10.06.202611:56 Analisis Forex & Kajian: Dolar New Zealand Mungkin Membuat Pembetulan Ke Paras Yang Lebih Tinggi Jika Data Inflasi AS Menyimpang Daripada Jangkaan Pasaran

Minggu lalu, data makroekonomi New Zealand agak tenang. Selepas mesyuarat Bank Rizab New Zealand (RBNZ), tiada maklumat baharu yang ketara muncul, dan tumpuan pasaran kini beralih kepada laporan KDNK suku pertama yang akan dikeluarkan.

Secara keseluruhan, penunjuk ekonomi utama New Zealand, seperti jualan runcit dan perdagangan antarabangsa, terus menunjukkan kestabilan. Namun, data sektor pembinaan untuk suku pertama yang dikeluarkan minggu lalu mengubah gambaran keseluruhan. Penurunan ketara sebanyak 3.5% secara suku ke suku dalam aktiviti pembinaan sebenar adalah di luar jangkaan dan bercanggah dengan unjuran pertumbuhan yang kukuh.

Akibatnya, BNZ menyemak turun ramalan KDNK suku pertama kepada 0.7% suku ke suku daripada anggaran sebelumnya sebanyak 0.9%. Terdapat risiko penurunan selanjutnya sekiranya data akan datang bagi sektor pembuatan, perdagangan borong, dan perkhidmatan gagal menunjukkan momentum positif.

Dalam konteks ini, peningkatan mendadak dalam permit pembinaan kediaman yang dikeluarkan pada April menonjol. Angkanya meningkat sebanyak 10.9% bulan ke bulan dan sebanyak 52.7% tahun ke tahun yang mengagumkan. Keputusan ini merupakan kejutan positif yang tidak dijangka dan berbeza ketara dengan data mengenai aktiviti pembinaan yang telah selesai.

Perlu diingat bahawa mesyuarat RBNZ terkini mendedahkan perbezaan pendapat dalam kalangan ahli Jawatankuasa Dasar Monetari, dengan tiga daripada tujuh ahli mengundi menyokong kenaikan kadar. Pasaran kini memasukkan kebarangkalian tinggi bagi tiga kenaikan kadar faedah sebelum akhir tahun. Oleh itu, data KDNK sama ada boleh mengukuhkan jangkaan ini dan menyokong dolar New Zealand (kiwi) atau, sebaliknya, menguatkan sentimen negatif.

Acara utama hari ini ialah penerbitan laporan inflasi AS bagi bulan Mei. Ramalan menunjukkan kenaikan inflasi utama daripada 3.8% kepada 4.2% dan inflasi teras daripada 2.8% kepada 2.9%. Jika jangkaan ini disahkan, ia akan memberikan sokongan tambahan kepada pembeli dolar AS.

Walau bagaimanapun, terdapat satu nuansa penting. Hasil bagi Sekuriti Terlindung Inflasi Perbendaharaan (TIPS) 5 tahun telah menurun secara konsisten dan telah mencapai paras terendah dalam tiga bulan. Ini mungkin menunjukkan bahawa perniagaan tidak menjangka inflasi akan meningkat sepantas yang diramalkan kini. Jika andaian ini terbukti betul, dolar AS boleh melemah dengan ketara menjelang akhir hari, memberi ruang untuk kenaikan pembetulan pada dolar New Zealand. Untuk kini, ini kekal sebagai hipotesis, tetapi satu yang mempunyai asas munasabah.

Posisi jual bersih bagi NZD berkurang sebanyak $321 juta sepanjang minggu pelaporan kepada -$1.67 bilion. Pada masa yang sama, nilai wajar anggaran secara tidak dijangka bertukar lebih tinggi, meningkatkan kemungkinan kenaikan pembetulan dalam NZD/USD.

Seminggu lalu, kami mengenal pasti paras 0.5780–0.5790 sebagai sasaran, dan sasaran tersebut telah dicapai. Sehingga pagi Rabu, kami berpendapat kebarangkalian pembetulan menaik telah meningkat. Dolar New Zealand (Kiwi) masih berpotensi turun lebih jauh ke paras 0.5676 selepas percubaan kedua menembusi sokongan pada 0.5780–0.5790. Namun, mengambil kira tingkah laku anggaran nilai wajar, kami percaya pergerakan ke arah titik tengah julat mendatar yang telah mengehadkan pasangan ini sejak awal April adalah lebih berkemungkinan. Oleh itu, zon rintangan 0.5870–0.5890 boleh berfungsi sebagai sasaran kenaikan berpotensi. Faktor asas yang menyokong rali berpanjangan kekal terhad, tetapi kebarangkalian lantunan pembetulan sedemikian meningkat ketara.