10.07.202609:02 Analisis Forex & Kajian: Yen Meningkat Dengan Ketara Berbanding Dolar AS

Yen Jepun meningkat dengan ketara berbanding dolar hari ini selepas komen mengejut daripada menteri kewangan Jepun, yang ditafsirkan pasaran sebagai isyarat kemungkinan berlakunya kemasukan segera simpanan domestik ke dalam aset Jepun.

Menteri Kewangan Shunichi Suzuki menyatakan dalam satu taklimat berkala bahawa antara keutamaan kerajaan ialah menggalakkan isi rumah dan dana pencen, termasuk GPIF (Dana Pelaburan Pencen Kerajaan), untuk meningkatkan pelaburan mereka dalam aset kewangan Jepun. Beliau menegaskan bahawa pihak berkuasa berhasrat untuk melaksanakan dasar-dasar yang menyokong matlamat ini. Kenyataan itu mengejutkan pasaran dan segera tercermin pada kadar pertukaran yen.

Reaksi pasaran adalah pantas dan ketara. Yen mengukuh kepada 161.40 yen bagi setiap dolar AS sebelum menyerahkan semula sebahagian daripada keuntungannya, manakala harga bon meningkat dan hasil sepanjang keluk turun kira-kira 10 mata asas. Memandangkan kedua-dua aset tersebut — yen dan bon kerajaan Jepun — berada di bawah tekanan ketara sepanjang minggu, termasuk kejatuhan yen hampir ke paras terendah dalam tempoh 40 tahun, kesan kenyataan Suzuki amat menonjol terhadap pasaran yang sudah terlebih jual.

Persoalan utama ketika ini ialah sama ada kenyataan itu merupakan isyarat yang disengajakan kepada pasaran atau jawapan spontan kepada soalan wartawan. Pelbagai laporan media menunjukkan bahawa ulasan berkaitan GPIF sememangnya telah disediakan terlebih dahulu; namun begitu, masih tidak jelas sama ada ia dimaksudkan sebagai sejenis campur tangan lisan dalam pasaran mata wang. Satu aspek struktur penting di sini ialah GPIF diletakkan di bawah seliaan Kementerian Kesihatan, Buruh dan Kebajikan, bukannya Kementerian Kewangan, dan sebarang perubahan kepada strategi pelaburannya mesti melalui prosedur yang telah ditetapkan dan mengambil masa. Wakil dana tersebut enggan mengulas, meninggalkan persoalan itu terbuka.

Skala potensi kesan daripada perubahan sedemikian adalah sangat besar, memandangkan ia melibatkan salah satu dana pencen terbesar di dunia, dengan aset berjumlah 293.6 trilion yen. Kira-kira separuh daripada asetnya dilaburkan di luar negara, dan Jepun kekal sebagai pemegang asing terbesar bon Perbendaharaan AS, dengan portfolio bernilai AS$1.2 trilion, manakala hampir AS$5 trilion modal Jepun dipegang di luar negara. Walaupun hanya sebahagian kecil peruntukan semula ke arah aset domestik pun boleh memberi kesan yang ketara ke atas pasaran bon global yang jauh melangkaui Jepun.