14.04.202609:33 Analisis Forex & Kajian: Jangkaan inflasi jangka panjang kekal tidak berubah mekipun berlaku kejutan tenaga

Dolar AS semakin kehilangan kedudukan, dan para pedagang sekali lagi bergegas membeli aset berisiko dengan harapan akan adanya rundingan lanjut antara AS dan Iran. Sementara itu, pembuat dasar Rizab Persekutuan, Steven Miran, dalam kenyataannya semalam berkata bahawa kejutan tenaga yang berpunca daripada perang dengan Iran setakat ini belum menjejaskan jangkaan inflasi jangka panjang, dan beliau menjangkakan tekanan harga akan kembali ke sasaran bank pusat dalam tempoh setahun.

"Setakat ini, tiada bukti bahawa jangkaan inflasi meningkat," kata Miran pada hari Selasa dalam satu acara di Washington. "Memandangkan pasaran buruh telah beransur-ansur menyejuk dan aliran itu telah berterusan selama kira-kira tiga tahun, adalah sangat tidak mungkin kita akan melihat apa yang dipanggil lingkaran upah–harga. Oleh itu, buat masa ini, pendirian tradisional bank pusat, iaitu untuk tidak bertindak balas terhadap kejutan yang didorong oleh perubahan corak, kelihatan munasabah bagi saya."

Ulasan Miran menenangkan pasaran yang bimbang konflik berpanjangan di Teluk Parsi boleh mencetuskan pusingan baharu inflasi upah. Menurut pegawai Rizab Persekutuan, analisis jangkaan inflasi, sama ada jangka pendek atau jangka panjang, tidak menunjukkan penyimpangan ketara daripada sasaran yang ditetapkan. Ini menunjukkan keyakinan pelaku ekonomi terhadap keupayaan bank pusat untuk mengawal inflasi dalam jangka sederhana.

Miran menekankan bahawa, menurut pandangan Rizab Persekutuan, ketidaktentuan harga tenaga kini bersifat sementara. Dengan andaian tiada peningkatan lanjut dalam konflik dan pemulihan pengeluaran minyak yang berjaya di rantau lain, harga tenaga dijangka menurun secara beransur-ansur. Ini seterusnya akan mengurangkan tekanan inflasi merentasi sektor ekonomi.

"Seperti yang ditunjukkan oleh data, semasa krisis tenaga harga biasanya meningkat dengan cepat kemudian reda, sekaligus mengehadkan kesan inflasi," kata Miran. "Jika kita melihat situasi setahun dari sekarang, saya menjangkakan inflasi akan hampir dengan sasaran kami."

Minit mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan pada 17–18 Mac menunjukkan bahawa semakin ramai pegawai Rizab Persekutuan bimbang perang dengan Iran boleh memperhebatkan lagi inflasi. Dalam mesyuarat itu, pegawai mengekalkan kadar dasar Rizab Persekutuan dalam julat 3.50%–3.75%, manakala Miran mengambil pendirian berbeza, menuntut pemotongan sebanyak suku mata peratus (0.25 mata peratus atau 25 mata asas). Sejak pelantikannya sebagai pengerusi Rizab Persekutuan oleh Presiden Donald Trump pada September lalu, beliau telah menggesa rakan pembuat dasar supaya menurunkan kadar dengan lebih cepat.

EUR/USD

Pembeli kini perlu menembusi paras 1.1800 bagi membidik ujian pada 1.1825. Daripada situ, pasangan mata wang boleh mendorong ke 1.1848, walau bagaimanapun sukar untuk berbuat demikian tanpa sokongan pelaku pasaran besar. Sasaran seterusnya ialah paras tinggi pada 1.1870. Jika berlaku kejatuhan, saya menjangka pembeli akan masuk sekitar 1.1760; jika tiada sesiapa muncul di situ, adalah wajar menunggu paras rendah baharu pada 1.1740 atau membuka kedudukan panjang dari 1.1710.

GBP/USD

Pembeli pound perlu menembusi rintangan terdekat pada 1.3545 bagi membidik 1.3575; di atas paras itu, penembusan akan sukar. Sasaran seterusnya ialah sekitar 1.3605. Jika berlaku penurunan, pihak penjual akan cuba mengambil alih kawalan pada 1.3510. Jika mereka berjaya, penembusan julat itu akan memberi tamparan serius kepada pihak pembeli dan mendorong GBP/USD ke paras rendah pada 1.3485 dengan kemungkinan mencapai 1.3450.