive Brokers alerta que os dados macroeconômicos, por si só, podem não ser suficientes. A alta das ações só continuará se houver progresso concreto no desbloqueio do Estreito de Ormuz.

Na prática, o mercado agora está equilibrando fundamentos corporativos sólidos e crescimento dos lucros, de um lado, e incerteza geopolítica e um Fed dividido, de outro. Os riscos parecem estar relativamente equilibrados, enquanto o espectro de novas altas dos juros e de uma escalada militar no Oriente Médio ainda não desapareceu.

Será que o relatório de inflação conseguirá superar a preocupação com o Estreito de Ormuz?

Tecnicamente, no gráfico diário, o índice S&P 500 testou o importante nível de pivô de 7.730. O sucesso dos ursos nessa tentativa abriria espaço para vendas, pois aumentaria os riscos de ativação de um padrão de reversão 1-2-3. Por outro lado, uma reação positiva a partir desse importante nível de suporte permitiria aumentar as posições compradas anteriormente estabelecidas.