11.08.202600:10 Analisis Forex & Kajian: NZD/USD: Strategi Washington Lebih Menakutkan Daripada Inflasi

Laporan pasaran buruh New Zealand bagi suku kedua mencatatkan kejutan, tetapi bukan seperti yang diharapkan oleh pelabur yang optimis terhadap dolar New Zealand (NZD).

Kadar pengangguran meningkat kepada 5.6%, paras tertinggi sejak suku ketiga 2015, manakala kadar penggunaan tenaga kerja yang tidak optimum meningkat daripada 12.9% kepada 13.8%, menandakan paras tertinggi dalam tempoh 12 tahun. Penyediaan pekerja meningkat, namun tidak mencukupi untuk mengimbangi peningkatan penawaran tenaga kerja.

Indeks Kos Buruh meningkat sebanyak 2.1% tahun ke tahun, sedikit lebih tinggi berbanding 2.0% pada suku sebelumnya, dan kekal dalam julat sasaran Bank Rizab New Zealand. Ketiadaan percepatan dalam pertumbuhan gaji memberi ruang kepada bank pusat untuk terus mengetatkan dasar monetari.

Walaupun kadar pengangguran meningkat, laporan pasaran buruh tidak mengubah jangkaan bahawa Bank Rizab New Zealand (RBNZ) akan terus mengetatkan dasar monetari. Ahli ekonomi daripada bank-bank utama sependapat bahawa bank pusat akan terus menaikkan kadar faedah. Hujahnya kekal sama — inflasi tinggi, jangkaan inflasi meningkat, dan pertumbuhan gaji yang sederhana mengurangkan kebimbangan terhadap kesan sekunder. Pasaran buruh yang lemah adalah apa yang diperlukan untuk menyejukkan inflasi.

Unjuran daripada ahli ekonomi di bank-bank utama yang beroperasi di New Zealand mencadangkan dua kenaikan kadar pada bulan September dan Disember, yang merupakan faktor yang menyokong pengukuhan dolar New Zealand (NZD), terutamanya selepas penerbitan data pasaran buruh Amerika Syarikat yang sangat lemah.

Krisis di Timur Tengah jelas menunjukkan bahawa kedudukan geografi New Zealand yang jauh tidak menjamin negara itu terhindar daripada pergolakan global. Tambahan pula, negara itu terlibat dalam situasi ini pada pelbagai peringkat. Strategi tekanan Amerika Syarikat menimbulkan ancaman kepada perdagangan bebas, dan New Zealand tidak berupaya menahannya; setiap peningkatan ketegangan baharu memberi kesan langsung kepada ekonominya. Risiko utama termasuk inflasi yang tinggi, pertumbuhan aktiviti ekonomi yang perlahan, peningkatan kos sara hidup, dan pilihan dasar monetari yang sukar. Kami tidak melihat prospek menguntungkan bagi dolar New Zealand (NZD) dalam apa jua senario, dan semakin lama ketidakpastian berlarutan, semakin besar tekanan terhadap mata wang itu.

Kedudukan bersih jual terhadap dolar New Zealand (NZD) menyusut sebanyak AS$0.38 bilion sepanjang minggu pelaporan kepada -AS$2.4 bilion, manakala harga yang dianggarkan kekal kukuh di atas purata jangka panjang.

Seminggu lalu, bagi pasangan NZD/USD, kami menjangka percubaan untuk menembusi paras 0.5900. Namun, dolar New Zealand gagal meneruskan momentum menaik selepas keluarnya laporan pasaran buruh AS yang mengecewakan dan mengakhiri baki minggu itu dengan bergerak dalam fasa pengukuhan tepat di bawah paras tersebut. Walaupun begitu, isyarat kenaikan masih menjadi keutamaan buat masa ini. Penurunan ke 0.5865 akan melemahkan momentum kenaikan tetapi mungkin membuka peluang tambahan untuk membeli. Keadaan masih belum menyokong pembalikan arah menurun.